Die Aktivität im US-Dienstleistungssektor wächst mit der schnellsten Rate seit über fünf Jahren! Der PMI steigt im September auf 58,8 – Die starke Nachfrage heizt den Inflationsdruck erneut an.

German财经APP berichtet, dass die von S&P Global am Montag veröffentlichten Daten zeigen, dass die US-Dienstleistungsaktivität im September stark zugenommen hat. Der Services PMI-Aktivitätsindex stieg von 56,5 im August auf 58,8 und erhöhte sich damit zum vierten Mal in Folge und zum sechsten Mal in Folge im Expansionsbereich, was die schnellste Expansionsrate seit Juli 2021 darstellt. Gleichzeitig stieg das Wachstum der neuen Aufträge auf das höchste Niveau seit viereinhalb Jahren, das Beschäftigungswachstum erreichte den schnellsten Wert seit Juni 2022, aber die Kosteninflation der Inputs sprang ebenfalls deutlich auf das höchste Niveau seit November 2022 zurück. Dies zeigt, dass die Wachstumsdynamik der US-Wirtschaft zunimmt, Inflation bleibt jedoch ein Thema, das nicht ignoriert werden kann.  

Service-PMI steigt auf 58,8, Wachstum neuer Aufträge erreicht Höchstwert seit viereinhalb Jahren

Die Daten zeigen, dass die Geschäftsaktivität im US-Dienstleistungssektor im September deutlich beschleunigt wurde. Der S&P Global US Services PMI Business Activity Index stieg auf 58,8, gegenüber 56,5 im August, was die größte Expansion seit über fünf Jahren darstellt. Bemerkenswert ist, dass die Produktion der fünf Hauptbranchen, die in der Untersuchung abgedeckt sind, erstmals seit zehn Monaten gemeinsam gestiegen ist – Transport und Lagerhaltung sind wieder auf Wachstumskurs, wobei das Wachstum im Informations- und Kommunikationssektor besonders auffällig ist.   

Starke Nachfrage ist die Hauptantriebskraft für die Beschleunigung der Serviceaktivitäten. Neue Aufträge im Dienstleistungssektor stiegen im September weiterhin deutlich, das Wachstum erreichte den höchsten Stand seit viereinhalb Jahren; Unternehmen erwähnten insbesondere die starke Nachfrage auf dem US-Inlandsmarkt. Das Wachstum der neuen Exportaufträge lag zwar deutlich unter dem Gesamtneugeschäft, stieg jedoch zum zweiten Mal in Folge, wobei das Wachstum dem im August erreichten 20-Monats-Hoch gleichkommt.    

Mit dem rasanten Auftragseingang weiteten Dienstleistungsunternehmen ihre Einstellungen weiter aus. Die Beschäftigtenzahl erhöhte sich im September den dritten Monat in Folge, das Beschäftigungswachstum war so schnell wie zuletzt im Juni 2022. Obwohl die Unternehmen ihre Belegschaft aktiv erweiterten, übersteigt die Stärke der neuen Aufträge weiterhin die Kapazität der Unternehmen zur Bewältigung; das Volumen nicht abgeschlossener Geschäfte stieg bereits den 19. Monat in Folge, und das Wachstum zählt zu den höchsten seit fast viereinhalb Jahren.    

Auch die Zuversicht der Unternehmen gegenüber der Zukunft ist gestiegen. Die Umfrage zeigt, dass das Vertrauen der Dienstleistungsunternehmen auf einen Produktionsanstieg in den nächsten zwölf Monaten den höchsten Stand des Jahres erreicht hat. Unternehmen führen die optimistischen Erwartungen auf neue Produkteinführungen, zunehmende Neukunden, Empfehlungen bestehender Kunden und zukünftiges Auftragswachstum zurück, wobei einige Unternehmen auch hoffen, dass der Inflationsdruck nachlässt.   

Inputkosten-Inflation zählt zu den höchsten der letzten vier Jahre – Preisdruck nimmt wieder zu

Dennoch ist der Preisdruck im US-Dienstleistungssektor mit der Beschleunigung der Wirtschaftsaktivität deutlich gestiegen.

Laut Daten hat die Inputkosteninflation im Dienstleistungssektor im August ein 16-Monats-Tief erreicht, sprang im September jedoch auf das höchste Niveau seit November 2022 zurück. Unternehmen berichteten allgemein von steigenden Benzin- und Transportkosten, einige Unternehmen stellten zudem gestiegene Arbeitskosten fest. Gleichzeitig beschleunigte sich auch die Steigerung der Outputpreise der Dienstleistungsunternehmen weiter, auf das zweithöchste Niveau der letzten zwölf Monate, nur noch von Juli dieses Jahres übertroffen.   

Chris Williamson, Chef-Betriebswirtschaftler von S&P Global Markets Intelligence, äußerte, dass die Inputkosten für US-Unternehmen im Bereich Waren und Dienstleistungen aktuell mit der schnellsten Geschwindigkeit seit fast vier Jahren steigen. Obwohl ein Teil der Preisanstiege auf steigende Kraftstoffpreise zurückzuführen ist, ist es bemerkenswert, dass auch der Anstieg der Verkaufspreise wieder zunimmt – dies zeigt, dass die Inflation hartnäckig über dem 2%-Ziel der Federal Reserve bleibt.  

Dies bedeutet auch, dass die sich beschleunigende US-Wirtschaft das Federal Reserve vor eine komplexere politische Lage stellen könnte. Einerseits bleiben die wirtschaftliche Aktivität und die Beschäftigung stark; andererseits steigen gleichzeitig die Kosten und Verkaufspreise, was die Herausforderung verstärkt, die Inflation weiter zu senken.

Composite PMI steigt auf 58,4 – S&P Global erwartet US-Wirtschaftswachstum von etwa 4 % im dritten Quartal

Nicht nur der Dienstleistungssektor zeigte Stärke – auch die US-Gesamtgeschäftsaktivität beschleunigte sich im September weiter.

Der S&P Global US Composite PMI Output Index stieg von 56,0 im August auf 58,4 im September und erreichte damit das höchste Niveau seit über fünf Jahren. Sowohl der Hersteller- als auch der Dienstleistungssektor verzeichneten beschleunigtes Wachstum, neue Aufträge stiegen rasch und trieben die Unternehmen dazu, ihre Belegschaft mit dem schnellsten Tempo seit Juni 2022 zu erweitern. Gleichzeitig stieg das Wachstum der Inputkosten im gesamten Waren- und Dienstleistungssektor auf das höchste Niveau seit Oktober 2022, während auch die Outputpreise schneller stiegen.  

Williamson betonte, dass das Wachstum der US-Geschäftsaktivitäten im September auf den höchsten Stand seit mehr als fünf Jahren gestiegen ist. Verbesserte Nachfrage und zunehmender Optimismus der Unternehmen haben die Geschwindigkeit der Neueinstellungen auf den schnellsten Wert seit über vier Jahren gebracht. Mit den robusten PMI-Daten der Industrie und der starken Expansion des Dienstleistungssektors könnte das auf das Jahr hochgerechnete Wirtschaftswachstum der USA im dritten Quartal etwa 4 % erreichen; allein die Wachstumsdynamik im September könnte einer Rate von ca. 5 % entsprechen, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft zu Beginn des vierten Quartals weiter an Fahrt gewinnt.   

Branchenspezifisch meldeten Technologieunternehmen das stärkste Wachstum, aber die wirtschaftliche Verbesserung ist nicht mehr auf einige wenige Bereiche beschränkt. Unternehmen im Konsumsektor, die Industrie und das Gesundheitswesen verzeichneten jeweils beschleunigtes Wachstum, und auch der Finanzdienstleistungssektor blieb auf Expansionskurs.  

Insgesamt zeigen die PMI-Daten vom September, dass die US-Wirtschaft zum Ende des dritten Quartals deutlich an Fahrt gewonnen hat; Nachfrage, Aufträge, Beschäftigung und das Vertrauen der Unternehmen im Dienstleistungssektor stiegen gemeinsam. Doch mit dem beschleunigten Wirtschaftswachstum steigen auch die Kosten und Verkaufspreise, was die Sorge über die Persistenz der Inflation weiter verstärkt. Für das Federal Reserve bedeutet dies, dass künftige politische Entscheidungen zwischen starkem Wirtschaftswachstum und dauerhaft über dem Ziel liegender Inflation ausbalanciert werden müssen.