Kryptomärkte bleiben volatil, wobei Bitcoin um 94.000 $ und Ethereum bei 3.140 $ pendelt. In der vergangenen Woche ist Bitcoin um mehr als 11 % gefallen, während Ethereum um 13 % zurückging, was die breiteren Marktschwankungen widerspiegelt.
Trotz der jüngsten Verluste merken einige Analysten an, dass ein Großteil der Volatilität hauptsächlich durch Panikverkäufe von kurzfristigen Inhabern und Umschichtungen unter langfristigen Inhabern getrieben wird. Da institutionelle Akteure und langfristige Inhaber weiterhin teilnehmen, wird diese Liquiditätsunterstützung die Preise wahrscheinlich im Laufe der Zeit nach oben treiben.
Cryptoquant CEO, Ki Young Ju, erklärt, dass der aktuelle Rückgang größtenteils auf Umschichtungen unter langfristigen Inhabern zurückzuführen ist. „Alte Bitcoiner verkaufen an traditionelle Finanzakteure, die ebenfalls langfristig halten werden“, sagte er.
Zu Beginn dieses Jahres hatte er vorausgesagt, dass Bitcoin einen Markthöchststand erreicht habe, und darauf hingewiesen, dass OG-Wale aggressiv verkaufen. Seitdem hat sich jedoch die Marktstruktur erheblich verändert. Neue Liquiditätskanäle wie ETFs, Unternehmen wie MicroStrategy und andere institutionelle Akteure bringen weiterhin frisches Kapital in den Markt.
On-Chain-Daten zeigen ebenfalls starke Zuflüsse. „Dieser Rückgang wird im Grunde von OG-Walen verursacht, die den Markt nach unten ziehen“, fügte er hinzu.
Er merkt an, dass Staatsfonds, Pensionsfonds, Multi-Asset-Fonds und Unternehmensschatzämter nun noch größere Liquiditätskanäle im Markt schaffen. Seiner Ansicht nach gilt die traditionelle Krypto-Zyklus-Theorie nicht mehr, solange diese Liquiditätskanäle weiter bestehen.
Analysten von Cryptoquant stellen fest, dass der jüngste Rückgang von Bitcoin von 126.000 $ größtenteils durch Panikverkäufe und Enthebelung von kurzfristigen Inhabern (STH) getrieben wurde, während langfristige Inhaber (LTH) weiterhin typische Mid-Cycle-Gewinnmitnahmen durchführten.
Unterdessen floss weiterhin frisches Kapital von neuen STHs in den Markt. Diese Zuflüsse reichten jedoch nicht aus, um die kombinierten Effekte der STH-Kapitulation und der anhaltenden LTH-Verteilung auszugleichen.
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass dies eher eine normale Korrektur in einem Bullenmarkt als eine Umkehr am Zyklus-Hoch darstellt.
Unterdessen sagte JAN3 CEO, Samson Mow, dass dies nicht die Zeit sei, bärisch zu sein, und wies auf eine große Gruppe von Käufern hin, die weitgehend preisunempfindlich sind und nahezu unbegrenztes Kapital haben. Dazu gehören nicht nur Treasury-Unternehmen wie MicroStrategy, sondern auch Firmen mit enormen Einnahmequellen wie Tether.
Bei 95.000 $ könnte Bitcoin für diese Käufer einen „Rabatt“ von etwa 20 % darstellen, was es ihnen ermöglichen würde, ihre Akkumulation eines endlichen Vermögenswerts zu beschleunigen. Er betont jedoch, dass dies nur vorübergehend ist und nicht über längere Zeiträume anhalten wird.
„Bitcoin ist absolute Knappheit. Die einzige Möglichkeit, unnachgiebige Nachfrage mit dem Angebot in Einklang zu bringen, ist eine Preissteigerung“, fügte er hinzu.
Der jüngste Rückgang von Bitcoin ist also hauptsächlich auf kurzfristige Panik und Umschichtungen von langfristigen Inhabern zurückzuführen. Mit dem begrenzten Angebot von Bitcoin könnte jedoch eine starke Nachfrage die Preise im Laufe der Zeit nach oben treiben.
