Aave restrukturiert: L2-Schließungen und $100M GHO-Initiative entfachen Debatte

Die Aave DAO bereitet sich auf eine umfassende Umstrukturierung vor, indem sie über 50 % der leistungsschwachen L2-Instanzen abschaltet. Zudem wird das Governance-Framework neu strukturiert und mehr als 100 Millionen Dollar bereitgestellt, um GHO zu stärken.

Dies könnte ein entscheidender Moment sein, der Aave wieder an die Spitze des On-Chain-Lending bringt oder beispiellose Kontroversen innerhalb der DeFi-Community auslöst.

ACI schlägt die Abschaltung von 50 % der L2s vor

Der „State of the Union“-Bericht der Aave Chan Initiative (ACI) zeichnet ein ehrliches Bild. Nach einer turbulenten Phase im DeFi-Markt und internen Herausforderungen führt Aave (AAVE) nun bei den wichtigsten Kennzahlen: TVL, Umsatz, Marktanteil und Kreditvolumen. Der Jahresumsatz von Aave in Höhe von 130 Millionen Dollar übertrifft die kombinierten Barreserven der Wettbewerber. Verbesserungen im Tokenomics-Bereich und das AAVE-Token-Rückkaufprogramm haben ebenfalls zum Wachstum des Ökosystems beigetragen.

Aave globale Kennzahlen. Quelle: Aave

Der Bericht der ACI hebt jedoch auch mehrere Schwachstellen hervor.

Erstens zur Layer-2 (L2)-Strategie. Während die L2-Strategie von Aave einst ein wichtiger Erfolgsfaktor war, ist sie inzwischen nicht mehr zweckmäßig. Über die Hälfte der Aave-Instanzen auf L2s und alternativen L1s sind wirtschaftlich nicht tragfähig. Basierend auf den Daten des laufenden Jahres stammen über 86,6 % der Einnahmen von Aave aus dem Mainnet, was darauf hindeutet, dass alles andere nur ein Nebenprojekt ist.

Vor diesem Hintergrund schlägt die ACI vor, leistungsschwache Netzwerke zu schließen. Die DAO sollte in Schlüsselnetzwerke mit signifikanten Alleinstellungsmerkmalen investieren.

Zweitens drängt die ACI auf eine vollständige Überarbeitung des „Friendly Fork“-Frameworks, da die meisten Forks in Bezug auf TVL und Umsatz enttäuschend waren. In einigen Fällen wurden sie von Angreifern zum Nachteil von Aave ausgenutzt, wie bei Spark zu sehen war.

„Das Friendly Fork-Modell hatte gute Absichten, aber eine schlechte Umsetzung, da die DAO gegenüber diesen Forks zu freundlich war und der DAO nur wenig Vorteile ließ“, heißt es im Bericht.

Drittens ist das Instanzmodell, das in den frühen Versionen eine smarte Innovation war, in den neueren Versionen des Aave V3-Codebase aufgrund der hohen Kosten obsolet geworden. Daher schlägt die ACI vor, dass künftig keine weiteren Entwicklungs- oder Wachstumsanstrengungen mehr in Instanzen investiert werden, mit Ausnahme der Prime-Instanz.

Vernünftige, aber riskante Entscheidung

Die Argumentation der ACI ist im aktuellen Kontext logisch. On-Chain-Lending ist ein Geschäft mit niedrigen Margen. Fragmentiertes TVL über mehrere Chains verursacht hohe Arbeits- und Anreizkosten, während der Großteil der Einnahmen weiterhin auf dem Mainnet generiert wird. Die Straffung der Abläufe wird die Geschäftsleistung verbessern, indem Ressourcen auf Netzwerke mit spezifischen Vorteilen konzentriert werden. Dieser Ansatz wird auch die Betriebskosten effektiv senken.

Diese „Abschaltungs“-Entscheidung birgt jedoch politische und gemeinschaftliche Risiken. L2-Ökosysteme/Partner könnten Einwände erheben, Nutzer auf diesen Chains könnten abwandern und das TVL könnte vorübergehend sinken. Daher ist bei der Umsetzung eine sorgfältige Planung erforderlich.

Eine besonders bemerkenswerte Richtung im Bericht ist der Fokus der ACI darauf, den GHO-Stablecoin ins Zentrum der Wachstumsstrategie zu stellen. Die ACI priorisiert die Entwicklung von GHO, indem das AAVE-Rückkaufprogramm beibehalten wird. Dieses Programm wird wöchentliche Käufe von etwa 500.000 bis 1 Million Dollar für die nächsten 18 Monate umfassen. Die ACI wird über 100 Millionen Dollar an Reserven für Partnerschaftsprogramme bereitstellen und eine GHO-Kreditlinie aktivieren, die mit BTC/ETH/AAVE besichert ist.

Das Ziel ist klar: GHO zu einem Treiber für höhere Gewinnmargen der DAO zu machen. Dieser Wandel soll vom Lending-Modell mit niedrigen Margen zu einem Modell mit höheren Margen durch ein Stablecoin-CDP führen. Wenn dies effektiv umgesetzt wird, könnte dies die Einnahmen der DAO erheblich steigern und die Bewertung von AAVE unterstützen.

Aave ist mit einer soliden finanziellen Basis und einer dominanten Position im On-Chain-Lending gut aufgestellt. Das enorme Potenzial von GHO verschafft Aave zudem eine historische Chance, die Zukunft der dezentralen Finanzen zu gestalten. Kurzfristige Risiken wie ein Rückgang des TVL oder Gegenreaktionen aus der Community könnten jedoch weiterhin auftreten.