Berachain wurde entlarvt, einen Term Sheet mit einer Venture-Capital-Firma unterzeichnet zu haben, der es dem Lead-Investor ermöglicht, eine risikofreie Investition zu tätigen.

Laut Unchained hat das Layer-1-Projekt Berachain einem seiner Hauptinvestoren in der jüngsten B-Runde, dem Hedgefonds Brevan Howards Nova Digital Fund, eine äußerst seltene „risikofreie“ Investitionsklausel gewährt. Die Vereinbarung zeigt, dass der Nova Digital Fund das bedingungslose Recht hat, innerhalb eines Jahres nach dem Token Generation Event (TGE) des Projekts die Rückgabe seines Investitionskapitals in Höhe von 25 Millionen US-Dollar zu verlangen.

Die Offenlegung dieser Sonderklausel erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Token BERA von Berachain am Markt unterdurchschnittlich abschneidet. Dies hat in der Krypto-Community und bei anderen Investmentfirmen heftige Fragen hinsichtlich der Fairness der Projektfinanzierung ausgelöst.

Risikofreies Privileg im Venture Capital

Berachain hat insgesamt mindestens 142 Millionen US-Dollar eingesammelt, wobei sein Token in der B-Runde mit bis zu 1,5 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Diese Finanzierungsrunde wurde gemeinsam von Framework Ventures und dem Nova Digital Fund geleitet. Aus durchgesickerten Dokumenten geht jedoch hervor, dass Brevan Howards Nova Digital Fund das Recht erhalten hat, die Rückerstattung „innerhalb von maximal einem Jahr nach dem TGE am 6. Februar 2025“ auszuüben.

Die finanzielle Logik hinter dieser Klausel ist klar und stark einseitig: Wenn der BERA-Token gut abschneidet, kann der Nova Digital Fund erhebliche Renditen erzielen; fällt jedoch der Tokenpreis, kann der Fonds eine vollständige Rückerstattung verlangen, was im Wesentlichen eine Null-Risiko-Garantie für sein Kapital von 25 Millionen US-Dollar darstellt.

Berichten zufolge erinnerte sich ein ehemaliger Mitarbeiter von Berachain daran, dass der Mitbegründer „Papa Bear“ einst angedeutet hatte, dass die Beteiligung von Brevan Howard darauf abzielte, die Legitimität des Projekts zu stärken. Andere Institutionen, die ebenfalls an der B-Runde teilgenommen haben, darunter Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain und Tribe Capital, sollen jedoch nicht über die Existenz dieser Nebenvereinbarung informiert worden sein. Vor dem Hintergrund, dass der Preis des BERA-Tokens vom Zeitpunkt der Investition von 3 US-Dollar auf etwa 1 US-Dollar gefallen ist (ein Rückgang von etwa 67 %), sieht sich Framework Ventures mit einem Verlust von über 50 Millionen US-Dollar konfrontiert.

Unmittelbarer potenzieller Rückzahlungsdruck und rechtliche Streitigkeiten

Basierend auf dem aktuellen Preis des BERA-Tokens (ein Rückgang von etwa 66 % gegenüber dem Investitionspreis von 3 US-Dollar) entspricht die Ausübung des Rückerstattungsrechts durch den Nova Digital Fund seinen finanziellen Interessen. Sollte der Fonds dieses Recht vor Ablauf der Frist am 6. Februar 2026 ausüben, wird Berachain erheblichen finanziellen Druck verspüren, 25 Millionen US-Dollar in bar aufzubringen, um den Investor zurückzuzahlen. Die Projektdokumente zeigen, dass die von Berachain-Investoren gekauften Token einer einjährigen Sperrfrist unterliegen und dass Nova Digital im Falle der Ausübung des Rückerstattungsrechts möglicherweise auf seine BERA-Token-Zuteilung verzichten muss.

Derzeit ist die Rechtmäßigkeit dieser speziellen Vereinbarung noch fraglich, insbesondere aufgrund der „geheimen“ Bedingungen, die ohne das Wissen anderer Investoren unterzeichnet wurden.

Die Enthüllung dieses Vorfalls löste sofort heftige Reaktionen in der Krypto-Community aus, wobei sich die Kommentare der Community hauptsächlich auf die Wut über „mangelnde Transparenz“ und die „Asymmetrie zwischen Institutionen und Privatanlegern“ konzentrierten.

Berachain-Mitbegründer Smokey the Bera reagierte in den sozialen Medien und erklärte, dass der Bericht „weder korrekt noch vollständig“ sei.