Das sagt die Geschichte darüber, was einen Monat und ein Jahr nach der Zinssenkung der Fed passieren wird.
Kryptowährungen und TradFi-Investoren befinden sich vor der Zinsentscheidung der US-Notenbank in dieser Woche in gespannter Erwartung. Experten sagen, dass diese Entscheidung den langfristigen Bullenmarkt für risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin maßgeblich beeinflussen könnte.
Die Zinsentscheidung am 17. September ist von entscheidender Bedeutung, da sie zu einem Zeitpunkt erfolgt, an dem der S&P 500-Index, Bitcoin und Gold auf oder nahe ihren Allzeithochs stehen. Das doppelte Mandat der Zentralbank – Preisstabilität und maximale Beschäftigung – steht im Widerspruch zu einer Kerninflation von über 3,10 % und einem schwächelnden Arbeitsmarkt, wobei jährliche Revisionen einen Rückgang von 911.000 gegenüber der ursprünglichen Schätzung zeigen.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte liegt laut dem FedWatch-Tool der CME derzeit bei etwa 94 %. Nutzer des Prognosemarktes Myriad, der von Decrypts Muttergesellschaft DASTAN ins Leben gerufen wurde, sehen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung eine 88%ige Chance für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte.
Kurzfristige vs. langfristige Auswirkungen
Experten, die mit Decrypt gesprochen haben, sind sich einig, dass eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt wahrscheinlich langfristig einen bullischen Effekt auf risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin haben wird, sich jedoch über die unmittelbaren Auswirkungen des Ereignisses uneins sind.
Kurzfristig „wird das, was Powell auf der Pressekonferenz sagt, wichtiger sein für die Reaktion des Marktes“, sagte Peter Chung, Leiter der Forschung bei Presto Research, gegenüber Decrypt.
Andere Analysten verwiesen auf das Dot-Plot, ein vierteljährliches Diagramm, das die Prognosen der Fed-Politiker für den kurzfristigen Zinssatz anzeigt. Eine Zinssenkung ohne eine bedeutende Abwärtskorrektur des mittleren Dot-Plots könnte laut Xu Han, Direktor des Liquid Fund bei HashKey Capital, aufgrund des erhöhten Open Interest zu einem Rückgang bei Altcoins führen. Sollte das Dot-Plot jedoch aggressiv nach unten korrigiert werden, erwartet er eine Rallye bei großen und mittelgroßen Altcoins.
Die Erwartung einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt hat zu einer Wiederbelebung spekulativer Aktivitäten geführt, was zu „überhöhten Bewertungen in mehreren Anlageklassen“ geführt hat, warnte Derek Lim, Forschungsleiter bei der Krypto-Market-Making- und Handelsfirma Caladan, gegenüber Decrypt.
Aus kurzfristiger Sicht könnte eine überraschend restriktive Haltung von Powell das Mandat der Fed zur Preisstabilität erschweren, fügte Lim hinzu.
Langfristige Bewertung von Bitcoin
Während die Ein-Monats-Renditen von Bitcoin nach einer Zinssenkung die Unvorhersehbarkeit der Kryptowährung unterstreichen, zeigen die Drei-Monats-Schätzungen von Caladan in 62 % der Fälle ein bullisches Ergebnis mit einem durchschnittlichen Gewinn von 16,50 %.
HashKey Capital schätzt, dass Bitcoin bis Ende 2035 700.000 $ erreichen wird, vorausgesetzt, der Goldpreis wächst mit einer jährlichen Wachstumsrate von 10 %. Dies deutet auf ein makroökonomisches Narrativ hin, bei dem die führende Kryptowährung im kommenden Jahrzehnt zu Gold aufschließt.
Der Kapitalmarktkommentar The Kobeissi Letter hob in einem Tweet am Samstag die langfristig bullische Perspektive risikobehafteter Anlagen hervor und stellte fest, dass der S&P 500-Index ein Jahr nach einer Zinssenkung der Fed innerhalb von 2 % seines Allzeithochs höher notierte.
„Diesmal erwarten wir ein ähnliches Ergebnis“, hieß es in dem Tweet-Thread, der auf ein Potenzial für „kurzfristige Volatilität, aber langfristig werden die Vermögensbesitzer feiern“ hinwies, unterstützt durch Zinssenkungen angesichts steigender Inflation und der KI-Revolution.
Die geradlinige Aufwärtsbewegung bei Gold und Bitcoin spiegele wider, dass die Märkte bereits das Kommende einpreisen, argumentierte The Kobeissi Letter.
Während Chung und Han mindestens drei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt vor Jahresende erwarten, sagte Lim, dass eine „zweite Zinssenkung um 25 Basispunkte möglich bleibt, aber entweder eine deutliche Verschlechterung des Arbeitsmarktes oder überzeugende Beweise dafür erfordern würde, dass die Inflation nachhaltig auf 2 % zusteuert.“
Bitcoin ist in den letzten 24 Stunden um 0,8 % gefallen und wird laut CoinGecko-Daten derzeit knapp unter 115.000 $ gehandelt.
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