Treyderlər ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyinin artacağına mərc edirlər, qısa mövqelərin sürətlə artması repo xərclərini yüksəldir.

Zhihui Finance APP xəbər verir ki, treyderlər ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyinin artmağa davam edəcəyinə mərc edirlər və nəticədə ABŞ maliyyə bazarında narahatlıqlar yarana bilər.

Gəlirliliyin artıracağına mərc etməyin geniş yayılmış yollarından biri bir ABŞ dövlət istiqrazını borc götürmək, istiqrazın sahibinə gecəlik nağd pul krediti vermək və beləliklə qısa mövqe tutmaqdır. Hər hansı bir konkret istiqraz və ya bond üçün borc tələbi artdıqda, həmin gecəlik nağd kreditin faizi adətən aşağı düşür — bazar terminologiyasında, bu vəziyyət "xüsusi" adlanır.

Bu, artıq repo bazarında açıqca müşahidə olunur. Curvature Securities-in verdiyi məlumata görə, hazırda 10 illik ABŞ dövlət istiqrazını borc almağın dərəcəsi ticarət zamanı bir müddət 2.70%-ə qədər aşağı düşüb, gün sonu isə 3.75% olub.

Əksinə, istiqraz növü ilə məhdudlaşdırılmayan, yəni adətən girov kimi istifadə olunan ABŞ dövlət istiqrazlarının dərəcəsi ticarət zamanı 3.86%, bağlanışda isə 3.92% olub. Bu, treyderlərin bəzi xüsusi ABŞ dövlət istiqrazlarını borc almaq üçün repo bazarında digər girovlara nisbətən daha yüksək məbləğ ödəməyə hazır olduqlarını göstərir.

Hazırda ABŞ 10 illik dövlət istiqrazının "xüsusi" faiz dərəcəsi almasının qəribəliyi ondadır ki, bu istiqraz gələn həftə yenidən əlavə buraxılışdan keçəcək. Bu istiqrazların dövriyyədəki miqdarı artıq olduqca çoxdur, təxminən 92 milyard ABŞ dollarına çatır və buna Federal Ehtiyat Sisteminin təxminən 10.6 milyard ABŞ dolları payı da daxildir. ABŞ Maliyyə Nazirliyi cümə axşamı bildirib ki, oktyabrın 7-də 39 milyard ABŞ dolları dəyərində 10 illik dövlət istiqrazı buraxmağı planlaşdırır.

"Bazarda güclü bir qısa mövqe mövcuddur, 10 illik istiqrazın üzərində çox sayda qısa mövqe olmasına təəccüblənməyə dəyməz." - Curvature Securities-in icraçı vitse-prezidenti Skott Skyrm bildirib. "WI (öncədən buraxılış) elanları və bu dəfəki tender daha çox qısa mövqenin bu istiqraza yönəlməsinə səbəb olacaq. Gələn iki həftə ərzində 10 illik istiqrazın dəyişkən olacağını gözləyirəm."

Bu istiqrazın oynaqlaşması ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyi kəskin yüksəldiyi bir vaxta təsadüf edir: 10 illik gəlirlilik cümə axşamı bir müddət 5.28%-ə qədər yüksəlib, bu 2002-ci ildən bəri ən yüksək göstəricidir, ardından bir qədər geriləyib. Gəlirliliyin bu yüksəlişinin səbəbi, Federal Ehtiyat Sisteminin uzun illər hədəfdən xeyli yüksək olan inflyasiyanı cilovlamaq üçün israrla tədbir görməsidir; fonunda isə bir barel üçün 100 ABŞ dolları qiymətli neft, süni intellekt xərcləri, həmçinin ABŞ-ın 40 trilyon dollarlıq tarixi ən yüksək borc yükü durur.

Keçən ay treyderlər iki illik və beş illik ABŞ dövlət istiqrazlarını borc almaq üçün əlavə məbləğ ödəyirdilər, lakin sentyabrın 30-dakı ay sonu hesablaşma dövrü başa çatandan sonra bu təzyiqlər azalıb — Skyrm-in sözlərinə görə, hazırda tələb əsasən köhnə istiqrazlara yönəlib. Məsələn, avqustda buraxılmış beş illik istiqraz çərşənbə günü bir müddət mənfi 1%-ə, sonra isə 0.75%-ə qədər düşüb.