Metaplanet-CEO Simon Gerovich stellt nicht-verwässernden Bitcoin-Wachstumsplan vor

Metaplanet CEO Simon Gerovich hat einen detaillierten Plan vorgestellt. Er erklärte, wie das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände weiter ausbauen kann, ohne den Wert der Aktionäre zu verwässern. In seinem neuesten Beitrag legte Gerovich dar, wie die Ausgabe von Vorzugsaktien anstelle von Stammaktien die Bilanz von Metaplanet stärken kann, während gleichzeitig das Wachstum von Bitcoin pro Aktie (BTC/Aktie) gefördert wird.

Die Strategie kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Metaplanet laut Gerovich in die „nächste Wachstumsphase“ eintritt. Das in Tokio gelistete Unternehmen ist bereits Japans führendes börsennotiertes Unternehmen mit Bitcoin-Beständen. Es beabsichtigt, durch finanzielle Innovationen die Interaktion von Unternehmensschatzämtern mit Bitcoin neu zu gestalten.

Vorzugsaktien statt Stammaktien

Gerovich erklärte, dass die Erhöhung des Eigenkapitals durch Stammaktien zwar hilft, die Bitcoin-Reserven zu steigern, aber auch die Gesamtzahl der Aktien erhöht. Dies verlangsamt das Wachstum von BTC/Aktie. Vorzugsaktien hingegen beschaffen Kapital durch feste Dividenden, ohne neue Stammaktien hinzuzufügen. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, seine Bestände auszubauen, ohne eine Verwässerung zu verursachen. Er betonte, dass Metaplanets Fokus auf der Verbesserung des Markt-Nettovermögenswerts (mNAV) liegt – einer Kennzahl, die widerspiegelt, wie Investoren das Unternehmen im Verhältnis zu seinen Bitcoin-Beständen bewerten. „Unser Ziel“, so Gerovich, „ist es, Bitcoin pro Aktie zu erhöhen und dabei das Kapital effizient einzusetzen.“

Die Logik ist einfach: Wenn die jährliche Wachstumsrate von Bitcoin die Kapitalkosten übersteigt – also die Dividende, die auf Vorzugsaktien gezahlt wird – erhöht der Zinseszinseffekt den Wert von BTC/Aktie im Laufe der Zeit. Gerovich demonstrierte dies mit einer einfachen Formel, die die Bitcoin-Wertsteigerung und die Dividendenrate vergleicht. Wenn Bitcoin jährlich um 30 % wächst, während die Dividendenrate 6 % beträgt, wäre der entsprechende Bewertungseffekt nach zehn Jahren 8,6-mal höher. Das bedeutet, dass die Ausgabe von 6%igen Vorzugsaktien heute denselben langfristigen Nutzen hätte wie die Ausgabe neuer Aktien zu einem mNAV von 8,6x.

Stärkung des Bitcoin-Kreditmarkts in Japan

Der CEO stellte diese Strategie als Teil der übergeordneten Mission von Metaplanet dar, die Kreditmärkte Japans zu transformieren, indem er renditebasierte Instrumente einführt, die durch Bitcoin gedeckt sind. Das Unternehmen verfügt bereits über eine der stärksten Bilanzen Japans – mit geringer Verschuldung und stetig wachsenden Bitcoin-Reserven. Gerovich ist überzeugt, dass Vorzugsaktien ein „mächtigeres Instrument“ zur Kapitalbeschaffung sind als Stammaktien, während sie gleichzeitig den Wert der Aktionäre schützen. 

Dieser Ansatz, so fügte er hinzu, steht im Einklang mit Metaplanets Vision, traditionelle Finanzmodelle mit dem dezentralen Modell von Bitcoin zu verschmelzen. Ein zusammen mit seinem Beitrag geteiltes Diagramm mit dem Titel „Metaplanet Phase II“ veranschaulichte, wie verschiedene Kombinationen aus Bitcoin-Wertsteigerungsraten und Dividendenrenditen die mNAV-Ergebnisse beeinflussen. Es zeigte, dass selbst moderate Dividendenraten zu erheblichem Wertzuwachs führen können, wenn die Bitcoin-Preise kontinuierlich steigen.

Aktionärszustimmung und Börsenpläne

Die Metaplanet-Aktionäre haben auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 1. September die Ausgabe von Class A und Class B Perpetual Preferred Shares genehmigt. Das Registrierungsverfahren für die Emission ist abgeschlossen, aber bisher wurden noch keine Vorzugsaktien ausgegeben. Die Dividendenrate ist auf jährlich 6 % begrenzt, wobei die endgültigen Bedingungen noch ausstehen. Das Unternehmen prüft zudem die Möglichkeit, diese Vorzugsaktien künftig zu listen. Gerovich stellte jedoch klar, dass noch keine formellen Gespräche mit der Börse begonnen haben und eine Zulassung zur Notierung nicht garantiert ist.

Eintritt in eine neue Wachstumsphase

In einem Folgebeitrag bekräftigte Gerovich, dass Metaplanet „stärker denn je in die nächste Phase eintritt“ – mit klarer Ausrichtung und langfristiger Überzeugung. Zuvor hatte das Unternehmen im Rahmen seiner Kapitaloptimierungsstrategie die 20. bis 22. Serie von Bezugsrechten vorübergehend ausgesetzt. Dieser Schritt, so Gerovich, spiegele Metaplanets „unermüdliches Streben“ wider, die Bitcoin-Bestände auszubauen und die Ertragseffizienz zu maximieren. Während Metaplanet seine Kapitalstruktur weiterentwickelt, signalisiert Gerovichs Vorzugsaktien-Modell einen strategischen Wandel – weg von traditionellen, verwässerungsintensiven Modellen hin zu einem Bitcoin-zentrierten Unternehmensfinanzierungssystem, das auf langfristige Nachhaltigkeit ausgelegt ist.