ECB’s Nagel: Keine klaren Anzeichen dafür, dass die Inflation auf Preis- und Lohnfestsetzung durchgeschlagen hat.

Der EZB-Politiker und Präsident der Bundesbank Joachim Nagel erklärte am Montag während der europäischen Handelssitzung in einer Rede im italienischen Sorrent, dass sich die durch Energieschocks bedingte Inflation bislang noch nicht im Lohnwachstum niedergeschlagen hat.

Kommentare

Die längerfristigen, marktbasierte und Experten-erwartungen bleiben ​im Einklang mit dem 2%-Inflationsziel des Eurosystems.

Aufwärtsrisiken dominieren die Inflationsaussichten; Unsicherheit erfordert Flexibilität, nicht Untätigkeit.

Die Gaspreise sind besonders anfällig, da die Speicherstände niedrig sind.

Europa muss im Winter möglicherweise ​deutlich größere Mengen kaufen.

Die ​Reduzierung der Raffineriekapazitäten treibt die Preise für raffinierte Erdölprodukte erheblich in die Höhe.

Dürre, Waldbrände ‌und ⁠Düngemittelknappheit stellen ebenfalls Risiken für die Lebensmittelpreise dar.

Dies erhöhte die relative Attraktivität ​von Anleihen bei Reserve-Asset-Managern.

Das Argument für eine ​Diversifizierung in Gold bleibt angesichts anhaltender geopolitischer Spannungen und des mit hohem Schuldenstand verbundenen Kreditrisikos weiterhin gewichtig.

Reaktion des Marktes

Keine unmittelbare Auswirkung auf den Euro (EUR) durch die Kommentare von EZB-Nagel. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt EUR/USD trotz der Erholung eines Großteils der anfänglichen Verluste 0,3 % im Minus und notiert bei etwa 1,1215.

Nagel weist auf Inflationsrisiken hin und stützt Euro-Bullen

Nagel von der EZB sendet ein ungewöhnlich starkes Signal, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,2/10 im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 6,6/10 – ein Hinweis auf eine leicht restriktivere Haltung. Die Betonung, dass „Aufwärtsrisiken die Inflationsaussichten dominieren“, deutet auf eine Zurückhaltung, die Geldpolitik schnell zu lockern, was tendenziell den Euro stützt, da die Märkte den Weg zukünftiger Zinssenkungen neu bewerten.

Nagels Hinweis, dass „Unsicherheit Flexibilität und nicht Untätigkeit erfordert“, unterstreicht eine Tendenz, die Optionen für weitere Straffungen offen zu halten, anstatt sich auf einen expansiven Kurs festzulegen. Gleichzeitig mildert die Feststellung, dass „es keine eindeutigen Anzeichen dafür gibt, dass sich Inflation auf Preis- und Lohnbildung ausgewirkt hat“, den restriktiven Ton etwas ab. Insgesamt bleibt das Risiko-Gleichgewicht jedoch zugunsten einer Unterstützung des Euros, da mit einer anhaltenderen Anti-Inflationshaltung gerechnet wird.