ETF Canary-Start hat wenig Einfluss auf XRP

Bei jeder ETF-Einführung erwartet der Kryptomarkt einen Preissprung. Für XRP, unterstützt durch den neuen XRPC-Fonds von Canary Capital, blieb die erwartete Wirkung jedoch aus. Trotz eines soliden Eröffnungsvolumens blieb der Preis unverändert, bevor er um 7 % fiel. Ein auffälliger Kontrast zu früheren Kursanstiegen, die durch ähnliche Ankündigungen ausgelöst wurden. Warum hat XRP, obwohl es im Rampenlicht steht, nicht von diesem institutionellen Schwung profitiert?

Ein ETF, aber kein sofortiger Kauf von XRP

Die Einführung des Canary XRPC ETF löste spürbare Erwartungen innerhalb des XRP-Ökosystems aus, in der Hoffnung, dass diese neue institutionelle Aufmerksamkeit die Kryptowährung nach oben treiben würde.

Am ersten Handelstag verzeichnete der Fonds ein Transaktionsvolumen von über 58 Millionen Dollar, unterstützt durch bedeutende Nettozuflüsse. Dennoch blieb der Preis nahezu unverändert. Schlimmer noch, er fiel im Tagesverlauf um 7 %, entgegen den bullischen Erwartungen vieler Anleger.

Dieses Ausbleiben einer Reaktion lässt sich in erster Linie durch die technische Funktionsweise von ETFs erklären, die sich grundlegend von der des traditionellen Kryptomarktes unterscheidet. Tatsächlich löst der Kauf eines ETF, entgegen der Erwartung mancher Investoren, nicht automatisch Kaufdruck auf den Token selbst aus. Hier die wichtigsten Punkte zum Verständnis:

• ETFs werden an Börsen gehandelt, nicht an Krypto-Börsen;

• Die Abwicklung erfolgt nach dem T+1-Zyklus, das heißt, der Emittent erhält die Gelder am nächsten Geschäftstag;

• Erst nach dieser Verzögerung kann der Emittent XRP kaufen, um die ETF-Anteile mit dem tatsächlichen Vermögenswert zu hinterlegen;

• Diese XRP-Käufe können OTC (Over-the-Counter), also außerhalb öffentlicher Märkte, stattfinden, was ihre Auswirkung auf den Preis weiter verringert;

• Die potenzielle Auswirkung ist daher verzögert oder sogar über die Zeit verteilt, anstatt sofort einzutreten, wie viele angenommen hatten.

Der Kontrast zwischen Medienrummel und Marktrealität ist somit eher auf ein mangelndes Verständnis der technischen Zeitrahmen im Zusammenhang mit ETF-Strukturen zurückzuführen als auf fehlende Nachfrage oder mangelnden Produkterfolg.

Erwartete Katalysatoren und aufgeschobene Aussichten

Über die technischen Abwicklungszeiten hinaus erklären weitere Faktoren die Stagnation des Ripple-Kurses.

Der Kryptomarkt befindet sich derzeit in einem vorsichtigen Klima, das heißt, Investoren meiden volatile Vermögenswerte, insbesondere Altcoins. XRP hat sich daher dem allgemeinen Abwärtstrend nicht entziehen können, trotz als positiv wahrgenommener Nachrichten. Diese konjunkturelle Realität belastete den Token und machte jegliches kurzfristiges Aufwärtspotenzial im Zusammenhang mit dem ETF zunichte.

Darüber hinaus bleibt die Verbindung zwischen Ripple und der tatsächlichen Nutzung von XRP nur teilweise bestehen. Auch wenn das Unternehmen inzwischen mehr als 300 Bank- und Finanzpartner zählt, nutzen viele von ihnen das Netzwerk, ohne XRP selbst zu verwenden.

Krypto kommt nur dann zum Einsatz, wenn eine Institution das On-Demand Liquidity (ODL)-Produkt wählt, um Abwicklungen zu beschleunigen. Mit anderen Worten: Das Wachstum der institutionellen Akzeptanz bedeutet nicht zwangsläufig eine erhöhte Nachfrage nach XRP. Hinzu kommt ein erhebliches zirkulierendes Angebot, das oft durch Verkäufe großer Inhaber bei Kursanstiegen verstärkt wird, was die kurzfristige Wirkung positiver Nachrichten begrenzt.

Mittelfristig könnte die ETF-Einführung jedoch eine strukturierende Rolle spielen, wenn die Zuflüsse über die Zeit anhalten. Regelmäßige Zuflüsse bedeuten wiederholte Käufe durch den Emittenten. Dies könnte langsam, aber sicher das verfügbare XRP-Angebot auf den Märkten verringern und so einen allmählichen Aufwärtsdruck erzeugen. Der XRP-Preis hat seinen Katalysator noch nicht gefunden, aber die institutionellen Grundlagen werden weiter gelegt.