UnitedHealth (UNH.US) Q3 maliyyə hesabatı tezliklə açıqlanacaq: opsionlar üzrə mərc səhmlər üzrə dəyişkənliyi 6.5%-ə göstərir, strateqlər isə xərclərin azaldılması üçün "qısa sat, uzun al" təklif edirlər

Zhito Maliyyə APP-i məlumat verir ki, United Health (UNH.US) ABŞ bazarlarının açılmasından əvvəl, çərşənbə axşamı üçüncü rüb maliyyə hesabatını açıqlayacaq və opsion bazarı hesabatdan əvvəl və sonra qiymətin 6,5% səviyyəsində dalğalanacağını proqnozlaşdırır. Tidal Financial Group-un strateqi Michael Khouw qeyd edir ki, opsion qiymətləri yüksək olduğundan treyderlər üçün imkanlar yaranır: Noyabr opsionlarını satmaqla gələn ilin yanvar ayında alınan call opsionların dəyərini daha ucuz maliyyələşdirmək mümkündür.

Opsion qiymətləri: Hesabatdan əvvəl və sonra təxminən 6,5% dalğalanma

"Yeganə, sağlamlıq sığortasından daha baha olan şey, bəlkə də, sağlamlıq sığorta şirkətlərinin səhmlərinə sığorta almaqdır." Khouw United Health-i misal göstərir.

O bildirir ki, opsionlar United Health-in qiymətinin hesabatdan əvvəl və sonra 6,5% dalğalanacağını göstərir və bu, təxminən 40% implicent dalğalanma səviyyəsidir ki, bu da real dalğalanma (20%) ilə müqayisədə iki dəfə çoxdur. Son iki ildə ikinci ən böyük implicent dalğalanma məhz bu səviyyədədir. Məlumatlara görə, sərbəst buraxılan son səkkiz maliyyə hesabatından beşində qiymətlər aşağı düşüb, bunlara 2025-ci il yanvar və aprel hesabatlarından sonra təxminən 20% azalma daxildir.

Strategiyanın açıqlanması: Noyabr opsionlarını satmaq, gələn ilin yanvarında call opsion almaq

Khouw "qısa premium" strategiyasını məsləhət görür: iki ədəd Noyabr opsionunu satmaqla hər bir səhm üzrə $10.60 gəlir əldə etmək və bu gəlir daha uzunmüddətli call opsionun bir hissəsinin dəyərini ödəmək üçün istifadə olunur.

Ətraflı desək, bu strategiya ilə 2027-ci il yanvaradək müddəti olan, iş qiyməti $400 olan call opsion alınır, bu opsionun dəyəri hər səhm üçün $18.20-dır; eyni zamanda iş qiyməti $420 olan, Noyabradək müddəti olan call opsion satılır və hər səhm üçün $5.80 gəlir əldə edilir; həmçinin Noyabradək müddəti olan, iş qiyməti $340 olan put opsion satılır və hər səhm üçün $4.80 gəlir əldə edilir. Yekunda net xərci hər səhm üçün $7.60, yəni hər bir kontrakt üçün $760 olur, bu da call opsionun ilkin dəyərini təxminən 58% azaldır.

Əgər qiymət kəskin dəyişərsə, risk nədədir?

Əgər United Health-in qiyməti Noyabrda $340-$420 aralığında olsa: satılmış qısa müddətli opsionlar etibarsız olacaq. Yanvar call opsionunun sona çatması zamanı break-even nöqtəsi isə $407.60 olacaq.

Əgər United Health-in qiyməti $340-dan aşağı düşərsə: satılmış put opsion satıcıdan $340-dan səhm almağı tələb edə bilər, əməliyyatın net xərci hesaba alındıqda effektiv dəyəri hər səhm üçün $347.60 olacaq.

Khouw qeyd edir ki, United Health-in qiyməti son beş ildə əsasən stabil olub və iki illik dalğalanma aralığının ortasından 12%-13% aşağıdadır. O bildirir ki, şirkətin təxminən 17 dəfə gələcək P/E dərəcəsi və bərpa gözləntiləri hesablanmayıb. O, hesab edir ki, şirkətin 13%-16% mənfəət artımı hədəfi realdır, lakin tibbi xərclərin artması manelər yaradır.

Khouw həmçinin sığorta abunəsi trendlərini vurğulayır. Affordable Care Act (ACA) bazarında abunəçilərin sayı azalmağa meyllidir, baxmayaraq ki, bu sahənin həcmi Medicare və kommersiya sığortası ilə müqayisədə azdır. Kommersiya sığortası 2024-2025-ci illərdə abunəçilərin sayı təxminən 2.9% artıb, federal Medicare abunəsi isə 4.5% artıb. Kommersiya sığortasının artım tempi ABŞ işçi qüvvəsinin təxminən 1.4% artımından daha yüksəkdir.

United Health Q3 maliyyə hesabatı proqnozu

Khouw United Health-in üçüncü rüb gəlirini $111.49 milyard olaraq proqnozlaşdırır ki, bu, əvvəlki rübdən 0.5% azdır; faiz, vergi, amortizasiya və deprekasiyadan əvvəl mənfəət (EBITDA) $6.47 milyard olacaq, əvvəlki rübdən 28% azalma; faiz və vergidən əvvəl mənfəət (EBIT) $5.44 milyard olacaq, əvvəlki rübdən 32% azalma; GAAP üzrə hər səhm gəliri isə əvvəlki rübdən 36.81% azalma gözlənilir.

Fiscal.ai tərəfindən aparılan illik müqayisəli proqnozlar göstərir ki, gəlir $112.4 milyarda çatacaq (keçən il $113.2 milyard idi); EBITDA $6.45 milyard olacaq, bu göstərici keçən il $5.25 milyard idi; hər səhm üzrə gəlir isə $3.06 olacaq, keçən il bu rəqəm $2.92 idi.

TD Cowen United Health-ə dair hədəf qiyməti $430-dan $402-yə endirir ki, bu da təxminən 6% artım potensialı deməkdir, eyni zamanda “al” rejimini saxlayır. Qurum proqnoz edir ki, şirkət maliyyə hesabatında 2027-ci ilə dair bir səhm üçün gəlir proqnozunu ilkin şəkildə açıqlayacaq.

ABŞ Medicare Advantage abunəçilərinin fərqlənməsi

Sığorta biznesində, bir neçə qurumun analitikləri müxtəlif şirkətlərin Medicare Advantage (Amerika federal Medicare üstünlük planı, MA) abunə strukturlarını müqayisə edib.

Piper Sandler bildirir ki, 2026-cı ilin sentyabr abunə statistikasına əsasən, United Health-in üzvlərinin 66.8% faizi dörd və ya daha yüksək ulduzlu planlara abunə olub və şirkətin dayanıqlılığı “təsiredici” və dəyərindən aşağı qiymətləndirilib. Oppenheimer qeyd edir ki, 2027-ci ildə United Health-in dörd və ya daha yüksək ulduzlu planlarda abunəçi faizi 15% azalacaq, müqayisədə Elevance Health-də 10%, CVS Health-də 15%, Centene-də 9% azalma olacaq. Humana isə əksinə, abunəçilərin 95% faizi dörd və ya daha yüksək ulduzlu planlara abunə olub, keçən il bu göstərici 42% idi.

Birja investoru və Wall Street analitikləri United Health-i müsbət qiymətləndirir

Stocktwits-də United Health birja investorlarının əhval ruhiyyəsi bir gün əvvəl “bullish” olan, indi isə “super bullish” səviyyəyə qalxıb və son 24 saatda mesajların sayı 1680% artıb.

Tipranks məlumatına görə, ümumilikdə Wall Street analitikləri United Health-ə optimist yanaşır, konsensus qiymətləndirməsi “güclü al” və orta hədəf qiyməti $485.00-dır ki, bu, son bağlanış qiymətindən 28% çoxdur.

Xəbərin yayıldığı anda, United Health pre-market-da 1.46% qalxıb. Bu il ərzində şirkətin səhmləri 17% yüksəlib.