Kryptomärkte zeigen „stille Stärke“, während die Bitcoin-Bestände auf Börsen ein Mehrjahrestief erreichen: Analysten

Bitcoin hielt sich am Donnerstag über 93.000 $, während On-Chain-Daten auf eine anhaltende Abwanderung des Angebots von zentralisierten Börsen hinwiesen. Die Liquidationen gingen im Vergleich zur Volatilität zu Beginn der Woche ebenfalls deutlich zurück.

Analysten von BRN Research erklärten, dass sich die zugrunde liegende Struktur von Bitcoin trotz verhaltener Spot-Dynamik stetig verbessert habe. Timothy Misir, Forschungsleiter bei BRN, merkte an, dass die Bestände auf Börsen auf etwa 1,8 Millionen BTC gefallen seien – der niedrigste Stand seit 2017, basierend auf aggregierten Daten von CryptoQuant und Glassnode. Er fügte hinzu, dass das Wachstum der Realized Cap auf Monatsbasis weiterhin positiv sei, was darauf hindeutet, dass weiterhin frisches Kapital in BTC fließt, auch wenn der breitere Markt in einer sich verengenden Spanne handelt.

„Der Markt eröffnete mit ruhiger Stärke“, sagte Misir. „Die Akkumulation hält an, das Angebot an den Börsen wird knapper und der Preis stabilisiert sich über dem True Market Mean. Was fehlt, ist ein klarer Ausbruch in die 96K–106K $-Spanne.“

ETH führt die Majors an, während die Netzwerkaktivität steigt

Ethereum übertraf BTC in der zweiten Sitzung in Folge.

Misir verwies auf eine erneute Akkumulation durch „Shark“-Wallets mit 1.000–10.000 ETH und ein tägliches Netzwerk-Wachstum, das nach dem Fusaka-Upgrade kurzzeitig fast 190.000 neue Adressen erreichte. „Shark-Wallets mit 1.000–10.000 ETH haben die aggressive Akkumulation wieder aufgenommen – historisch gesehen einer der stärksten Vorlaufindikatoren für eine ETH-Outperformance“, erklärte er in einer Notiz vom 4. Dezember. „Das Netzwerk-Wachstum erreichte an einem einzigen Tag 190.000 neue Adressen, was auf eine echte organische Expansion nach Fusaka hindeutet.“

Unterdessen handelten Solana und BNB gemischt, aber stabil, während die gesamte Marktkapitalisierung für Kryptowährungen bei etwa 3,2 Billionen $ verharrte.

ETF-Flows drehen ins Gemischte: BTC pausiert, ETH zieht Kapital an

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 3. Dezember laut Daten von The Block einen kleinen Nettoabfluss von 14,9 Millionen $, womit eine fünf Tage andauernde Zuflussserie endete. BlackRocks IBIT blieb das stärkste Einzelprodukt und legte an diesem Tag um 42,24 Millionen $ zu.

Spot Ether ETFs verzeichneten eine deutlich stärkere Sitzung mit Nettozuflüssen von 140 Millionen $, während US-Solana-ETFs Abflüsse von 32,19 Millionen $ verbuchten.

Liquidationen entspannen sich nach früherer Volatilität

Die Marktpositionierung hat sich nach der scharfen Korrektur am Montag weiter normalisiert. Daten von CoinGlass zeigen, dass es in den letzten 24 Stunden zu Liquidationen im Gesamtwert von etwas mehr als 312 Millionen $ kam. Das ist deutlich weniger als die milliardenschweren Ausschläge zu Beginn der Woche.

Rund 202 Millionen $ der aufgelösten Positionen waren Shorts, geschätzte 110 Millionen $ waren Longs, was auf vorsichtigeren Leverage-Einsatz auf beiden Seiten hindeutet, während sich BTC nahe dem Widerstand konsolidiert.

Bemerkenswert ist, dass Börsen gestaffelte Liquidationsdaten veröffentlichen, sodass die tatsächlichen Zahlen für heute höher ausfallen könnten als berichtet.

Makro-Umfeld wird schrittweise unterstützender

Ein gemischtes makroökonomisches Umfeld hielt an, aber Experten sagen, dass sich die Bedingungen langsam in Richtung eines konstruktiveren Liquiditätsprofils verschieben. Das US-Finanzministerium führte diese Woche einen Rekord-Rückkauf von Schulden im Wert von 13,5 Milliarden $ durch und fügte dem System zusätzliche Liquidität hinzu.

Delphi Digital merkte an, dass die Federal Reserve im Dezember eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen sollte, wodurch der Leitzins in den Bereich von 3,50 %–3,75 % fällt. Tatsächlich zeigen das CME FedWatch-Tool und Prognoseplattformen wie Polymarket eine 90%ige Wahrscheinlichkeit für niedrigere Finanzierungssätze nach der Federal-Reserve-Sitzung in der nächsten Woche.

Die Forward Curve preist nun mindestens drei weitere Zinssenkungen bis 2026 ein. Darüber hinaus schaffen das Ende des Quantitative Tightening am 1. Dezember, ein Rückgang im Treasury General Account und ein vollständig erschöpftes RRP-Facility das erste nettopositive Liquiditätsumfeld seit Anfang 2022.

„Die Politik verschiebt sich von Gegenwind zu leichtem Rückenwind“, schrieb Delphi in einem X-Post und fügte hinzu, dass das Umfeld „Large Caps, Gold und digitale Vermögenswerte mit struktureller Nachfrage“ begünstige.