Wer ist in der kommenden „Weihnachtsrallye“ vielversprechender: Bitcoin oder Gold?

In diesem Jahr ist die wirtschaftliche Lage der entscheidende Faktor dafür, ob die Weihnachtsrallye wie erwartet eintritt.

Verfasst von: Ashrith Rao

Übersetzung: Chopper, Foresight News

Die sogenannte „Weihnachtsrallye“ bezeichnet das Phänomen, dass die Preise auf dem Kryptowährungsmarkt in den letzten Wochen des Dezembers bis Anfang Januar des Folgejahres oft stark steigen. Dieser Trend wird durch mehrere Faktoren begünstigt, darunter die jährliche Umschichtung von Kapital durch Institutionen und Händler sowie ein saisonaler Anstieg des Anlegervertrauens.

Während der Feiertage nimmt die Marktliquidität ab, was die Preisvolatilität verstärken und die Rallye zusätzlich antreiben kann. Das Marktverhalten von Krypto-Assets unterscheidet sich während des gesamten Jahres und speziell in der Weihnachtszeit deutlich. Obwohl dieser Trend aus dem traditionellen Aktienmarkt stammt, spiegelt er sich inzwischen auch im Goldmarkt wider und ist zuletzt auch im Bitcoin-Markt zu beobachten.

Immer wenn die globalen Märkte aufgrund der Feiertage an Schwung verlieren, prüfen die Marktteilnehmer erneut die Möglichkeit einer Weihnachtsrallye. In Zeiten niedriger Liquidität oder sich wandelnder Marktstimmung können Gold und Bitcoin sehr unterschiedlich reagieren.

Derzeit diskutieren Investoren intensiv: Von welchem Asset – Gold oder Bitcoin – wird der erwartete saisonale Anstieg im Dezember stärker profitieren?

Um ihr Vermögen vor Inflation zu schützen, kaufen Menschen seit Generationen Gold. Auch die Zentralbanken weltweit halten große Mengen Gold als Teil ihrer Devisenreserven und als wichtigen Bestandteil ihrer Geldpolitik.

Gegen Jahresende steigt die saisonale Nachfrage nach Gold häufig an, was in der Regel auf mehrere Faktoren zurückzuführen ist:

• Während der Fest- und Hochzeitssaison in Indien und China steigt der Schmuckkauf;
• Zentralbanken passen ihre Reserven weiterhin an und tendieren dazu, Gold zuzukaufen;
• Institutionen betreiben zum Jahresende Risikomanagement und passen ihre Portfolios an.

Golds Performance während der Feiertage

Der Dezember ist für gewöhnlich kein Monat, in dem der Goldpreis sprunghaft ansteigt, sondern er zeigt meist einen allmählichen Aufwärtstrend. In Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge oder geopolitischer Turbulenzen weist Gold oft stärkere Eigenschaften als sicherer Hafen auf als andere Assets.

Obwohl der Goldpreis mit der Gesamtwirtschaft schwankt, bringt er selten so spektakuläre Renditen wie Kryptowährungen.

Trotzdem ist der Goldpreis in diesem Jahr stark gestiegen und hat mehrfach neue Allzeithochs erreicht, mit einem Höchststand von 4.380 US-Dollar pro Unze, gefolgt von einer beispiellosen Korrektur.

In den vergangenen Wochen hat sich Gold von einem starken Rückgang erholt und wird derzeit zu über 4.100 US-Dollar pro Unze gehandelt – eine beeindruckende Entwicklung. In diesem äußerst aktiven Markt haben Long-Positionen erhebliche Gewinne erzielt.

Mit dem Ende des US-Regierungsstillstands und der Erwartung, dass die Staatsverschuldung bald ein Rekordhoch von 40 Billionen US-Dollar erreichen wird, hat sich dieses Edelmetall von einem starken Rückgang erholt.

Derzeit liegt der Goldpreis nur 7 % unter dem Allzeithoch, und Investoren wissen, dass nach dem Ende des Regierungsstillstands die Defizitausgaben weiter steigen werden.

Bitcoin: Die neue Option zur Wertaufbewahrung

Seit Bitcoin im November 2022 einen Preis von etwa 16.000 US-Dollar erreichte, hat sich die Ansicht, dass „Bitcoin das digitale Gold ist“, weitgehend durchgesetzt, und der Preis ist seither kontinuierlich gestiegen.

Am 5. Dezember 2024 überschritt Bitcoin erstmals die Marke von 100.000 US-Dollar und konnte dieses Niveau mehrfach behaupten. Im Oktober dieses Jahres erreichte Bitcoin mit 125.000 US-Dollar einen Höchststand, fiel danach aber – ähnlich wie Gold – deutlich zurück.

Trotzdem konnte Bitcoin die wichtige psychologische Marke von 100.000 US-Dollar weitgehend halten und fiel nur in wenigen Fällen kurzzeitig darunter.

Die dezentrale Struktur von Bitcoin und das feste Angebot von 21 Millionen machen ihn zu einer potenziellen Absicherung gegen Währungsinflation.

Insgesamt gilt Bitcoin jedoch als riskanteres Investment als Gold: Bei hohem Anlegervertrauen kann der Preis explodieren, bei schwachem Vertrauen aber auch stark einbrechen.

Historische Daten zeigen, dass Bitcoin im vierten Quartal eines jeden Jahres oft eine bemerkenswerte Performance aufweist.

Datenquelle: TradingView

Makrofaktoren als Haupttreiber in diesem Jahr

In diesem Jahr ist die wirtschaftliche Lage der entscheidende Faktor dafür, ob die Weihnachtsrallye wie erwartet eintritt.

Die Verfügbarkeit von Kapital am Markt, Preisstabilitätsindikatoren und die Politik der Zentralbanken – insbesondere der US-Notenbank – sind die wichtigsten Einflussfaktoren.

Auf der Sitzung der US-Notenbank im Oktober 2025 wurde der Leitzins um 25 Basispunkte gesenkt, das neue Zielband liegt bei 3,75 % bis 4,00 %. Diese Zinssenkung entsprach den Markterwartungen und war nach der Senkung im September ein weiterer Schritt, wodurch die Kreditkosten auf den niedrigsten Stand seit Ende 2022 fielen.

Sinkende Zinsen führen in der Regel zu einer Abwertung des US-Dollars und könnten das Interesse der Anleger an alternativen Assets wie Bitcoin steigern.

Berichten zufolge lag die offizielle US-Inflationsrate im September 2025 bei 3,0 %, gegenüber 2,9 % im August; die Kerninflationsrate sank leicht von 3,1 % auf 3,0 %. In Zeiten hoher Inflation steigt das Interesse an alternativen und sicheren Anlagen wie Bitcoin und Gold deutlich an.

Im Gegensatz zu traditionellen Assets weist Bitcoin eine deutlich höhere Liquiditätsvolatilität auf.

Der Kauf von Bitcoin-ETFs durch Institutionen sowie kleinere Kapitalzuflüsse können erhebliche Auswirkungen auf kurzfristige Preisbewegungen haben.

Der Hauptunterschied zwischen beiden Assets liegt in der Käufergruppe: Die Hauptkäufer von Gold sind Juweliere, Staatsfonds und Zentralbanken; die Hauptunterstützer von Bitcoin hingegen sind junge Krypto-Enthusiasten, Tech-Pioniere und Privatanleger.

Vergleich der bisherigen Performance von Gold und Bitcoin

In den vergangenen Jahren sind beide Assetklassen in mehreren Rallyes gleichzeitig gestiegen, insbesondere im Jahr 2025. Es gab jedoch auch Fälle, in denen eine Assetklasse erst nach der anderen zu steigen begann.

Im Jahr 2020 legten die Regierungen weltweit als Reaktion auf die durch die Pandemie ausgelöste Rezession umfangreiche Konjunkturpakete auf. Mit der Abwertung der Fiatwährungen strömten Anleger, die nach Werterhalt suchten, in Assets mit Stabilitätsversprechen.

Anfang des Jahres stieg der Goldpreis stark an; in der zweiten Jahreshälfte gewann Bitcoin an Dynamik. Im Dezember 2020 schloss Gold bei 1.900 US-Dollar mit einem leichten Anstieg, während Bitcoin nahe seinem damaligen Höchststand bei etwa 29.000 US-Dollar lag.

Dieses Beispiel zeigt, dass Bitcoin in Zeiten hoher Liquidität und niedriger Zinsen in der Regel besser abschneidet als traditionelle Assets wie Gold.

Von 2021 bis 2022 stieg die Inflation stark an, und die Zentralbanken reagierten mit deutlichen Zinserhöhungen.

Während dieses Markteinbruchs wurden spekulative Risiko-Assets wie Bitcoin stark getroffen. Die Marktteilnehmer wandten sich Gold als traditionellem sicheren Hafen zu, dessen Preis mehrere Anstiege verzeichnete und eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit zeigte.

Dies zeigt, dass Gold in Zeiten geldpolitischer Straffung und unter Druck stehender Märkte in der Regel einen besseren Werterhalt bietet als Bitcoin.

Da der Regierungsstillstand zu einem Datenstopp geführt hat und die Haushaltsblockade in Washington nun beendet ist, wird die Veröffentlichung der Inflationsdaten maßgeblich darüber entscheiden, welche der beiden Assetklassen die Weihnachtsrallye für sich entscheiden kann.