Aave-Gründer Stani: Die Bewertung von DeFi-Kreditprotokollen sollte nicht hauptsächlich auf TVL basieren

ChainCatcher berichtet, dass der Gründer und CEO von Aave, Stani Kulechov, auf Twitter erklärte, dass die Bewertung von DeFi-Kreditprotokollen nicht hauptsächlich anhand des TVL erfolgen sollte, da dieses die Nettosicherheiten misst und nicht die Kreditaktivitäten. Vergleicht man die Daten bis Ende 2025, beträgt das Angebot von Aave etwa 52 Milliarden US-Dollar, die aktiven Kredite etwa 22 Milliarden US-Dollar, der Kreditzinsfluss liegt über 700 Millionen US-Dollar und der DAO-Rückbehalt etwa 150 Millionen US-Dollar. SoFi weist Einlagen von rund 37,5 Milliarden US-Dollar auf, das Kreditbuch liegt bei etwa 38 Milliarden US-Dollar, die Einkünfte aus Krediten bei rund 1,8 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn beträgt etwa 481 Millionen US-Dollar.

Stani erklärte, dass Einlagen im traditionellen Finanzwesen Verbindlichkeiten oder Kapitalkosten darstellen, während Kredite verzinsliche Vermögenswerte sind. Kreditgeber bewerten üblicherweise nach Kreditbuch, Zinserträgen, Zinsmarge und Vermögenswachstum. Der DeFi-Markt konzentriert sich jedoch hauptsächlich auf TVL und DAO-Rückbehaltgebühren. Seiner Ansicht nach entspricht Aave im traditionellen buchhalterischen Rahmen eher dem über 700 Millionen US-Dollar umfassenden Kreditgeschäft, als einem Protokoll mit 150 Millionen US-Dollar Einkommen. TVL ist nicht die Einnahmebasis von Kreditprotokollen; Kreditbuch und Zinsertrag sind das Kernstück.