Michael Saylors Strategie zeigt einen nicht realisierten Bitcoin-Gewinn von 3,9 Milliarden US-Dollar für das dritte Quartal
Strategy meldete für das dritte Quartal 2025 nicht realisierte Gewinne in Höhe von 3,89 Milliarden US-Dollar auf seine Bitcoin-Bestände. Laut Cointelegraph reichte das Unternehmen diese Informationen bei der US Securities and Exchange Commission ein. Die Einreichung offenbarte zudem einen latenten Steueraufwand von 1,12 Milliarden US-Dollar für den Zeitraum.
Das Unternehmen hält 640.031 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von unter 74.000 US-Dollar pro Coin. Executive Chairman Michael Saylor bestätigte auf X, dass in der vergangenen Woche keine neuen Bitcoin-Käufe getätigt wurden. Dies durchbricht das seit April 2025 beibehaltene wöchentliche Kaufmuster von Strategy.
Der Buchwert der digitalen Vermögenswerte des Unternehmens erreichte zum 30. September 73,21 Milliarden US-Dollar. Eine damit verbundene latente Steuerschuld belief sich auf 7,43 Milliarden US-Dollar. CoinDesk berichtet, dass die Gesamtgewinne von Strategy über 9 Milliarden US-Dollar betrugen, wenn man die Wertsteigerung nach Quartalsende bis Anfang Oktober einbezieht. Bitcoin wurde zum Quartalsende bei etwa 114.000 US-Dollar gehandelt, erreichte jedoch am Wochenende 124.500 US-Dollar.
Auswirkungen auf die Unternehmens-Treasury-Strategie
Die Ergebnisse von Strategy im dritten Quartal zeigen, wie Unternehmensbestände an Bitcoin während Phasen der Preissteigerung Renditen generieren können. Der Gewinn von 3,9 Milliarden US-Dollar spiegelt die Kursentwicklung von Bitcoin vom durchschnittlichen Einstandspreis von etwa 74.000 US-Dollar auf über 114.000 US-Dollar wider. Dies entspricht einer Wertsteigerung von mehr als 50 % auf die Treasury-Position des Unternehmens.
Wir haben zuvor darüber berichtet, wie die institutionelle Akzeptanz im Jahr 2025 beschleunigt wurde, da große Finanzakteure ihr Angebot an Kryptowährungen ausweiteten. Die Ergebnisse von Strategy bestätigen das Treasury-Modell, dem inzwischen Dutzende Unternehmen folgen. Das Unternehmen nahm im dritten Quartal über 5 Milliarden US-Dollar an Kapital auf, um seine Bitcoin-Strategie zu finanzieren.
Allerdings ist das Unternehmen Risiken ausgesetzt, die mit der Volatilität von Bitcoin verbunden sind. U.Today weist darauf hin, dass Bitcoin im vergangenen Jahr zwischen 60.000 und 120.000 US-Dollar schwankte. Strategy hat über 8 Milliarden US-Dollar Schulden und zahlt jährlich Dividenden in Höhe von mehreren hundert Millionen US-Dollar. Ein Preisrückgang könnte das Unternehmen zwingen, Vermögenswerte unter dem Einstandspreis zu verkaufen, um diese Verpflichtungen zu erfüllen.
Breitere Marktimplikationen
Der Ansatz von Strategy hat die Sichtweise börsennotierter Unternehmen auf Bitcoin als Reserve-Asset verändert. Das Unternehmen besitzt nun etwa 2,5 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen. Sein Markteinfluss reicht über die direkten Bestände hinaus bis hin zur breiteren institutionellen Akzeptanz.
Börsennotierte Unternehmen hielten laut Marktdaten zum dritten Quartal 2025 insgesamt 109,49 Milliarden US-Dollar in Bitcoin. Dies stellt einen Wandel von einem von Privatanlegern getriebenen Markt hin zu einer institutionell geprägten Preisfindung dar. Unternehmen als Käufer sorgen für eine konstante Nachfrage, die den Bitcoin-Preis in wirtschaftlich unsicheren Zeiten stützt.
Die Pause bei den wöchentlichen Käufen könnte eher auf strategisches Timing als auf eine grundlegende Veränderung hindeuten. Die Aktie von Strategy stieg nach der Q3-Ankündigung im vorbörslichen Handel um 2,5 %. Die Eigenkapitalangebote des Unternehmens liefern weiterhin Kapital für zukünftige Bitcoin-Akquisitionen.
Traditionelle Finanzinstitute passen sich dieser neuen Realität an. Banken und Vermögensverwalter bieten nun Bitcoin-Verwahrdienste und Anlageprodukte an. Diese Infrastrukturentwicklung erleichtert die Unternehmensadoption. Der Trend zu Bitcoin-Treasury-Strategien dürfte anhalten, da immer mehr Unternehmen nach Alternativen zu Barreserven suchen.
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