Trump besetzt demokratische Sitze bei SEC und CFTC, könnte laut TD Cowen Gespräche über Krypto-Gesetzentwürfe vorantreiben

Die Besetzung demokratischer Vakanzen bei der Securities and Exchange Commission sowie der Commodity Futures Trading Commission könnte laut TD Cowen dazu beitragen, die Verhandlungen über ein Gesetz zur Strukturierung des US-Kryptomarktes voranzubringen.

Die Investmentbank erklärte, das größte Hindernis für die Verabschiedung der Gesetzgebung sei nicht das Kerngerüst des Gesetzes – das sich darauf konzentriert, ob digitale Vermögenswerte von der SEC als Wertpapiere oder von der CFTC als Waren reguliert werden sollten – sondern ein politischer Streit über Regeln zu Interessenkonflikten.

Die Demokraten setzen sich für ein Verbot ein, das verhindern soll, dass hochrangige Regierungsbeamte und deren Familien bestimmte Finanztransaktionen mit digitalen Vermögenswerten tätigen. TD Cowen erklärte, dass dieser Vorschlag auch Präsident Donald Trump und seine Familie einschließen würde, da er am Krypto-Projekt World Liberty Financial beteiligt ist. Trump hat laut Schätzungen von Bloomberg im vergangenen Monat etwa 1,4 Milliarden US-Dollar aus seinen Kryptounternehmungen, einschließlich World Liberty Financial, eingenommen. Die Trump-Familie hält außerdem einen Anteil von 20 % an dem Mining-Unternehmen American Bitcoin.

TD Cowen zufolge ist es unwahrscheinlich, dass die Demokraten von dieser Forderung abrücken, da die Partei die Krypto-Bestände des Präsidenten zum Bestandteil ihrer Kommunikation im Vorfeld der Zwischenwahlen gemacht hat.

Im vergangenen Monat stimmte kein Demokrat in der Landwirtschaftskommission des Senats für einen Gesetzentwurf und verwies dabei auf Bedenken hinsichtlich Trumps Kryptounternehmungen. Es bleibt unklar, ob die Demokraten einen Gesetzentwurf im Bankenausschuss des Senats unterstützen werden.

Die Republikaner hingegen lehnen den Vorschlag ab, da sie glauben, dass Trump ein Gesetz, das seine Familie zum Verkauf ihrer Kryptobestände verpflichten würde, mit einem Veto belegen würde, erklärte TD Cowen. Der Disput habe zu einer politischen Pattsituation geführt, obwohl Branchenverbände weiterhin über die umfassendere Struktur der Kryptoregulierung verhandeln.

'Ein Weg, die Verhandlungen zu lösen'

TD Cowen erklärte, ein möglicher Weg nach vorn könnte einen Kompromiss zwischen den Parteien beinhalten. In diesem Szenario würde Trump zustimmen, die offenen demokratischen Sitze bei der SEC und der CFTC zu besetzen. Im Gegenzug würden die Demokraten Bestimmungen zu Interessenkonflikten akzeptieren, die erst nach der nächsten Amtseinführung eines Präsidenten in Kraft treten.

"Warum sollte dies für Demokraten attraktiv sein? Es würde einem demokratischen Präsidenten – falls 2028 einer gewählt wird – ermöglichen, sofort die Kontrolle über beide Behörden zu übernehmen, ohne dass der Senat neue Vorsitzende bestätigen muss", schrieb Jaret Seiberg, Geschäftsführer der Washington Research Group von TD Cowen, in einer Notiz. "Das ist bedeutsam, da wir erwarten, dass die Kryptoregulierung 2029 noch im Gange sein wird. Mit demokratischen Vorsitzenden könnten die Demokraten diese Regeln am 20. Januar 2029 einfrieren, falls sie sie umgestalten möchten."

Auch wenn die Demokraten weiterhin akzeptieren müssten, dass Trump seine Kryptobestände behalten könnte, sagte Seiberg, dass der vorgeschlagene Kompromiss genügend Anreize für beide Seiten bieten könnte, um eine Einigung zu erzielen. Daher glaubt er, dass der CLARITY Act trotz des schwierigen politischen Wegs weiterhin Gesetz werden könnte.

Im Dezember soll Trump erstmals erklärt haben, offen für die Ernennung demokratischer Kommissare zu sein, um die Vakanzen bei SEC und CFTC zu besetzen. Gesetzlich müssen fünfköpfige Kommissionen wie SEC und CFTC mindestens zwei Kommissare der Minderheitspartei enthalten, doch beide Behörden haben derzeit keine demokratischen Kommissare. Derzeit gibt es vier offene Stellen bei der CFTC und zwei bei der SEC.

Zu Beginn dieses Monats sagte Seiberg, es sei wahrscheinlich, dass Trumps „persönliches Eingreifen“ erforderlich sei, um Kompromisse zwischen Banken und Kryptofirmen zu erzwingen, damit die Gesetzgebung zur Marktstruktur für Kryptowährungen vorankommt.

Über die Debatte um Interessenkonflikte hinaus bleibt laut The Block die Behandlung von Stablecoin-Renditen ein weiteres großes Streitthema für die Gesetzgebung zur Strukturierung des Kryptomarktes. "Die Uhr tickt", sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle damals und schätzte die Wahrscheinlichkeit, dass das Gesetz 2026 verabschiedet werde, auf 60 %.