Das Krypto-Risikokapital erholt sich mit einem Finanzierungsanstieg von 4,65 Milliarden Dollar im dritten Quartal.

Schnelle Zusammenfassung 

• Die Finanzierung durch Krypto-Risikokapital erreichte im dritten Quartal 4,65 Milliarden US-Dollar und markierte damit das zweitstärkste Quartal seit dem Zusammenbruch von FTX.
• Sieben große Deals, darunter Revolut und Kraken, vereinten fast die Hälfte aller Mittel auf sich.
• US-Unternehmen dominierten die Aktivitäten, da Investoren ihren Fokus auf ETPs und digitale Asset-Treasuries richteten, anstatt auf Frühphasen-Risikokapitalwetten.

Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, sagte in einem Bericht am Montag, dass das Investitionsniveau im dritten Quartal einen Anstieg von 290 % gegenüber dem Vorquartal verzeichnete und nur von den 4,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal übertroffen wurde. Obwohl das Niveau weiterhin unter dem Hype des Bullenmarktes 2021–2022 liegt, stellte Thorn fest, dass die VC-Aktivität nun „aktiv und gesund“ erscheine, unterstützt durch wachsendes Interesse an Stablecoins, KI, Blockchain-Infrastruktur und Handelstechnologie.

Die Aktivitäten im Bereich Krypto-Risikokapital erholten sich im dritten Quartal deutlich und verzeichneten Investitionen in Höhe von 4,65 Milliarden US-Dollar – das zweithöchste Niveau seit dem Zusammenbruch von FTX Ende 2022, der das Vertrauen erschütterte und die Finanzierung im gesamten Sektor verlangsamte.

Große Summen konzentrieren sich auf wenige Deals

Obwohl im dritten Quartal 414 Deals abgeschlossen wurden, entfielen fast die Hälfte aller eingesammelten Mittel auf nur sieben Transaktionen. Die größten darunter waren Revolut (1 Milliarde US-Dollar), Kraken (500 Millionen US-Dollar) und Erebor, eine auf Krypto spezialisierte US-Bank (250 Millionen US-Dollar).

Der Großteil der Finanzierung ging an Unternehmen, die um 2018 gegründet wurden, während Startups aus dem Jahr 2024 die meisten Deals abschließen konnten – ein Zeichen dafür, dass das Vertrauen der Investoren, wenn auch vorsichtig, zurückkehrt.

Thorn merkte an, dass mit der Reifung der Branche die Aktivitäten bei Pre-Seed-Deals stetig zurückgegangen sind. Da traditionelle Akteure zunehmend Krypto übernehmen und viele von VC unterstützte Startups nun Product-Market-Fit erreichen, deutete er an, dass die „goldene Ära“ der Frühphasen-Krypto-Investitionen möglicherweise zu Ende geht.

VC-Aktivität stagniert, während ETFs und Treasuries Priorität erhalten

Trotz steigender Kryptopreise in den letzten zwei Jahren hat das Risikokapital diesen Anstieg nicht widergespiegelt – ein Bruch mit der starken Korrelation während der Bullenmärkte 2017 und 2021.

Thorn führt diese Entkopplung auf das nachlassende Interesse an zuvor angesagten Sektoren wie NFTs, Gaming und Web3 zurück, auf die Konkurrenz durch boomende KI-Startups sowie auf höhere globale Zinssätze, die die Risikobereitschaft dämpfen.

Er fügte hinzu, dass sich der Fokus der Investoren zunehmend auf Spot Bitcoin ETPs und digitale Asset-Treasury-Produkte verlagert, wobei Pensionsfonds und Hedgefonds eher auf hochliquide Engagements setzen, anstatt Frühphasen-Krypto-Startups zu unterstützen.

Die Vereinigten Staaten behaupteten ihre Position als Top-Ziel für Krypto-Risikokapital und zogen 47 % aller vierteljährlichen Mittel an, wobei sie 40 % der abgeschlossenen Deals ausmachten. Das Vereinigte Königreich folgte mit 28 % des eingesammelten Kapitals, während Singapur 3,8 % verzeichnete. Das Deal-Volumen zeigte ein ähnliches Muster, wobei Singapur (7,3 %) und das Vereinigte Königreich (6,8 %) hinter den USA lagen.

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