Aster Handelsvolumen ungewöhnlich? Enthüllung des Manipulationsverdachts hinter dem 20-fachen Wachstum
Die Nutzerakzeptanzkurve und die zentralen Mechanismen-Upgrades können den schnellen Aufstieg von Aster diesmal nicht vollständig erklären.
Die Akzeptanzkurve der Nutzer und die Kernmechanismen-Upgrades können den schnellen Aufstieg von Aster nicht ausreichend erklären.
Verfasst von: DeFi Warhol
Übersetzung: Saoirse, Foresight News
In der vergangenen Woche habe ich eingehend untersucht, warum das Handelsvolumen auf der Aster-Plattform so stark angestiegen ist, und dies mit der Hyperliquid-Plattform verglichen. Die Untersuchungsergebnisse zeigen eindeutig, dass das Wachstum des Handelsvolumens bei Aster nicht natürlich ist, sondern das Ergebnis von künstlich erhöhtem Handelsvolumen, Wash-Trading (d.h. Scheingeschäfte durch Eigenhandel zur Vortäuschung von Aktivität) und koordinierter Manipulation.
Im Folgenden präsentiere ich meine Analysepunkte.
Warum ich diese Untersuchung durchgeführt habe
Innerhalb von nur sieben Tagen, vom 16. bis 23. September 2025, stieg das tägliche Handelsvolumen von Aster von 1.1 Milliarden US-Dollar auf 20 Milliarden US-Dollar an – ein Wachstum, das sofort mein Misstrauen weckte. Ein 20-facher Anstieg übertrifft sogar das schnellste Wachstum aller regulierten DeFi-Plattformen, die ich bisher verfolgt habe.
Gleichzeitig stieg das Open Interest (OI) von Aster um etwa das 33-fache (von 3,7 Millionen US-Dollar auf 1.3 Milliarden US-Dollar am 24. September), und der Total Value Locked (TVL) stieg innerhalb von 30 Tagen um etwa 500%. Im Vergleich dazu zeigten die Indikatoren der Hyperliquid-Plattform im gleichen Zeitraum ein stabiles, natürliches Wachstum.
Das Ausmaß, der Zeitpunkt und die Geschwindigkeit des Wachstums von Aster zwangen mich zu untersuchen: Sehen wir hier tatsächlich ein explosionsartiges Wachstum der Nutzerbasis oder ist es das Ergebnis von Manipulation?
Auffälligkeiten beim Handelsvolumen
Daten der Aster-Plattform am 17. September:
- Handelsvolumen: 1.1 Milliarden US-Dollar
- Total Value Locked (TVL): 378 Millionen US-Dollar
- Open Interest (OI): 3,62 Millionen US-Dollar
Daten der Aster-Plattform am 24. September:
- Handelsvolumen: 32 Milliarden US-Dollar
- Total Value Locked (TVL): 1.7 Milliarden US-Dollar
- Open Interest (OI): 1.2 Milliarden US-Dollar
Im Gegensatz dazu zeigte Hyperliquid im gleichen Zeitraum ein relativ stabiles Handelsvolumen. Die Stabilität des Handelsvolumens bei Hyperliquid unterstreicht die künstliche Natur des Volumenanstiegs bei Aster.
Reguläres Wachstum des Handelsvolumens folgt normalerweise der Nutzerakzeptanzkurve (d.h. dem allmählichen Wachstum der Nutzerbasis) und ist mit grundlegenden Optimierungen des zugrunde liegenden Protokolls verbunden. Doch keine dieser beiden Erklärungen reicht aus, um den schnellen Aufstieg von Aster zu erklären.
Großtransfers und Wash-Trading-Muster
- In den letzten sieben Tagen gab es auf der Plattform 156 Großtransfers mit einem Volumen von über 10 Millionen US-Dollar, wobei der durchschnittliche Transfer 45,2 Millionen US-Dollar betrug – deutlich mehr als das typische Niveau von DeFi-Transaktionen.
- Am 25. September führte FalconX innerhalb von sechs Stunden acht Transfers mit einem Gesamtvolumen von 680,4 Millionen US-Dollar durch. Die Analyse des Transfermusters zeigt eine koordinierte Aktion zwischen der Börse und unbekannten Wallet-Adressen, wobei der Zeitpunkt genau mit dem Anstieg des Handelsvolumens bei Aster übereinstimmt.
- Am 24. September wurden innerhalb von drei Stunden sieben USDT-Transfers von Binance zu Aave mit einem Gesamtvolumen von 877,67 Millionen US-Dollar durchgeführt, und diese Transfers fanden unmittelbar vor dem Volumenanstieg bei Aster statt. Diese zeitliche Korrelation, zusammen mit dem systematischen Charakter der Transfers, deutet auf eine organisierte Liquiditätsmanipulation hin, deren Ziel es ist, die Handelsmetriken künstlich zu erhöhen.
Gebühren- und Einkommensstruktur
Die Daten von DeFiLlama bestätigen meinen Verdacht:
- 24-Stunden-Gebührenertrag: 12,03 Millionen US-Dollar
- 30-Tage-Gebührenertrag: 27,9 Millionen US-Dollar
- Total Value Locked (TVL): 2.2 Milliarden US-Dollar
Daraus ergibt sich ein Verhältnis von Tagesgebührenertrag zu TVL von etwa 0,55% bei Aster – das ist 14-mal höher als bei der Hyperliquid-Plattform (ca. 0,04%).
Wichtiger noch: Nur 59% der Gebührenerträge von Aster werden in Nettoeinnahmen umgewandelt, während die Effizienz bei Hyperliquid bei etwa 99% liegt. Dieser Unterschied zeigt, dass die Gebührenerträge von Aster größtenteils aus künstlichem Wash-Trading stammen (d.h. durch wiederholten Eigenhandel erzeugte Scheingebühren) und nicht aus nachhaltigen Einnahmen echter Trader.
Punktesystem
Darüber hinaus hat Aster ein Punktesystem eingeführt, das Nutzern je nach Handelsaktivität und Handelsvolumen Punkte zuweist.
Das Kernproblem dieses Systems ist, dass es den Nutzern direkt einen Anreiz bietet, das Handelsvolumen künstlich zu erhöhen:
- Wash-Trader können nun nicht nur durch wiederholten Eigenhandel Gebühren abgreifen, sondern auch durch das Erhöhen des Handelsvolumens Punkte sammeln, die gegen Belohnungen eingetauscht werden können;
- Dieses System legitimiert Wash-Trading (d.h. Scheingeschäfte ohne echten Kapitalfluss) unter dem Vorwand der "Nutzerloyalität";
- Das Punktesystem wurde genau zum Höhepunkt des verdächtigen Wachstums von Aster eingeführt, was darauf hindeutet, dass es gezielt entwickelt wurde, um die Manipulation fortzusetzen und ihr einen legitimen Anstrich zu geben.
Mein Fazit
Das Wachstum von Aster ist nicht natürlich, basierend auf folgenden Punkten:
- Das tägliche Handelsvolumen stieg innerhalb von sieben Tagen um das 20-fache;
- Das Open Interest stieg um das 33-fache;
- Tägliche Gebührenerträge von 12 Millionen US-Dollar, aber eine sehr niedrige Nettoertragsquote;
- Starke Abhängigkeit von der Binance Smart Chain (BSC) und zyklisches Wash-Trading über verschiedene Blockchains hinweg (d.h. künstliches Handelsvolumen durch Scheingeschäfte zwischen verschiedenen Netzwerken);
- Das Punktesystem verstärkt die Anreize zur Manipulation zusätzlich.
Zusammenfassend ist das Wachstum von Aster eine organisierte, koordinierte Manipulationsaktion und kein echtes Nutzerwachstum oder Geschäftserfolg.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
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