Zölle und Zinssätze hemmen das Beschäftigungswachstum, die Dynamik des Arbeitsmarktes lässt nach

　　Kernpunkte

1. Laut den neuesten Daten des „Job Openings and Labor Turnover Survey“ (JOLTS) lag die Zahl der offenen Stellen bei US-Arbeitgebern im Juli bei 7,2 Millionen, was einen Rückgang gegenüber den 7,4 Millionen im Juni darstellt und den niedrigsten Stand seit September 2024 markiert.
2. Obwohl Arbeitgeber derzeit noch keine groß angelegten Entlassungen vornehmen, haben Zölle und hohe Zinssätze die Schaffung neuer Arbeitsplätze gebremst.
3. Dieser Bericht zu offenen Stellen liefert weitere Details zu einem im Juli von der US-Regierung veröffentlichten Bericht – dieser zeigte, dass sich der Arbeitsmarkt in den letzten Monaten deutlich abgekühlt hat.

　　Die Zahl der offenen Stellen bei US-Arbeitgebern lag im Juli unter den Erwartungen der Analysten und bestätigt damit erneut, dass der Arbeitsmarkt unter dem doppelten Einfluss von Zöllen und hohen Zinssätzen ins Stocken geraten ist.

　　Die am Mittwoch vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten zeigen, dass die Zahl der offenen Stellen in der US-Wirtschaft im Juli bei 7,2 Millionen lag, was einen Rückgang gegenüber den 7,4 Millionen im Juni und den niedrigsten Wert des vergangenen Jahres darstellt. Darüber hinaus lag diese Zahl laut einer Umfrage unter Ökonomen auch unter den zuvor erwarteten 7,4 Millionen.

　　Der „Job Openings and Labor Turnover Survey“ (JOLTS) ergänzt die im Juli vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichte Arbeitsmarktstatistik um weitere Details – dieser Bericht zeigte, dass die Einstellungsaktivitäten den ganzen Sommer über schwach waren. Viele Unternehmen haben derzeit ihre Einstellungs- und Expansionspläne auf Eis gelegt, um abzuwarten, wie sich die von der Trump-Regierung eingeführten umfassenden neuen Importzölle auf Preise, Zinssätze, Lieferketten und Verbraucher auswirken werden.

　　Ali Jaffery, Ökonom der Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), schrieb in einem Kommentarbericht: „Der JOLTS-Bericht für Juli sendet eine mit anderen Arbeitsmarktindikatoren übereinstimmende Botschaft – die Dynamik des US-Arbeitsmarktes hat sich im Sommer weiter abgeschwächt.“

　　Obwohl die Zahl der offenen Stellen zurückgeht, haben die Unternehmen noch keine groß angelegten Entlassungen vorgenommen; die Entlassungsquote bleibt auf dem niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Derzeit kommt auf jeden Arbeitslosen eine offene Stelle, was dem Niveau vom März entspricht und deutlich unter dem Verhältnis von „zwei offenen Stellen pro Arbeitslosen“ während der Hochphase des Arbeitsmarktes im Jahr 2022 liegt.

　　Ein weiterer Faktor, der den Arbeitsmarkt bremst, ist der von der Federal Reserve zur Eindämmung der nach der Pandemie stark gestiegenen Inflation beibehaltene hohe Leitzins. Der Leitzins der Federal Reserve hat die Kreditkosten für verschiedene Darlehen erhöht, was das Wirtschaftswachstum und die Schaffung neuer Arbeitsplätze verlangsamt hat. Derzeit erwägen die Verantwortlichen der Federal Reserve, ob sie im September die Zinsen senken sollen, um den Arbeitsmarkt zu stützen. Dabei müssen sie zwischen den „Vorteilen einer Zinssenkung“ und dem „Risiko, dass durch Zölle steigende Verbraucherpreise eine neue Inflationswelle auslösen könnten“, abwägen.