BofA hebt Kursziele für 10 Software-Aktien vollständig an: KI-Bedenken schwinden, Sektor erlebt Neubewertung
Die Bank of America hat die Kursziele für mehrere Softwareunternehmen erhöht.
Das APP von Zhihui Finanznachrichten berichtete, dass das Analystenteam von Tal Liani bei der Bank of America am Mittwoch einen Forschungsbericht veröffentlichte und die Kursziele für zehn Software-Aktien, darunter ServiceNow (NOW.US), Figma (FIG.US) und Snowflake (SNOW.US), deutlich anhob. Als Begründung wurden die Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren im gesamten Softwaresektor sowie die fortschreitende Entspannung der Bedenken bezüglich der disruptiven Auswirkungen von AI genannt.
Gleichzeitig trug die Nachricht über das verlangsamte Umsatzwachstum von OpenAI weiter zur Minderung der Marktpanik vor „AI wird die Softwarebranche umwälzen“ bei, wodurch der Softwaresektor einen breit angelegten Anstieg verzeichnete — ServiceNow stieg am Mittwoch um 6,5 % zum Handelsschluss, Figma, Workday und Adobe legten zwischen 3 % und 4 % zu, der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) beendete den Tag mit einem Plus von 1 %.
Überblick Kurszielanpassung: Maximaler Anstieg bis zu 46 %
Die Kurszielanpassung der Bank of America betrifft drei große Bereiche: Infrastruktursoftware, große Softwareunternehmen und Anwendungssoftware:
Dabei fällt die Kurszielanhebung bei Workday besonders deutlich aus — von 140 US-Dollar auf 205 US-Dollar, was einem Anstieg von 46 % entspricht. Das Kursziel von Snowflake wurde auf 395 US-Dollar erhöht und ist damit das absolut höchste aller abgedeckten Werte.
Anpassungslogik: Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren, Nachlassen der AI-Bedenken
Tal Liani stellte im Bericht klar, dass die Erhöhung „darauf abzielt, die Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren im Softwaresektor widerzuspiegeln; unsere Einschätzung zu Bewertung und Fundamentaldaten bleibt unverändert“.
Die Analysten führen die jüngste starke Entwicklung der Software-Aktien auf drei Faktoren zurück: robustes Gewinnwachstum einiger Infrastruktursoftware-Unternehmen, Wiederanerkennung der Bewertungen von großen Software- und Anwendungssoftware-Unternehmen aus einer Phase der Schwäche, sowie die fortschreitende Entspannung der Bedenken bezüglich der disruptiven Auswirkungen von AI und die stetige Verbesserung der Investorenstimmung.
Der Benchmark-Analyst Yi Fu Lee betonte darüber hinaus, dass sich die Marktstimmung grundlegend wandelt: „Der Markt gewinnt zunehmend Vertrauen in die Verbesserung der Fundamentaldaten und erkennt immer mehr, dass Software zum Profiteur der Unternehmens-AI-Implementierung wird und nicht zum Opfer der AI-Disruption.“
Das verlangsamte Wachstum von OpenAI wirkt zudem als Katalysator. Berichten zufolge stieg der Umsatz von OpenAI im zweiten Quartal um 18 % auf 6,7 Milliarden US-Dollar, während der operative Verlust von 9,3 auf 12,3 Milliarden US-Dollar zunahm. Adam Tindle, Analyst bei Raymond James, wies darauf hin, dass das nachlassende Wachstumsmomentum von OpenAI „das Bedrohungsgefühl senkt, dass AI Software-as-a-Service (SaaS)-Geschäfte möglicherweise vernichten könnte“.
Logik der Einzeltitel-Bewertung: Von „Kaufen“ bis „Underperform“ differenziert
Im Bereich der großen Softwareunternehmen erhielten ServiceNow und Figma eine „Kaufen“-Bewertung. Liani sieht ServiceNow dank historischer Daten und Hintergrundinformationen zu Unternehmens-Workflows im Vorteil für die Implementierung agentenbasierter AI-Lösungen. Die tiefe Kenntnis der Kundenoperationen durch ServiceNow sollte zu kontinuierlichem Umsatzwachstum und eine Ausweitung des freien Cashflows führen.
Workday bleibt „Neutral“, Adobe wird weiterhin mit „Underperform“ bewertet. Die Analysten sind der Meinung, dass die jüngste Geschwindigkeit des Kursanstiegs dieser Aktien bereits Hinweise auf eine Trendwende des fundamentalen Wachstums überschritten hat. Diese Bewertung zeigt die interne Differenzierung im Softwaresektor: Unternehmen mit klaren AI-Monetarisierungspfaden profitieren von einer Neubewertung, während Kursanstiege, die nur von Sektor-Stimmungsverbesserungen getrieben werden, möglicherweise auf eine Begrenzung stoßen.
Im Bereich Infrastruktursoftware erhielt Snowflake eine „Kaufen“-Bewertung wegen seines nachhaltigen starken Wachstums und AI-Monetarisierungspotenzials. GitLab und Amplitude bleiben „Neutral“.
Im Bereich Anwendungssoftware erhielten Box, Asana und Zeta die Bewertung „Kaufen“, aufgrund ihrer nachhaltigen Wachstumsperspektiven und der aufkommenden AI-Monetarisierungsmöglichkeiten.
Diese umfassende Anhebung der Kursziele für Software-Aktien durch die Bank of America gilt als aktuelles Signal der nachhaltigen Erholung des Softwaresektors, seit die AI-bedingte Panikverkäufe im ersten Halbjahr nachgelassen haben. Während die Erzählung „AI wird Software vernichten“ Schritt für Schritt entzaubert wird, richten Investoren ihren Fokus wieder auf Unternehmen, die AI in tatsächliches Umsatzwachstum umwandeln können.
Wie der Benchmark-Analyst betont, belohnt der Markt „die Unternehmen, die echte Beweise für AI-Adoption, Kundenausgaben und Monetarisierung liefern“. ServiceNow legte nach einem über den Erwartungen liegenden Quartalsbericht und einer Anhebung der Prognose für die Abonnement-Einnahmen Ende Juli eine perfekte Vorlage für diese Logik vor. Die Kurszielanhebung der Bank of America unterstützt diesen Trend und liefert dafür ein weiteres Signal von der Wall Street.
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