Analysten treffen kühne Prognose: Micron (MU.US) könnte im Geschäftsjahr 2027 einen höheren Gewinn als Microsoft (MSFT.US) erzielen – Speicherpreise werden zum entscheidenden Faktor

GermanFinanzAPP hat erfahren, dass Micron (MU.US) im kommenden Quartal einen Nettogewinn von 35 Milliarden US-Dollar erzielen könnte – wird Microns Gewinn damit Microsoft (MSFT.US) übertreffen? Die neuesten Prognosen von Micron zeigen, dass der Nettogewinn im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 etwa 35 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Wenn dieses Tempo beibehalten wird, könnte Microns Gewinn im Geschäftsjahr 2027 den von Microsoft übersteigen. Voraussetzung dafür: Die Speicherpreise müssen stabil bleiben.

Für Microsoft war das Geschäftsjahr 2026, das am 30. Juni endete, das stärkste in der Geschichte des Software-Giganten: Der Umsatz stieg um 18% auf 331,8 Milliarden US-Dollar, der Nettogewinn erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahr um 31% auf 133,7 Milliarden US-Dollar.

Micron Technology nähert sich dieser Zahl auf andere Weise. Der Hersteller von Speicherchips erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Nettogewinn von 8,5 Milliarden US-Dollar. Doch das Management von Micron prognostiziert für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Ende Anfang September): GAAP-verwässerter Gewinn pro Aktie von 30,73 US-Dollar, mit einer Schwankung von 1,00 US-Dollar. Bei etwa 1,15 Milliarden verwässerter Aktien entspricht diese Prognose einem Quartalsgewinn von etwa 35 Milliarden US-Dollar – fast das Vierfache des gesamten Vorjahres.

Der Analyst Daniel Sparks von The Motley Fool prognostiziert, dass Micron im Geschäftsjahr 2027 Microsoft beim Gewinn übertreffen wird. Das ist eine kühne Einschätzung, die nahezu vollständig von den Speicherpreisen abhängt.

Micron peilt Quartals-Nettogewinn von 35 Milliarden US-Dollar an

Micron verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettogewinn von 13,8 Milliarden US-Dollar. Im dritten Quartal (Ende 28. Mai 2026) erreichte der Nettogewinn bereits 28,2 Milliarden US-Dollar. Die neuesten Prognosen zeigen, dass der Gewinn im kommenden Quartal nochmals um etwa 25% steigen wird, der Quartalszuwachs von über 100% im Vergleich zum Vorquartal verlangsamt sich jedoch. Das Wachstum verlangsamt sich, aber der Gewinn steigt weiter.

Der Preis und nicht die Verkaufsmenge ist entscheidend. Der aktuelle Quartalsbericht von Micron Technology zeigt, dass der durchschnittliche Preis für DRAM im Quartalsvergleich um über 60% gestiegen ist, während das Volumen nur im niedrigen einstelligen Prozentbereich zunahm. Die Bruttomarge erhöhte sich von 37,7% im Vorjahr auf 84,6% im dritten Quartal. Anders ausgedrückt: Die verkauften Speicherprodukte stiegen nur leicht gegenüber dem Vorquartal, während die Preise deutlich angezogen haben.

Micron wird am 30. September die Ergebnisse des vierten Quartals veröffentlichen. Der Markt erwartet für das Quartal einen Umsatz von 51,1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 31,47 US-Dollar.

Beide Unternehmen verfolgen unterschiedliche Geschäftsjahrkalender. Microsofts Geschäftsjahr 2027 beginnt im Juli und läuft bis Juni des nächsten Jahres; Microns Geschäftsjahr 2027 beginnt Anfang September und läuft bis etwa August des Folgejahres.

Rechnet man mit dem Tempo der Prognosen, würde Micron in vier Quartalen einen Gewinn von ca. 141 Milliarden US-Dollar erzielen. Das würde den Gewinn von Microsoft im Geschäftsjahr 2026 übertreffen – erwähnenswert ist, dass die von Microsoft gemeldeten 133,7 Milliarden US-Dollar etwa 5 Milliarden US-Dollar aus Erträgen aus einer OpenAI-Investition enthalten.

Doch die eigentliche Messlatte liegt höher. Erstens bezieht sich die Quartalsprognose von Micron auf 14 Wochen statt der üblichen 13 Wochen, da das Geschäftsjahr 2026 aus 53 Wochen besteht. Berücksichtigt man die zusätzliche Woche und berechnet nach dem üblichen 52-Wochen-Zyklus, entspricht diese Prognose einem Jahresgewinn von etwa 131 Milliarden US-Dollar.

Und Microsoft bleibt nicht stehen. Selbst wenn das Gewinnwachstum des Technologieunternehmens auf die Hälfte des 31-prozentigen Zuwachses im Geschäftsjahr 2026 sinkt, könnte der Gewinn im Geschäftsjahr 2027 immer noch etwa 154 Milliarden US-Dollar erreichen.

Zusammengefasst muss Micron im Geschäftsjahr 2027 im Durchschnitt etwa 38 bis 39 Milliarden US-Dollar Nettogewinn pro Quartal erzielen – also rund 10% mehr als im prognostizierten Quartal und zudem in einem Zeitraum, der eine Woche kürzer ist.

Der Speicherpreis entscheidet über Sieg oder Niederlage

Micron muss den Speicherpreis nicht weiter erhöhen, um diese Hürde zu nehmen. Die Preise müssen aber nahe der Rekordhöhen bleiben und die Verkaufsmenge steigen. Das Unternehmen investiert massiv in den Ausbau der Produktionskapazitäten und schließt mehrjährige “Take-or-Pay”-Verträge ab, die Kunden zum Kauf einer festen Menge verpflichten.

Micron-CEO Sanjay Mehrotra erklärte im Bericht zum dritten Quartal: „Wir glauben, dass unsere mehrjährigen strategischen Kundenvereinbarungen die Beständigkeit und Vorhersagbarkeit der starken finanziellen Performance von Micron erheblich steigern werden.“

Allerdings haben sich die Speicherpreise in der Vergangenheit auch gegenteilig entwickelt. Im Geschäftsjahr 2023 beispielsweise führte ein Überangebot dazu, dass der Umsatz von Micron nahezu halbiert wurde – auf 15,5 Milliarden US-Dollar – und ein Nettoverlust von 5,8 Milliarden US-Dollar entstand. Selbst ein leichter Rückgang der Preise könnte die gesamte Prognose zunichtemachen.

Speicherpreise sind nicht der einzige Faktor, den es zu beachten gilt. Medien berichteten Mitte September, dass die Gewerkschaft, die die Mehrheit der Micron-Beschäftigten in Taiwan vertritt, seit langem eine Gewinnbeteiligung fordert und sich weiterhin auf Streiks vorbereitet. Taiwan ist Microns größtes Fertigungszentrum. Bislang wurde kein Streik begonnen, und die Produktion ist nicht beeinträchtigt.

Trotzdem sieht The Motley Fool die Lage für Micron günstig. Die Preise müssen nicht weiter steigen, dürfen aber keinen Einbruch erleiden. Laut aktuellem Quartalsbericht von Micron sind die meisten dieser Verträge mit Fixpreisen oder Mindest-/Höchstpreisen ausgestattet, sodass im Falle eines Preisrückgangs ein Puffer besteht.

The Motley Fool meint: Solange die Speicherpreise stabil bleiben, wird Micron im Geschäftsjahr 2027 beim Gewinn einen leichten Vorsprung gegenüber Microsoft haben. Am Ende geht es aber nur um das Gewinn-Ranking und nicht um eine Aktienempfehlung. Microsofts Marktkapitalisierung ist etwa 3,5-mal so hoch wie die von Micron, und die Profitabilität der Speicherbranche war stets wesentlich schwankender und weniger beständig.