Silber stürzt ab, Termin-Silber fällt zeitweise um über 6 %, Gewinnmitnahmen, starker US-Dollar und indische Zölle sorgen gemeinsam für Kursrückgang

Nach fünf aufeinanderfolgenden Gewinntagen bis Montag begann der Silbermarkt auf hohem Niveau zu schwanken und wurde am Donnerstag stark verkauft.

Am Donnerstag, dem 14. (Eastern Time), hielten die Hauptkontrakte für COMEX Juli Silberfutures in New York den ganzen Tag über an ihren Verlusten fest. Nach dem US-Aktienmarkt fiel der Preis unter 83,80 US-Dollar und erreichte ein Tagestief, wodurch der Tagesverlust auf 6,3% anstieg. Am vergangenen Montag hatte der Silberfuture gerade den längsten Anstieg seit dem 25. Februar verzeichnet und schloss fast bei 86 US-Dollar pro Unze, dem höchsten Stand seit dem 10. März.

Im Vergleich zu Gold zeigt Silber in letzter Zeit deutlich stärkere Schwankungen. Getrieben von der Lage im Nahen Osten, steigenden Inflationserwartungen und optimistischen industriellen Nachfrage stieg der Silberpreis innerhalb weniger Tage um mehr als 15%, aber die Markstimmung kippte am Donnerstag abrupt.

Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau: Der vorherige Silberanstieg war zu stark

Analysten sind sich einig, dass der Rückschlag dieser Runde hauptsächlich aus einer technischen Korrektur nach dem starken Preisanstieg resultierte.

Am Montag stieg der New Yorker Silberfuture um mehr als 6% – der größte Tagesanstieg seit dem 27. Februar, mit einem kumulierten Anstieg von fast 17% in den letzten fünf Handelstagen. Medien berichteten, dass Investoren verstärkt auf die "Schutzfunktion + Industriemetall"-Eigenschaft von Silber setzten, wodurch Silber deutlich stärker als Gold performte.

Nach dem schnellen Anstieg waren die Long-Positionen offensichtlich überfüllt.

Kitco zitierte zuvor Marktteilnehmer und meinte, dass nach dem Durchbrechen von 80 US-Dollar eine große Menge Trendkapital, CTA und kurzfristige Leveraged-Gelder in den Markt strömte, wodurch dieser extrem anfällig wurde. Sobald der Aufwärtsimpuls nachlässt, kommt es leicht zu automatischen Gewinnmitnahmen und Schließungen.

Der starke Rückgang am Donnerstag wurde von vielen Tradern als typisch für eine "überhitzte, panikartige Korrektur" gesehen.

US-Dollar und US-Staatsanleihenrenditen erholen sich und belasten Edelmetalle

Auch der makroökonomische Druck darf nicht unterschätzt werden.

Am Donnerstag erholte sich der US-Dollar-Index deutlich und die US-Staatsanleihenrenditen blieben hoch, was die Attraktivität von Silber und Gold als zinslose Anlagen minderte. Eine ähnliche Situation entstand bereits im März, als der Silberpreis an einem Tag um 15% fiel. Investing.com zitierte Analysen, wonach ein stärkerer Dollar und steigende US-Renditen die Opportunitätskosten für das Halten von Edelmetallen deutlich erhöhen.

Gleichzeitig sind die Erwartungen einer kurzfristigen Zinssenkung durch die Fed gesunken.

Obwohl einige Institutionen meinen, dass das "politische Patt" der Fed langfristig gut für Silber ist, bleibt im kurzfristigen Bereich, solange US-Wirtschaft und Inflationsdaten robust sind, das hohe reale Zinsniveau ein dauerhafter Belastungsfaktor für die Bewertung von Edelmetallen.

Indien hebt Einfuhrzölle plötzlich an – Sorgen über die Nachfrage nehmen zu

Auch die Unsicherheiten auf der Nachfrageseite wurden am Donnerstag zum wichtigen Auslöser für die Verkäufe.

Die indische Regierung erhöhte diese Woche die Einfuhrzölle auf Gold und Silber überraschend von 6% auf 15%, um Edelmetallimporte zu reduzieren und den Druck auf die Devisenreserven zu mindern. Nach Berichten stiegen die inländischen Futures für Gold und Silber in Indien nach Bekanntgabe der Zollerhöhung zunächst stark an, aber bald begannen die Märkte sich zu sorgen: Hohe Zölle könnten die Nachfrage in einem der weltweit größten Märkte für physische Edelmetalle dämpfen.

Kitco analysiert, dass die Änderung der indischen Politik einen direkten Einfluss auf die physische Silbernachfrage hat, insbesondere auf Schmuck und Investmentbarrenmärkte. Für Silber, das bereits stark gestiegen war, verstärken sich bei jedem Zeichen einer Nachfrageschwäche die Marktschwankungen.

Marktausblick: Langfristige Argumente bleiben, aber Volatilität könnte zur Norm werden

Trotz des starken Einbruchs am Donnerstag bleiben viele Institutionen mittel- bis langfristig optimistisch für Silber.

HSBC hat kürzlich die Silberpreisziele für 2026 und 2027 angehoben und sieht die Energiewende, Photovoltaiknachfrage und anhaltenden globalen Angebotsmangel weiterhin als Unterstützung für den langfristigen Mittelpunkt des Silberpreises. Allerdings warnt die Bank, dass nach dem starken Preisanstieg kurzfristig deutliches Rückschlagpotenzial besteht und "weiteres Aufwärtspotenzial begrenzt sein könnte".

Kitco weist darauf hin, dass der globale Silbermarkt seit Jahren ein Angebotsdefizit aufweist, und der Rückfluss von ETF-Kapital sowie das Wachstum der industriellen Nachfrage bleiben wichtige Pfeiler für den Silberpreis.

Einige Analysten meinen sogar, dass Silber eine "strukturelle Neubewertung" erfährt.

Einerseits hat Silber sowohl Edelmetall- als auch Industriemetallcharakter; andererseits sorgen die schnelle Expansion von AI-Datenzentren, Elektrofahrzeugen und der Solarindustrie für eine stetig wachsende industrielle Silbernachfrage. Kitco sagt, dass der Durchbruch von 80 US-Dollar beim Silberpreis in gewisser Weise den Wandel der globalen Wirtschaftsstruktur widerspiegelt.

Viele Trader erinnern jedoch daran, dass der Silbermarkt gegenüber Gold geringere Liquidität und einen höheren Anteil an Leveraged-Geldern aufweist, was die Volatilität verstärkt.

Mit anderen Worten, Silber könnte auch künftig eine "langfristig bullische, kurzfristig extrem volatile" Entwicklung zeigen.