AMD maliyyə hesabatı gözləntiləri aşdı, ticarətdən sonra 9%+ artdı! Q3 gəliri gözləniləndən 45% çox artdı, məlumat mərkəzi demək olar ki, iki dəfə artdı, Q4 proqnozu birbaşa 17 milyard dolları qeyd edir.

🔥 ABŞ səhmləri üçün "hotspot" radar artıq istifadəyə verilmişdir!  3 Böyük ABŞ səhm istiqaməti + 6 seçilmiş fərdi səhm + 7 böyük hadisə təqvimi, bu həftə ABŞ səhm bazarında imkanlar haradadır? Bir baxışda 22 22 ticarət istiqamətini görmək üçün linkə klikləyin→

Intel zəif proqnoz olduğu üçün bazar tərəfindən "ayaqla səs verildi"dən sonra, AMD çip səhmlərin yenidən yüksəlməsinə səbəb olacaq hesabatı təqdim etdi.

2026-cı il noyabrın 3-ü ticarət bağlandıqdan sonra, AMD üçüncü rübə dair nəticələri açıqladı: gəlir 13,377 milyard dollar, illik artım +45%, yalnız tarixi maksimum deyil, həm də şirkət proqnozunun yuxarı sərhədini və analitiklərin gözləntilərini aşdı. Ən önəmlisi, dördüncü rüb üçün təxminən 17 milyard dollar gəlir proqnozu (±3%), illik artım birbaşa təxminən +66%-ya yüksəldi, kvartal üzrə +27%, nəzərəçarpacaq dərəcədə bazar gözləntilərini üstələdi. Ticarət bağlandıqdan sonra səhmlərin qiyməti bir müddət +9%-dan çox artdı.

Bir cümlə ilə: AI tələbi real şəkildə gəlir və mənfəətə çevrilir, məlumat mərkəzi AMD-nin mütləq əsas mühərrikinə çevrilib.

Əsas fikirlər

• Gəlir 13,377 milyard dollar, illik artım +45%, təxminən +2,3% gözləntiləri üstələyir və şirkət proqnozunun yuxarı səviyyəsindən də yüksəkdir.
• Non-GAAP EPS 2.09 dollar, illik artım +74%, təxminən +6% gözləntiləri üstələyir.
• Məlumat mərkəzi gəliri 8,546 milyard dollar, illik təxminən ikiqat artım (+97%), toplam gəlirin təxminən 64%-ni təşkil edir.
• Q4 gəlir proqnozu orta qiyməti 17 milyard dollar, illik artım +66%, kvartal üzrə +27%, bazar gözləntiləri ciddi şəkildə üstələyir.
• Azad pul axını illik -64% azalaraq 554 milyon dollara düşüb, əsas səbəb inventarın böyük artmasıdır, lakin bazar hələlik bunu "bağışlayır".
• Ticarət bağlandıqdan sonra səhmlərin qiyməti bir müddət +9%-dan çox artıb, eyni zamanda Nvidia, Intel və digər çip səhmlərin də güclənməsinə səbəb olub.

1. Ümumi gəlir və mənfəət göstəriciləri: hərtərəfli üstünlük, leveraj sərbəstləşir

Üçüncü rübün gəliri 13,377 milyard dollar, illik +45%, kvartal üzrə +16%, bir rüb üçün rekord, ikinci rübdən 15.5% yüksəkdir. Şirkət əvvəlki proqnozunun orta qiyməti təxminən 13 milyard dollar (±300 milyon dollar) idi, faktiki nəticə yalnız orta qiyməti deyil, həm də yuxarı sərhədi üstələdi.

Non-GAAP göstəriciyə əsasən rentabellik daha aydın:

• Non-GAAP EPS 2.09 dollar, illik artım +74%
• Non-GAAP əməliyyat mənfəəti 3,923 milyard dollar, illik artım +75%
• Non-GAAP əməliyyat rentabilliyindən 29%, illik +5 faiz bəndi, kvartal üzrə +2 faiz bəndi
• Non-GAAP mənfəət rentabilliyindən 56%, illik +2 faiz bəndi, proqnozla uyğundur

GAAP göstərici də möhkəmdir: əməliyyat mənfəəti 2,832 milyard dollar, illik artım +123%; xalis mənfəət 2,428 milyard dollar, illik artım +95%; səhm başına EPS 1.46 dollar.

Xərclərdə də leveraj müşahidə olunur. GAAP R&D xərcləri illik +31% artaraq 2,803 milyard dollar olsa da, gəlirlərin daha sürətli artması səbəbilə non-GAAP əməliyyat xərcləri gəlirin yalnız 27%-ni təşkil edir (keçən il 30%, ötən kvartal 29%).

Yeganə zəif hissə azad pul axınıdır, yalnız 554 milyon dollar, illik -64%, bazar gözləntilərindən xeyli aşağı. Əsas səbəb inventarın təxminən 3 milyard dollar artmasıdır, bu da məlumat mərkəzinin sifarişləri üçün xərclənir. AI istehsal gücünün artdığı mərhələdə, "öncədən mal stoklamaq" bazar tərəfindən aktiv siqnal kimi qiymətləndirilir.

2. Məlumat mərkəzi biznesi: demək olar ki, ikiqat, əsl əsas mühərrik

Məlumat mərkəzi gəliri rekord 8,546 milyon dollar, illik +97%, kvartal üzrə +27%, toplam gəlirin təxminən 64%-ni təşkil edir (keçən il 47%), bazar gözləntilərini təxminən +3,3% üstələdi.

Departament əməliyyat mənfəəti 2,882 milyon dollar, keçən ilə nisbətən təxminən 2.7 dəfə artıb, əməliyyat rentabilliyi təxminən 33,7%-dir.

Artım əsas iki xəttdən gəlir:

• EPYC server CPU: Bulud provayderləri və şirkət müştəriləri AI bazasının genişləndirilməsi zamanı CPU tələbi yenidən artdı, xüsusən inference, AI Agent idarəetmə və əlavə xidmətlərdə.
• Instinct GPU: MI450 seriyası istehsalda artım göstərir və satış rekorddadır. Daha önəmlisi, Helios rack-sistemləri (MI450 GPU + 6-cı nəsil EPYC Venice CPU) artıq Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI və Oracle Cloud-da faktiki yükləmədə işləyir.

Bu, AMD-nin "GPU satışı"ndan "tam AI infrastrukturunun satışına" keçdiyi anlamına gəlir və Nvidia-nın dominant olduğu bazarda pay almağa kritik təsir göstərir.

3. Digər biznes sahələri: Klient və oyun sıxılır, lakin artıq əsas hekayə deyil

Klient və oyun toplam gəliri 3,722 milyon dollar, illik -8%, kvartal üzrə -3% azaldı.

• Klient: 2,949 milyon dollar, illik +7%, bazar gözləntilərindən aşağı. PC tələbi hələ zəifdir.
• Oyun: 773 milyon dollar, illik -40%, lakin gözləntilərdən daha yaxşı, əsas yarı-fərdi biznesin azalması ilə bağlıdır.
• Embedded: 1,109 milyon dollar, illik +29%, gözləntiləri üstələyir, aerokosmik, avtomobil, rabitə və sənaye bazarlarının təsiri, əməliyyat rentabilliyi təxminən 41%-dir.

Klient və oyun biznesi hələlik maneədir, lakin məlumat mərkəzinin sürətli artım fonunda, artıq AMD-nin əsas hekayəsi deyil.

4. Kapital xərcləri və istehsal investisiyası: Sürətli mal stoklama üçün

Üçüncü rüb kapital xərcləri 648 milyon dollar, illik ciddi artım. Inventar təxminən 3 milyard dollar artaraq 11,463 milyon dolara çatıb, əsasən məlumat mərkəzinin gələcək sifarişləri üçün istifadə olunur.

Şirkət rüb sonunda 15,776 milyon dollar nağd pul, nağd ekvivalent və qısamüddətli yatırımlar, ümumi borc isə 7,079 milyon dollara sahibdir. AI istehsal gücü artdığı mərhələdə, "öncədən yatırmaq, sonradan icra etmək" modeli investorlara məqbul görünür, şərt odur ki, gəlir proqnozu kifayət qədər güclü olsun.

Birbaşa müqayisə: AMD bir rüb proqnoz orta qiyməti artıq 17 milyard dollardır, halbuki Intel-in tam şirkət rüb proqnoz intervalı təxminən 15-16 milyard dollardır. Bir neçə il əvvəl hələ də "challenger" olaraq görülən AMD, AI məlumat mərkəzi ilə tətiklərlə artıq bir rüb ölçüsündə Intel-i çatmaqda və hətta keçməkdədir.

5. Dördüncü rüb proqnozu: ən böyük sürpriz

AMD dördüncü rübdə təxminən 17 milyard dollar gəlir gözləyir, ±3% dəyişimlə, orta qiymət üçün:

• İllik təxminən +66%
• Kvartal üzrə təxminən +27%

Bazar gözləntilərindən - təxminən 16,23 milyard dollar - əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir.

Non-GAAP mənfəət rentabilliyi proqnozu təxminən 55%, üçüncü rübdən bir az aşağı, yeni məhsulların artımı və məhsul qarışığının dəyişməsi əks olunur, lakin 17 milyard dollar gəlir fonunda bazar daha çox artım sürətinə diqqət yetirir və mənfəət rentabilliyinin kiçik dalğalanmasına yox.

Biznes sub-bölmələri proqnozu:

• Məlumat mərkəzi kvartal üzrə təxminən +50% artım gözlənilir və AI ilə bağlı gəlir ilk dəfə server CPU-nu keçə bilər.
• Klient və oyun kvartal üzrə -20%-dən çox azalma.
• Embedded iki rəqəmli artım gözlənilir.

CEO Lisa Su bildirib ki, Helios sistemləri və Venice CPU istehsalının artması ilə dördüncü rübdə artım daha da sürətlənəcək. Uzaq perspektivdə, şirkət 2027-ci ildə ümumi gəlir artımının +80%-dən çox olacağını, məlumat mərkəzinin payının isə +80%-i keçəcəyini gözləyir.

6. Bazar fonu və investorların reaksiyası: Niyə bu hesabat səhmlərin qiymətini qaldırdı?

Hal-hazırda bazarda AI ilə bağlı ticarət emosiyaları isti deyil, Intel zəif proqnozu səbəbilə ciddi eniş yaşayır. Bu şəraitdə AMD-nin hesabatı bir neçə çətin şərti eyni anda təmin etdi:

1. Üçüncü rüb nəticələri hərtərəfli gözləntiləri üstələyir, AI tələbinin real gəlir və mənfəətə çevrildiyini göstərir;
2. Dördüncü rüb proqnozu bariz şəkildə gözləntiləri üstələyir və kifayət qədər güclü artım perspektivi təqdim edir;
3. Intel ilə kəskin fərq yaradaraq, "AI infrastrukturu ilə daha çox kim faydalanır" hekayəsini genişləndirir;
4. Azad pul axını qısamüddətli sıxıntı olaraq bir müddət ignor edilir, çünki güclü proqnoz stockların artımını "artım üçün stoklamaq" kimi qiymətləndirir, tələbin zəifləməsi kimi yox.

Nəticədə, ticarət bağlandıqdan sonra səhmlərin qiyməti sürətlə artdı, bir müddət +9%-dan çox yüksəldi və digər çip səhmləri də eyni zamanda gücləndi.

Müqəddimə: Bu məqalənin məzmunu yalnız məlumat məqsədli paylaşılmışdır və heç bir investisiya məsləhəti təşkil etmir.