Aktienhandel steigt um 70 %, Investmentbanking-Gebühren klettern um 50 %: Bank of America übertrifft mit Q2-Umsatz die Erwartungen deutlich, aber die Kostenherausforderung beginnt erst

Die Bank of America hat im zweiten Quartal mit einer von Handel und Investmentbanking angetriebenen Ergebnissaison die Erwartungen deutlich übertroffen.

Der Nettogewinn von 9,1 Milliarden US-Dollar und die Gesamteinnahmen von 31,6 Milliarden US-Dollar lagen beide deutlich über den Markterwartungen – aber hinter diesem beeindruckenden Quartalsbericht stiegen die nicht-zinsbezogenen Ausgaben im Jahresvergleich um 8 % auf 18,6 Milliarden US-Dollar. Am selben Tag hob JPMorgan die Kostenprognose für das Jahr auf etwa 107,5 Milliarden US-Dollar an. Das "Kostenbuch" der Wall-Street-Großbanken wird zum zweiten unvermeidlichen Thema in diesem Erfolgsfest.

Die Gesamteinnahmen der Vertriebs- und Handelsabteilung stiegen im Quartal um 34 % auf 7,1 Milliarden US-Dollar und erreichten einen neuen Rekordwert, weit über den von CEO Brian Moynihan zuvor erwarteten Anstieg von nur 15 %.

Insbesondere der Aktienhandel erzielte einen Umsatzsprung von 70 % auf 3,6 Milliarden US-Dollar und verzeichnete damit das beste Quartalsergebnis in der Geschichte der Bank of America; die Einnahmen aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, Devisen und Rohstoffen (FICC) stiegen um fast 9 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit ebenfalls die allgemeinen Erwartungen der Analysten. Die Vertriebs- und Handelsabteilung des Instituts erzielte im ersten Halbjahr 2026 kumuliert ein Rekordeinkommen.

Auch das Investmentbanking erlebte eine starke Erholung. Die Gesamteinnahmen aus Gebühren stiegen im Jahresvergleich um 50 % auf 2,1 Milliarden US-Dollar, die Beratungsgebühren für Übernahmen stiegen um fast 68 % auf 558 Millionen US-Dollar, die Einnahmen im Aktienkapitalmarkt betrugen 535 Millionen US-Dollar, die Einnahmen aus der Schuldenemission 1,1 Milliarden US-Dollar – alle deutlich über den Erwartungen der Analysten.

Im Zuge des durch künstliche Intelligenz ausgelösten Superzyklus der Kapitalausgaben schoss die Zahl der globalen Mega-M&A-Deals mit einem Wert von über 10 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2026 auf ein Rekordhoch.

Die Bank of America war an mehreren dieser markanten Deals intensiv beteiligt – als Co-Bookrunner beim rekordverdächtigen IPO von SpaceX im Wert von 2 Billionen US-Dollar und als Finanzberater beim Mega-Deal von NextEra Energy zum Erwerb von Dominion Energy für 66,8 Milliarden US-Dollar.

Nach Veröffentlichung des Quartalsberichts legte die Aktie der Bank of America am Dienstag intraday um 2 % zu. Seit Jahresbeginn ist der Titel um etwa 9 % gestiegen und schlägt damit Wettbewerber wie JPMorgan und Wells Fargo; in den letzten 12 Monaten beträgt das Plus 28 %, weit über dem Zuwachs des S&P 500-Finanzindexes von 7,4 % im gleichen Zeitraum.

"Volatilitäts-Bonus" im Handel: Von Q1 zur Beschleunigung in Q2

Der Aufschwung im Handelsgeschäft der Bank of America ist kein isoliertes Ereignis, sondern eine sich seit dem Ausbruch geopolitischer Konflikte im Nahen Osten verstärkende Entwicklung.

Bereits im ersten Quartal stiegen die Einnahmen aus dem Aktienhandel um 30 % auf 2,8 Milliarden US-Dollar und setzten damals einen Rekord; das Wachstum von 70 % im zweiten Quartal zeigt, dass der Handelstisch nicht nur die Position gehalten hat, sondern im Umfeld anhaltender Volatilität die Profitabilität weiter ausgebaut wurde.

Die durch Spannungen zwischen den USA und dem Iran ausgelösten Sorgen um die Ölversorgung trieben die Ölpreise und verstärkten die Unsicherheiten hinsichtlich der Zins- und Inflationsaussichten, was Investoren zu häufigen Portfolioanpassungen bewegte.

Dieses volatile Umfeld führte direkt zu Einkommenszuwächsen bei den Handelstischen der großen Banken. Der Quartalsbericht von JPMorgan am selben Tag zeigt, dass die Einnahmen aus dem Aktienhandel um 86 % auf 6 Milliarden US-Dollar stiegen, und Wells Fargo steigerte die Investmentbanking-Gebühren um 35 %. Die Handels- und Investmentbanking-Sparte an der Wall Street legte im aktuellen Quartal insgesamt eine der besten Leistungen der vergangenen Jahre hin.

Superzyklus der AI-Kapitalausgaben: Investmentbanking-Pipeline bleibt prall gefüllt

Stephen Biggar, Direktor für Finanzdienstleistungsforschung bei Argus Research, betont, dass der durch künstliche Intelligenz ausgelöste Superzyklus der Kapitalausgaben den Aktienmarkt, M&A-Aktivitäten und die Schuldenfinanzierung umfassend begünstigt.

Im ersten Halbjahr wurden weltweit bereits M&A-Deals im Wert von 2,5 Billionen US-Dollar angekündigt, und sobald sie in den nächsten 6 bis 9 Monaten abgeschlossen werden, erhalten die Banken kontinuierlich Einnahmen.

Brian Moynihan, CEO der Bank of America, erklärte im Quartalsbericht, dass in einem gesunden wirtschaftlichen Umfeld widerstandsfähige Verbraucher und Unternehmen zunehmend die Bank of America für Konsum, Kreditvergabe und Investments nutzen, die Geschäftspipeline kurzfristig stark bleibt und auch das gewerbliche Kreditgeschäft wieder anzieht.

Finanzvorstand Alastair Borthwick betonte im Mediengespräch: "Unsere Strategie wirkt. Wir tätigen disziplinierte Investitionen, erzielen organisches Wachstum, erweitern den Marktanteil und fördern höhere Wachstums- und Profitabilitätsniveaus."

Steigende Kosten: Wall Street teilt das Problem

Trotz durchweg übertroffener Einnahmeerwartungen wird der Kostendruck zum allgemeinen Thema dieser Berichtssaison. Die nicht-zinsbezogenen Ausgaben der Bank of America stiegen im zweiten Quartal um 8 % auf 18,6 Milliarden US-Dollar, etwas über den von Analysten erwarteten 18,35 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag hob JPMorgan die Gesamtkostenprognose für das Jahr weiter auf etwa 107,5 Milliarden US-Dollar an, ein Anstieg über den zuvor von CEO Jamie Dimon angekündigten Wert.

Beim Nettozinseinkommen verzeichnete die Bank of America im zweiten Quartal einen Zuwachs von 9 % auf fast 16 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 8,5 % Wachstum. Das durchschnittliche Kredit- und Leasingvolumen stieg gegenüber dem Vorjahr um 1 % auf 321 Milliarden US-Dollar, wobei die Widerstandsfähigkeit der Konsumausgaben die Zinseinnahmen stabil unterstützte.

Für Anleger stellt sich nun die entscheidende Frage: Wenn der Volatilitätsbonus abnimmt und die Kostenbasis bereits erhöht wurde, können sich die rekordverdächtigen Wachstumsraten im Handel und Investmentbanking in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen?