Der Stablecoin-Vorstoß von Finanzministerin Bessent könnte 34 Billionen Dollar in Ethena, Etherfi und Hyperliquid lenken.
Die Unterstützung von Treasury Secretary Scott Bessent für an den Dollar gekoppelte Stablecoins ebnet den Weg dafür, dass bis zu 34 Billionen US-Dollar in dezentrale Finanzprotokolle wie Ethena, Ether.fi und Hyperliquid fließen könnten.
Arthur Hayes berichtete in seinem Blogbeitrag vom 27. August, dass Bessent beabsichtigt, Kapital aus dem 13 Billionen US-Dollar schweren Eurodollar-System und 21 Billionen US-Dollar an Einzelhandelseinlagen aus dem Globalen Süden in Stablecoin-Infrastrukturen umzuleiten, die Treasury Bills kaufen.
Er sagte jedoch, dass diese Strategie zwei Probleme adressiert: die Unfähigkeit des Treasury, Eurodollar-Ströme zu verfolgen, und die Notwendigkeit preisunempfindlicher Käufer von Staatsanleihen.
Der Plan nutzt US-amerikanische Social-Media-Plattformen als Vertriebskanäle für die Einführung von Stablecoins. Metas WhatsApp könnte Krypto-Wallets für Milliarden von Nutzern weltweit bereitstellen und so nahtlose Transaktionen mit Stablecoins ermöglichen, während lokale Bankensysteme umgangen werden.
DeFi-Protokolle für einen „säkularen Aufstieg“ positioniert
Stablecoin-Emittenten müssen Einlagen in Treasury Bills investieren, um die Dollar-Parität zu wahren, was eine garantierte Nachfrage nach Staatsanleihen schafft.
Tether erzielt eine Nettozinsmarge von 4,25 % bis 4,5 %, indem es T-Bills hält, während auf USDT-Token keine Zinsen gezahlt werden. Dieses Geschäftsmodell skaliert direkt mit dem Einlagenwachstum und bietet Bessent preisunempfindliche Käufer für kurzfristige Staatsanleihen.
Bessent kann die Dollar-Dominanz als Waffe einsetzen, um die Einhaltung der Stablecoin-Einführung zu erzwingen.
Ein von Hayes genanntes Beispiel ist die Androhung, ausländische Banken während Finanzkrisen von den Swap-Linien der Federal Reserve auszuschließen. Dieser Schritt würde Eurodollar-Einlagen auf US-regulierte Stablecoin-Plattformen lenken.
In diesem Fall prognostiziert Hayes eine gesamte Stablecoin-Zirkulation von 10 Billionen US-Dollar bis 2028. In diesem Szenario argumentierte er, dass drei Protokolle für einen „säkularen Aufstieg“ bereitstehen.
Das erste ist Ethena, das das synthetische Dollar-System USDe betreibt, um Renditen zu generieren, indem es Krypto-Derivate gegen Long-Positionen leerverkauft. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Ethena einen Total Value Locked (TVL) von 12,4 Milliarden US-Dollar im Protokoll.
Der Weg zu 25 % Marktanteil
Die Analyse prognostiziert, dass USDe einen Marktanteil von 25 % an allen Stablecoins erreichen könnte, was einem Angebot von 2,5 Billionen US-Dollar entsprechen würde.
Hayes erwähnte auch Ether.fi. Das Protokoll bietet Stablecoin-Ausgaben über Visa-basierte Debitkarten an, sodass Nutzer ihre Krypto überall dort ausgeben können, wo Visa akzeptiert wird.
Die Plattform erzielt Einnahmen in einem Verhältnis, das mit dem Fee-to-Deposit-Verhältnis von JPMorgan von 1,78 % vergleichbar ist, und kann auch erheblichen Wertzuwachs im expandierenden Markt der an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins abschöpfen.
Das dritte im Beitrag genannte Protokoll ist Hyperliquid. Das Protokoll dominiert den dezentralen Perpetual-Handel mit einem Marktanteil von 63 %.
Darüber hinaus führte Hayes an, dass Hyperliquid ein tägliches Volumen verarbeitet, das 26,4 % des gesamten Stablecoin-Angebots im Handelsvolumen entspricht.
Angesichts seiner Prognose von 10 Billionen US-Dollar könnte die Art und Weise, wie diese drei Protokolle mit Stablecoins interagieren, ihnen und ihren nativen Token erheblichen Nutzen bringen.
Der Beitrag Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid erschien zuerst auf CryptoSlate.
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