Wall Street Besentin yenidən faiz gəlirlərini sıxışdırmasına qarşı xəbərdarlıq edir, bu cümə günü vacib ipucları ortaya çıxa bilər
Bu həftə cümə günü əsas dövlət istiqrazlarının birinci dərəcəli dilerləri ABŞ Xəzinədarlığının yenidən maliyyələşdirilmə elanından əvvəl ənənəvi sorğusunu alacaqlar. Citi gözləyir ki, bu sorğu uzunmüddətli istiqraz emissiyalarının azaldılmasına və hətta 20 illik ABŞ istiqrazlarının emissiyasının ləğv edilməsinə işarə edə bilər. Morgan Stanley isə vurğulayır: "Yaxın iki yenidən maliyyələşdirilmə elanı xüsusilə vacib olacaq, xüsusilə də noyabrda keçiriləcək elan, çünki bu, tam olaraq aralıq seçkilərdən dərhal sonra olacaq."
ABŞ dövlət istiqrazları bazarı Maliyyə Nazirliyinin növbəti addımlarını yaxından izləyir.
Bu cümə günü, əsas dövlət istiqrazları birinci dərəcəli treyderləri refinansman elanı dərc edilmədən əvvəl Maliyyə Nazirliyinin müntəzəm sorğusunu alacaqlar. Bazardakı ekspertlər hesab edir ki, sorğunun soruşulma üsulu və məzmunu Beysentin siyasət meylini dəyərləndirmək üçün barometr rolunu oynaya bilər.
Citigroup-un analizinə görə, bu sorğu uzunmüddətli borc emissiyasının həcminin azalacağına işarə edə bilər, Beysent uzunmüddətli dövlət istiqrazlarına pensiya fondlarının tələbinin zəif olmasını əsas gətirərək, 20 illik dövlət istiqrazlarının emissiyasını azaltmağı və ya hətta tamamilə ləğv etməyi düşünə bilər.
Morgan Stanley İnvestisiya İdarəçiliyi geniş bazar sabit gəlir bölməsinin rəhbəri Vishal Khanduja bildirib:
Siz artıq bazara belə faiz dərəcələrinin problemli olduğunu göstərmisiniz. Buna görə düşünürük ki, qarşıdakı iki refinansman elanı son dərəcə vacib olacaq, xüsusilə noyabrda baş tutacaq elan, çünki bu, məhz aralıq seçkilərdən dərhal sonra olacaq.
Borclanma xərclərinin artması Trump administrasiyasının illərdir həll olunmayan problemlərindən biri idi. Beysentin avqustda həyata keçirdiyi "Maliyyə Nazirliyinin əyrilik əməliyyatı" ilk mərhələdə faiz dərəcələrini aşağı saldı, lakin bu, eyni zamanda Maliyyə Nazirliyinin onillər boyu qoruduğu "düzenli və proqnozlaşdırıla bilən" borc emissiyası prinsipini pozdu və bazarda siyasət qeyri-müəyyənliyi ilə bağlı narahatlıqları artırdı.
İnvestorlar üçün, Maliyyə Nazirliyinin növbəti seçimi ABŞ dövlət istiqrazları bazarının təklif və tələbinə, eləcə də qiymətləndirmə prinsiplərinə birbaşa təsir edəcək.
Maliyyə Nazirliyində bir neçə strategiya hələ də qərara alınmayıb
Morgan Stanley bank strategisti Martin Tobias-ın analizinə görə, ABŞ Maliyyə Nazirliyi qarşısında bir neçə seçim var.
Ən konservativ variant mövcud vəziyyəti qorumaqdır, avqustda tətbiq edilən addımları davam etdirir və ən azı növbəti bir neçə rübdə borc emissiyasının həcmini dəyişmədən, qabaqcadan yönləndirməni dəyişmir.
Başqa bir seçim borc emissiyası ilə bağlı yönləndirmənin yenilənməsidir, bu halda 20 illik və 30 illik uzunmüddətli istiqrazların əlavə emissiyasını istisna edir və əlavə emissiyanı əsasən 2-7 illik orta-müddətli istiqrazlara yönəldir.
Ən qeyri-ənənəvi strategiya isə qısa-müddətli treasury bill-lərin ümumi borc emissiyası içərisində payının yuxarı həddinin müəyyən edilməsidir. Rəsmilər indiyə qədər bu pay üçün yuxarı hədd qoymayıb və hazırda qısa-müddətli treasury bill-lər artıq 22%-dən çox paya sahibdir.
Columbia Threadneedle Investments portfel meneceri Ed Al-Hussainy hesab edir ki, vergi ödəyicisinin maraqları baxımından ən optimal strategiya hökumət maliyyələşməsini 5 illik istiqrazlar üzərinə köçürməkdir, 30 illiklərə yox. O deyir:
Əgər məqsədiniz faiz dərəcələrinin artımını dayandırmaqdırsa, kifayət qədər kreativ olmalısınız.
Uzunmüddətli istiqrazların təklifi azaldıqda treasury bill-lərlə bağlı alternativlər müzakirə olunur
Əgər uzunmüddətli faizli istiqrazların emissiya həcmi azaldılırsa, ABŞ Maliyyə Nazirliyi qısa-müddətli treasury bill-lərin təklifini artırmalı, ya da yeni məhsullar təqdim etməli olacaq.
Bu ilin birinci rübündə Maliyyə Nazirliyi, SOFR-a bağlanmış bir illik dəyişən faizli istiqrazların emissiyası ilə bağlı treyderlərin fikirlərini toplamışdı.
Wells Fargo strategiləri ötən ay açıqladı ki, indi bu strategiyanın yenidən qiymətləndirilməsi üçün "uyğun zamandır" və qeyd etdilər ki, belə məhsullar pul bazarı fondlarına, əsasən qısa-müddətli treasury bill-lərin ən böyük alıcılarına hökumət borcunu investisiya etmək üçün alternativ yol təqdim edəcək.
Qısa-müddətli treasury bill-lərlə hökumət maliyyələşməsi strategiyası keçmiş maliyyə naziri Yellenin dövründə formalaşıb. Lakin, Federal Reserve faizləri yenidən artırmağa başladığı üçün bazar gözləyir ki, gələcək bir ildə ən azı 84 bənd daha artım ola bilər, qısa-müddətli treasury bill-lərin maliyyələşmə xərcləri artım təzyiqi altındadır.
SMBC Nikko Securities North America baş iqtisadçısı, Beysentin keçmiş müşaviri Joe Lavorgna, qısa-müddətli treasury bill-lərin emissiyasının genişləndirilməsinə nisbətən açıq yanaşır.
O düşünür ki, uzunmüddətli istiqrazların təklifini azaltmaq, Federal Reserve ilə koordinasiya etmək mümkündür, çünki Federal Reserve əvvəllər yalnız treasury bill-lərdən ibarət portfelə sahib olmaq strategiyasını müzakirə etmişdi və bu, bazara minimum sarsıntı ilə təsir göstərə bilər.
Bazar Maliyyə Nazirliyindən proqnozlaşdırıla bilənlik istəyir
Hazırda, ABŞ-ın illik faiz xərci ilk dəfə 1 trilyon dolları keçib, borcun ödənişi xərcləri müdafiə büdcəsini ötüb, hökumət maliyyələşməsi təzyiq altındadır.
Uzunmüddətli faiz dərəcələri bu günlərdə onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə çatıb; onların artımına səbəb neft qiymətlərinin yüksəlməsi, Federal Reserve-in faizləri yenidən artırması və süni intellekt texnologiya nəhənglərinin borclanmasının qlobal kapitalla rəqabəti gücləndirməsidir.
Vishal Khanduja Maliyyə Nazirliyinin addım atmasını dəstəkləyir və onun fikrincə, repurchase əməliyyatlarının həcmini iki dəfə artırmaq və bu refinansman dövründə uzunmüddətli istiqrazların hərrac miqdarını azaltmaq lazımdır. Lakin o xəbərdar edir ki, gözlənilməz addımlar bahalıdır.
O deyir:
Maliyyə Nazirliyi daha proqnozlaşdırıla bilən olmalıdır. Maliyyə Nazirliyinin emissiya etməli olduğu borcun həcmi bu qədər böyük olduğu halda, ən pis şey digər tərəfdə proqnozlaşdırılmazlıq yaratmaq və alıcıları qəzəbləndirməkdir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Wall Street ciddi şəkildə gözləyir, Besent yenidən hərəkətə keçir: Avqustda “dövlət istiqrazları çevrilməsi”nin təsirləri hələ də davam edir, Noyabrda yenidən maliyyələşdirmə elanı növbəti partlayış nöqtəsi ola bilər
ABŞ Maliyyə Nazirliyi noyabr ayında borc idarəetmə planını yeniləməyə hazırlaşarkən, əsas ipucları cümə günü ortaya çıxa bilər.
"Koca-Kola inancları" heç vaxt köhnəlmir! ABŞ KFC Pepsi ilə vidalaşır və Coca-Cola (KO.US) ilə qucaqlaşır, Buffett tərzi "sıxıcı investisiya" yenidən diqqət mərkəzinə qayıdır.
KFC özünün ABŞ-da qazlı içki təchizatçısı kimi Coca-Cola-nı seçdi və uzunmüddətli tərəfdaşı Pepsi-dən imtina etdi. Coca-Cola şirkətinin (KO.US) səhmləri, xüsusilə qlobal texnologiya səhmləri, yarımkeçiricilər və ümumi AI hesablama sahəsindəki davamlı enişlərə baxmayaraq, cümə axşamı ABŞ bazarının bağlanması zamanı yeni rekord həddə çatdı.
AI maliyyələşməsi ilə bağlı narahatlıq çip səhmlərinə ağır təzyiq göstərir, Qlobal Texnologiya Sektoru bu həftə bir trilyon ABŞ dollarından çox dəyər itirib
ABŞ Federal Ehtiyat Fondunun faiz dərəcəsini artıracağı gözləntilərinin artması, AI-nin maliyyələşmə xərclərinin yüksəlməsi kimi çoxsaylı təzyiqlərin birləşməsi nəticəsində, bu həftə qlobal texnologiya səhmləri genişmiqyaslı satışa məruz qalıb — dünyanın 20 ən böyük AI və yarımkeçirici şirkətinin bazar dəyəri ümumilikdə 1 trilyon ABŞ dollarından çox azalıb. Yarımkeçirici ETF (SOXX) isə son 11 ilin ən uzun ardıcıl enişini yaşayıb. Cümə axşamı, SK hynix səhmləri bir gün ərzində 10 faizdən çox ucuzlaşıb, Nvidia, Samsung və SoftBank kimi şirkətlər də bu gərginlikdən yayınmayıb.
