Nvidia Quartalsbericht steht bevor, der Optionsmarkt schlägt Alarm! Steht eine weitere Runde von „Sell the news“-Verkäufen bevor?
Der Optionsmarkt sendet Investoren eine Warnung: Vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts von Nvidia könnte der Markt schon bald viel volatiler werden.
Der NasdaqComposite Index verzeichnete am Montag (18. Mai) zum ersten Mal seit März zwei aufeinanderfolgende Verlusttage und setzte damit einen vorläufigen Schlusspunkt unter die vorherige epische Rallye. Die zuvor stark gestiegenen Halbleiter-Aktien litten unter Abverkäufen, während die bisher schwächelnden Softwarewerte einen kurzen Höhenflug erlebten.
Nach Daten von FactSet fielen sowohl der S&P 500 Index als auch der Nasdaq Composite Index am Montag den zweiten Handelstag in Folge. Für den Nasdaq war dies seit März das erste Mal mit zwei aufeinanderfolgenden Rückgängen.
Brent Kochuba, Gründer von SpotGamma, ist der Ansicht, dass angesichts der wartenden Investoren auf den Quartalsbericht von Nvidia, der am Mittwoch nach Handelsschluss veröffentlicht wird, eine tiefere Korrektur am Markt möglich ist. Der Nvidia-Bericht gilt traditionell als ein Ereignis, das das gesamte Marktumfeld entscheidend beeinflussen kann.
Darüber hinaus glaubt Kochuba laut seinen aktuellen Kommentaren an Abonnenten und MarketWatch, dass der Nvidia-Quartalsbericht zum Wendepunkt für diesen angespannten Markt werden könnte – insbesondere, wenn Anleger, die auf einen Anstieg von Nvidia gewettet haben, massenhaft Call-Optionen auflösen.
Kochuba und andere weisen darauf hin, dass der Volatilitätsindex der Chicago Board Options Exchange – besser bekannt als „VIX“ und auch als „Angstindex“ an der Wall Street bezeichnet – in den vergangenen Wochen angestiegen ist, obwohl der S&P 500 Index in derselben Zeitspanne wiederholt neue Rekordhöhen erreichte. Ein solches Gleichschrittverhalten ist eher ungewöhnlich.
(Quelle: FactSet)
Kochuba sagte gegenüber MarketWatch, dass diese Entwicklung darauf hindeuten könnte, dass Investoren sich bereits auf eine Marktkorrektur vorbereiten. Diese Dynamik ist nicht nur im S&P 500, sondern auch bei folgenden drei wichtigen ETFs und mehreren der größten Gewinneraktien zu beobachten.
(Quelle: SpotGamma; Stand: Handelsschluss am 14. Mai)
Die obige Tabelle zeigt die am Geld liegende implizite Volatilität – üblicherweise als positive Zahl angegeben – sowie das Ranking der impliziten Volatilität. Letzteres hilft, einen Kontext zu bieten und zu zeigen, wie hoch dieser Wert im Vergleich zu einem bestimmten Betrachtungszeitraum steht.
Normalerweise besteht für ein bestimmtes Instrument eine inverse Beziehung zwischen der impliziten Volatilität und dem Spot-Preis, sagt Kochuba. Er schreibt: „Wenn beide gleichzeitig steigen, jagen Trader möglicherweise weiteren Kursgewinnen hinterher und zahlen gleichzeitig höhere Prämien für Absicherung – das deutet darauf hin, dass der Markt sich auf eine anziehende Volatilität vorbereitet.“
Neben Aktivitäten am Optionsmarkt gibt es für Investoren auch andere Gründe, vor dem Nvidia-Bericht nervös zu sein: Es handelt sich um einen der letzten wichtigen Quartalsberichte in dieser starken Ergebnissaison. Viele Wall-Street-Analysten, darunter die Experten von Bespoke Investment Group, sagen, der Bericht von Walmart am Donnerstag markiere das inoffizielle Ende dieser starken Berichtssaison.
Danach könnten Investoren Schwierigkeiten haben, weitere positive Nachrichten zu finden, durch die sich aufwärts gerichtete Trades rechtfertigen ließen – insbesondere, solange die Lage in der Straße von Hormus ungelöst bleibt und die globalen Anleiherenditen weiter steigen. Art Hogan, Chief Market Strategist von B. Riley Wealth, sagt: Mit anderen Worten könnte der Nvidia-Bericht am Mittwoch noch einmal einen „Sell the News“-Verkauf auslösen – ähnlich wie es Investoren zuletzt erlebt haben.
Hogan erklärte am Montag gegenüber MarketWatchim Interview: „In der Berichtssaison verlagern Anleger den Fokus vom Makro- aufs Mikroumfeld, also auf die von einzelnen Unternehmen veröffentlichten Ergebnisse. Dabei blenden sie viele der makroökonomischen Faktoren aus, die noch vor Start der Berichtssaison die Marktbewegungen beeinflusst haben.“
Er fügte hinzu: „Investoren ignorieren weiterhin die Inflationsrisiken und schenken auch den Signalen der US-Staatsanleihen-Zinskurve wenig Beachtung. Die Renditen sind bereits über 4,5% ausgebrochen und befinden sich nach wie vor auf einem Aufwärtskurs.“
Steigende Anleiherenditen scheinen weitere Volatilität zu verursachen – ähnlich wie es Anleger am vergangenen Freitag und am Montag dieser Woche gesehen haben.
Hogan ergänzte: „Genau das ist am letzten Freitag passiert. Die harte Realität der Welt beginnt vom Markt eingepreist zu werden: Die Inflation bleibt hartnäckig hoch.“
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