Maker erhält Unterstützung von a16z Crypto, aber der Schritt wirft Fragen auf

Manchmal sind Nachrichten sowohl aufregend als auch gleichzeitig überraschend. Die heutige Morgenmeldung, dass a16z Crypto MKR-Token von MakerDAO im Wert von 15 Millionen US-Dollar gekauft hat, ist ein perfektes Beispiel dafür. Die Gruppe bezeichnet dies als starke Unterstützung für den Dai-Stablecoin von MakerDAO – und das ist es auch –, aber die komplexe Natur dieses Vorgangs rief sofort eine skeptische Reaktion hervor. Schauen wir uns das genauer an. Was ist passiert und warum ist es wichtig? Zunächst ist es wichtig, genau zu verstehen, was passiert ist und wer dahintersteht. Der a16z Crypto-Fonds ist eine Schöpfung der Silicon Valley-Venture-Capital-Firma Andreessen Horowitz. Wie die heutige Ankündigung jedoch in Erinnerung ruft, ist a16z Crypto  nicht die Venture-Firma selbst. Wie sie es erklären: " Dennoch handelt es sich um einen Fonds mit einem Volumen von 300 Millionen US-Dollar. Und er existiert, weil die AH-Venture-Leute an Blockchain und Krypto glauben (siehe hier zu Dfinity und vor fünf Jahren zu Coinbase). Die heutige Investition macht nur 5 % des Kapitals von a16z Crypto aus, unterstützt aber ein ehrgeiziges Projekt zur Schaffung und Förderung eines Stablecoins, also einer Kryptowährung ohne die Zensurmerkmale, die bei Fiatwährungen üblich sind, aber mit einem ebenso stabilen Wert. ( Unser Block by Block-Leitfaden zu Stablecoins erschien letzte Woche, falls Sie mehr erfahren möchten.) Der Mechanismus dessen, was der a16z-Fonds getan hat, ist jedoch auf den ersten Blick etwas verwirrend. Obwohl diese Investition zur Unterstützung des Dai-Stablecoins dient, wurde die genannte Coin nicht gekauft, die sich in einem recht langweiligen Muster bewegt, wie es  sein sollte. Was a16z Crypto stattdessen getan hat, war, 6 % des gesamten MKR-Coins-Angebots aufzukaufen, offenbar mit einem Rabatt von etwa 25 % auf den zugrunde liegenden Preis laut Meltem Demirors auf Twitter. Was Maker plant, ist klar umrissen: " Im Rahmen dieser Partnerschaft wird MakerDAO Betriebskapital für die nächste Wachstumsphase erhalten, 3 Jahre Unterstützung für die MakerDAO-Community und vor allem vollständige operative Unterstützung durch das über 80-köpfige Andreessen Horowitz a16z-Team. Insbesondere die Einführung des Dai Stablecoin und regulatorische Unterstützung sind zwei der ersten Prioritäten." Zwei Coins, zwei Wege Während Maker also Dai, den Stablecoin, fördert, ist MKR das Rückgrat des Systems. Und die Komplexität von MKR ist ein eigenes Thema. Wie bereits 2015 beschrieben, erfüllt MKR drei Funktionen: (1) Es wird für die Governance des Protokolls verwendet, (2) es dient zur Kapitalbeschaffung, falls die Sicherheiten, die Dai stützen, unter einen akzeptablen Schwellenwert fallen, um die Stabilität zu gewährleisten, und (3) es wird verwendet, um Gebühren auf diese Sicherheiten zu zahlen. (Die ausführlichere Erklärung finden Sie hier und sie ist lesenswert, geht aber über den Rahmen der heutigen Nachricht hinaus.) Was MKR jedoch nicht ist, ist ein klassisches Eigenkapitalinstrument – auch wenn es heute so aussieht. Das und mehr hat Demirors in ihrem Tweetstorm aufmerksam gemacht. Abgesehen von dem Rabatt auf den MKR-Preis, der beim Kauf eines großen Anteils an einer Entität nicht ungewöhnlich ist, war Demirors besorgt darüber, was dies für Maker signalisiert. "Laut einem Blogbeitrag werden die 15 Millionen US-Dollar verwendet, um die nächsten drei Jahre der Betriebskosten zu finanzieren. Ich bin sicher, viele halten das für ein gutes Zeichen für das Projekt – die Fähigkeit, hochwertiges Kapital zu gewinnen. Aber ich halte das für ein massives Versagen in der Governance und im Projektmanagement", schrieb sie. "Es wurde keine Abstimmung zu dieser Angelegenheit durchgeführt, obwohl Governance ein Kernelement des Projekts ist." Vielleicht noch beunruhigender ist, dass der 6 %-Anteil, der sich jetzt im Besitz von a16z Crypto befindet, offenbar einfach aus dem Nichts geschaffen wurde. Es ist möglich, dass er aus den 39 % stammt, die von der Dai Foundation gehalten werden, die angeblich zur Finanzierung von Entwicklungsarbeiten existiert. Aber ob es sich um neue Token oder eine Verschiebung der Kontrolle/Eigentümerschaft handelt, es geschah auf Wunsch weniger und nicht vieler. Und während MKR bei Sicherheitenengpässen wie oben beschrieben zur Rekapitalisierung geschaffen werden soll, ist es nach der ursprünglichen Konzeption nicht dafür gedacht, zur Mittelbeschaffung für die Entwicklung geschaffen zu werden. Was die Leute beunruhigen sollte, ist, dass hier Transparenz in der Governance versprochen wird, aber dies sieht ganz anders aus. Und da der Dai-Stablecoin für seine Stabilität auf MKR angewiesen ist, ist eine gewisse Skepsis angebracht. Interessante Zeiten Dennoch ist die Unterstützung durch a16z Crypto wichtig. Lesen Sie den Blogbeitrag der Beteiligten und Sie werden sehen, dass es sich nicht um einen Zufallsgriff bei einem Projekt handelt, dem sie gleichgültig gegenüberstehen. Das Ziel ist die Förderung dieses speziellen Stablecoins und der zugrunde liegende Glaube an die Notwendigkeit solcher Instrumente. Bereits im Dezember veröffentlichte Preston Byrne seine Kritik an dem Konzept unter dem Titel " Stablecoins are doomed to fail" und im Januar feierte er einen kleinen Triumph. Acht Monate später hat Dai gerade durch den heutigen Einstieg in MKR und damit indirekt in Maker eine bedeutende Unterstützung erhalten. Dass viele Leute bitcoin eher halten als ausgeben, liegt vor allem daran, dass sie glauben, bitcoin werde in Zukunft mehr wert sein. Dies hat das Wachstum von Krypto als Tauschmittel wohl verlangsamt, und hier könnten Stablecoins das Ökosystem voranbringen. Ungeachtet der Fragen, wie genau dies geschehen ist, ist es ein starkes Statement sowohl für die Technologie als auch für die Leute bei Maker.