Kontinuierliche großangelegte Übernahmen werden vom Markt hinterfragt! ServiceNow (NOW.US) dementiert dringend die Übernahmegerüchte um Decagon

German: Nach Angaben von Smart Finance APP hat ServiceNow (NOW.US) am Dienstag Berichte dementiert, wonach das Unternehmen beabsichtige, das Conversational Artificial Intelligence (AI) Startup Decagon zu übernehmen. Amit Zavery, President, Chief Product Officer und Chief Operating Officer von ServiceNow, erklärte in einer Stellungnahme: „Wir haben heute auf dem Markt falsche Informationen zu unserer Übernahmestrategie festgestellt. Um es klar zu sagen: ServiceNow hat keinerlei Interesse an einer Übernahme von Decagon und keinerlei Absicht, ein Übernahmeangebot abzugeben.“

Zuvor wurde berichtet, Decagon, das sich darauf spezialisiert hat, Kundenservice mittels AI zu automatisieren, habe mit ServiceNow und anderen potenziellen Käufern erste Gespräche über eine Übernahme geführt. Nach den entsprechenden Berichten reagierte der Aktienkurs von ServiceNow zunächst negativ.

Samad Samana, Analyst bei Jefferies, kommentierte, dass angesichts der jüngst von ServiceNow häufig durchgeführten Übernahmen die Anleger Bedenken bezüglich großvolumiger Transaktionen haben, weshalb die anfängliche negative Reaktion des Aktienkurses nicht überraschend sei. Samana betonte jedoch, dass Decagon das Produktangebot von ServiceNow im Bereich Kundenservice-Management stärken könnte – diese Sparte sei einer der wichtigsten Wachstumstreiber des Unternehmens. Jefferies bekräftigte seine „Buy“-Einstufung für ServiceNow und hält am Kursziel von 140 US-Dollar fest.

Überall wird gekauft! Anleger zweifeln an der Übernahmestrategie von ServiceNow

Seit 2025 hat ServiceNow mehrere Milliarden-Dollar-Übernahmen angekündigt, um seine Kompetenzen in den Bereichen AI, Customer Relationship Management (CRM) und Cybersecurity auszubauen. Anfang 2025 erwarb ServiceNow Moveworks, einen Anbieter von AI-Assistenten und Enterprise Search, für rund 2,85 Milliarden US-Dollar. Im Dezember 2025 stimmte das Unternehmen zu, den Cybersecurity-Spezialisten Armis für 7,75 Milliarden US-Dollar in bar zu übernehmen. Diese Transaktion wurde im April 2026 abgeschlossen und soll die Sicherheits- und Risikomanagement-Sparte von ServiceNow erweitern. Ebenfalls im Dezember 2025 hat ServiceNow zugestimmt, das Identity-Security-Unternehmen Veza für rund 1,25 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Dieser Deal wurde im März 2026 abgeschlossen. Außerdem hat ServiceNow den AI-basierten Anbieter von Vertriebssoftware Logik.io für 506 Millionen US-Dollar übernommen.

Nach Abschluss von Transaktionen im Gesamtwert von über 11 Milliarden US-Dollar bestehen bei Investoren weiterhin Zweifel an der Übernahmestrategie von ServiceNow. Anleger stellen sich die Frage, ob diese Übernahmen die bestehende Strategie beschleunigen oder ob das Unternehmen zunehmend auf M&A angewiesen ist, um neue Wachstumsfelder zu erschließen. Zudem sorgt man sich, ob die kurzfristig hohen Investitionen in Übernahmen tatsächlich genügend Rendite erwirtschaften und ob diese Transaktionen die finanzielle Last und die Profitabilität des Unternehmens belasten könnten.

Der Abschluss einer Übernahme bedeutet nicht, dass Synergieeffekte sofort realisiert werden. ServiceNow muss die Technologie, Mitarbeiter, Produkte und Vertriebsteams der übernommenen Firmen in die bestehende Plattform integrieren, was zusätzliche Kosten verursachen kann. Marktforscher prognostizieren beispielsweise, dass die Übernahme von Armis die Gewinnmarge und die freie Cash-Flow-Marge von ServiceNow im Jahr 2026 unter Druck setzen wird. Das Unternehmen muss zunächst die damit verbundenen Kosten tragen und kann erst später Umsatzsynergien und Effizienzsteigerungen realisieren. Sollte die Akzeptanz neuer Produkte durch Kunden langsamer als erwartet erfolgen oder der Cross-Selling-Effekt zwischen den verschiedenen Geschäftsbereichen schwächer ausfallen, könnte sich die Erzielung von Übernahmeerträgen verzögern.

Gleichzeitig befürchten Investoren, dass ServiceNow sich von der Strategie der „primär organischen Expansion“ entfernt. Die ursprüngliche Kernkompetenz von ServiceNow liegt im Enterprise Software Platform, im Abonnementgeschäft und in der Workflow-Automatisierung. Eine Serie von großvolumigen Übernahmen könnte bei Marktteilnehmern den Eindruck erwecken, dass das Unternehmen immer mehr auf externe Akquisitionen zur Geschäftserweiterung setzt, statt auf Produktinnovationen und organisches Wachstum. Positiv ist, dass ServiceNow in seiner Antwort auf die Gerüchte um eine Übernahme von Decagon am Dienstag klar stellte, weiterhin ein Unternehmen mit Fokus auf organisches Wachstum zu sein und derzeit keine strategischen Lücken habe, die durch große Akquisitionen geschlossen werden müssten.

Zudem sorgt die rasante Entwicklung der AI-Branche für Unsicherheiten hinsichtlich Übernahmepreisen und Technologie-Werten. ServiceNow verfolgt einen aktiven Akquisitionskurs in den Bereichen AI, Cybersecurity und Enterprise Software, um die Plattform zu stärken und auf die tiefgreifenden Veränderungen zu reagieren, welche AI-Technologien für die traditionelle Softwareindustrie bringen. Doch im AI-Bereich ist die technologische Entwicklung schnell, das Wettbewerbsumfeld verändert sich laufend. Selbst wenn die Übernahmeziele gegenwärtig über fortschrittliche Technologie oder umfangreiche Kundenressourcen verfügen, könnten ihre Produkte künftig durch verstärkten Wettbewerb, veränderte technologische Ansätze oder andere Kundenbedürfnisse unter Druck geraten.

Für Investoren bleibt nach den zahlreichen Übernahmen von ServiceNow Folgendes besonders im Fokus: Bleibt das Abonnementwachstum stabil, können Gewinnmargen und freie Cashflows die Integrationskosten verkraften, und gelingt es, mit der neuen Technologie tatsächlich Kundenzuwachs und Cross-Selling zu erzielen? Die für den 28. Oktober geplante Veröffentlichung der Q3-Zahlen durch ServiceNow könnte Antworten auf diese Fragen liefern. Laut Koyfin erwarten Marktbeobachter für das dritte Quartal einen Umsatzanstieg von 20 % auf 4,09 Milliarden US-Dollar und eine bereinigte Gewinnsteigerung je Aktie von 6 % auf 1,02 US-Dollar.