Aave Gründer: Aave V4 kann den On-Chain-Wertpapierfinanzierungsmarkt rekonstruieren, Zielmarktgröße beträgt mehrere Billionen US-Dollar

Laut ChainCatcher hat Stani Kulechov, der Gründer von Aave, erklärt, dass Aave V4 zur Neugestaltung des On-Chain-Wertpapierfinanzierungsmarktes verwendet werden kann. Er betonte, dass die Wertpapierfinanzierung einer der größten, aber am wenigsten beachteten Märkte an der Wall Street ist. Wertpapierkredite sind bereits ein Geschäft in Billionenhöhe: Das durchschnittliche tägliche Exposure des US-Repo-Markts beträgt etwa 12,6 Billionen US-Dollar, das Margin-Finanzierungsvolumen liegt bei 1,3 Billionen US-Dollar, Wertpapierkredite im Wealth Management überschreiten 400 Milliarden US-Dollar und im Wertpapierleihemarkt befinden sich etwa 4,6 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten im Verleih und werden bis 2025 rekordverdächtige Einnahmen von 1,5 Milliarden US-Dollar generieren.

Aave V4 ermöglicht mithilfe einer „Liquiditätsdrehscheibe + modularer Markt“-Struktur die gemeinsame Nutzung von Liquidität auf der Basisebene sowie die Schaffung von Teilmärkten mit unterschiedlichen Risikoparametern, Vermögenswertbereichen und Regeln auf der oberen Ebene. Aave V4 kann drei zentrale Wertpapierfinanzierungsszenarien unterstützen: Wertpapierkredite, Repogeschäfte und Wertpapierleihe. Tokenisierte Wertpapiere können als Sicherheiten verwendet werden, um GHO oder Stablecoins zu leihen; Repogeschäfte können durch die Verpfändung tokenisierter Wertpapiere Stablecoins aufnehmen und eine atomare Abwicklung realisieren; bei der Wertpapierleihe können tokenisierte Wertpapiere selbst zu verleihbaren Vermögenswerten werden, wobei die Leiheinnahmen direkt an die Vermögensinhaber fließen.

Stani erklärte, dass bei Aave V4 entweder ein einziges gemeinsames Liquiditätszentrum oder mehrere nach Vermögensklassen und Risiken aufgeteilte Hubs verwendet werden können. Ersteres verfügt über eine tiefere Liquidität, letzteres sorgt für eine stärkere Risikoseparierung. Seiner Einschätzung nach wird der praktische Weg vermutlich darin bestehen, zunächst mit einer einheitlichen Liquidität zu beginnen und mit der Ausweitung der Sicherheitenarten schrittweise zu einer multi-Hub-Struktur überzugehen, die nach Kategorien und Risiken unterteilt ist.