Wer könnte Nvidia übernehmen, falls Jensen Huang das Unternehmen verlässt? AMDs Lisa Su als Medienkandidatin nominiert.

Der CEO von Nvidia, Jensen Huang, steht unter Druck und dies bringt eine zuvor kaum vorstellbare Frage in die Diskussion: Wer könnte ihn an der Spitze des wertvollsten Chipherstellers der Welt ablösen?

Da Nvidia derzeit von unterschiedlichen Seiten, darunter auch vom eigenen Aufsichtsrat, untersucht wird, befürchtet der Markt, dass Turbulenzen im Topmanagement die Aufmerksamkeit der Führung stark ablenken könnten. Am Montag dieser Woche fiel der Nvidia-Aktienkurs um 4 %, während Konkurrenten wie AMD und Broadcom um 13 % beziehungsweise fast 9 % zulegten.

In einer internen E-Mail an die Mitarbeiter am vergangenen Sonntag äußerte Jensen Huang klar, dass er sich „der Bewahrung von Nvidia verpflichtet fühle“. Diese Aussage befeuerte Spekulationen am Markt, wonach Huang – als bedeutender Anteilseigner – im Sinne der Interessen der gesamten Aktionäre und zur Wahrung der Marke womöglich bereit sein könnte, seinen Posten zu räumen, um dem Unternehmen einen Neustart zu ermöglichen.

Derzeit ist Nvidia stark auf das zentralisierte Management von Huang angewiesen und es fehlt eine klar definierte „Nummer Zwei“ als direkte Nachfolgeoption. Zwar könnte Finanzchefin Colette Kress als Interimslösung in Betracht gezogen werden, doch Headhunter und Branchenanalysten richten den Blick bereits nach außen und prüfen, ob die Übernahme durch Topmanager mit umfassender Branchenerfahrung im Halbleitersektor realistisch erscheint. Unter den von den Medien genannten Kandidaten befinden sich AMD-CEO Lisa Su und Rene Haas, CEO des Chiparchitektur-Unternehmens Arm.

The Information zitiert Analysten, die betonen, dass Lisa Su eine der anerkanntesten Führungskräfte der Halbleiterbranche ist.

Lisa Su gilt als aussichtsreiche Kandidatin für die Nvidia-Führung, weil sie in ihren neun Jahren als CEO bei AMD beeindruckende Erfolge vorweisen kann. Bei ihrem Antritt 2014 steckte AMD tief in der Schuldenkrise, der Aktienkurs dümpelte um 2 Dollar und der Marktanteil im Serverchip-Segment war auf 2 % gefallen. Mit einem Doktortitel in Elektrotechnik vom MIT richtete Su die Strategie neu aus, setzte Prioritäten auf die Entwicklung der Zen-Chip-Architektur und baute mit Technologieriesen wie Lenovo, Sony, Google und Amazon neues geschäftliches Vertrauen auf.

Allerdings gibt es deutliche Hürden für Lisa Su als potentielle CEO von Nvidia: AMD ist direkter Konkurrent von Nvidia im KI-Chipbereich, ein Wechsel zum Rivalen ist daher wirtschaftlich betrachtet sehr komplex. Außerdem wird berichtet, dass zwischen Jensen Huang und Lisa Su eine entfernte Verwandtschaft besteht – eine Vermutung, die Su selbst bereits dementiert hat. Sollte dies jedoch stimmen, würde die Thematik noch brisanter.

Im Vergleich dazu wäre Rene Haas womöglich die reibungslosere Option. Er verfügt über tiefgehende Branchenkenntnis im Halbleiterbereich und war in den Anfängen seiner Karriere sieben Jahre lang selbst bei Nvidia tätig.

Die begrenzte Auswahl an Kandidaten ist auf Nvidias langjährige Führungsstruktur zurückzuführen. Jensen Huangs Managementstil ist stark zentralisiert, die direkte Berichtslinie besonders groß – Huang ist „in nahezu jeden Aspekt des Tagesgeschäfts involviert“, im Unternehmen gibt es keine klar erkennbare „Nummer Zwei“, die in seine Fußstapfen treten könnte. Analysten sehen Finanzchefin Colette Kress lediglich für eine Übergangszeit als Interims-CEO geeignet, nicht als dauerhafte Unternehmenslenkerin.

Dieser strukturelle Mangel war schon unter normalen Umständen eine Schwachstelle, wird im derzeitigen externen Umfeld jedoch noch offensichtlicher. The Information meint, selbst wenn der Aufsichtsrat Jensen Huang letztlich von Fehlverhalten freispricht, lässt sich sein Ruf wohl kaum vollständig wiederherstellen – auch weil dann Zweifel im Raum stehen könnten, ob der Aufsichtsrat aus Mangel an geeigneten Nachfolgern so entschieden hat.

Unabhängig von Huangs persönlichen Angelegenheiten befindet sich das Wettbewerbsumfeld von Nvidia im rasanten Wandel. Am Montag stellte Google gemeinsam mit AMD die neue KI-Chip-Generation vor – eine direkte Attacke auf Nvidias Kernmarkt. Die Kursentwicklung des Tages zeigte, dass Investoren die Struktur der Branche neu bewerten.

The Information betont, dass Jensen Huang bisher einer der wichtigsten öffentlichen Fürsprecher der KI-Branche war, dessen Glaubwürdigkeit inzwischen jedoch gewissermaßen Schaden genommen hat. In dem Maße, wie Nvidia zunehmendem Konkurrenzdruck von Google, AMD und anderen ausgesetzt ist, rücken Führungskontinuität und strategische Umsetzungskompetenz ins Zentrum der Wertigkeitsbetrachtung für Investoren.