Bedenken über eine AI-Blase belasten die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum, südkoreanische Aktien fallen zeitweise um 4 %, SK Hynix dreht ins Plus, Gold fällt im Tagesverlauf unter 4000.

Der Ausverkauf von Technologiewerten hat sich von der Wall Street bis in den asiatisch-pazifischen Raum ausgeweitet und führte zu einer Umschichtung der Mittel in den Anleihemarkt und sichere Währungen. Dadurch sanken die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der US-Notenbank deutlich.

Am Freitag fielen die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum überwiegend; der MSCI Asia Pacific Index sank um 1% und steuert damit auf die vierte Verlustwoche in Folge zu. Der südkoreanische Composite Index führte die Verluste an und brach im Tagesverlauf um mehr als 4% ein, der japanische Nikkei 225 verlor nahezu 2%.

Asiatische Anleihemärkte entwickelten sich im Gleichschritt mit den US-Staatsanleihen aus der vergangenen Nacht. Die Rendite der japanischen 10-jährigen Staatsanleihe sank um 10 Basispunkte auf 2,78%, die der 5-jährigen um 10 Basispunkte auf 2,19%, und die Rendite der australischen 10-jährigen sank um 10 Basispunkte auf 5,164%.

Am Devisenmarkt legten die sicheren Währungen Yen und Schweizer Franken zu. Der Dollar fiel zum Yen um 0,2% auf 156,44 und weist damit im Wochenverlauf ein Minus von knapp 1% auf; der Dollar zum Schweizer Franken sank um 0,1% auf 0,8196 – der niedrigste Stand seit einem Monat. Gold konnte von der Flucht in sichere Anlageklassen nicht profitieren und fiel zeitweise unter die Marke von 4.000 US-Dollar/Unze, mit einem Tagesverlust von 0,7%. Silber verzeichnete noch deutlichere Verluste: Im Tagesverlauf sank der Spotpreis um bis zu 2%.

Der Ölpreis entwickelte sich entgegen dieser Tendenz und legte zu: Brent-Rohöl kletterte auf ein Fünfmonatshoch von 114 US-Dollar pro Barrel, kurzfristig sorgen die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten für anhaltende Sorgen hinsichtlich der Energieversorgung.

Südkorea war der schlechteste der bedeutenden Märkte in der Region Asien-Pazifik.

Der südkoreanische Composite Index brach am Freitag im Laufe des Handels um mehr als 4% ein, konnte das Minus später etwas eingrenzen, summiert die Verluste im Oktober jedoch bereits auf über 21% und zählt zu den global schwächsten bedeutenden Aktienmärkten im laufenden Monat.

Samsung Electronics und SK Hynix verloren jeweils mehr als 4%, konnten die Verluste später verringern; SK Hynix drehte ins Plus, Samsung Electronics blieb jedoch mit über 2% im Minus.

WallStreet Nachrichten vermeldeten, dass SK Hynix die Bewertung des Börsengangs ihrer US-Tochter Solidigm in den USA ausgesetzt habe. Der Grund seien zunehmende Marktturbulenzen, eine breite Korrektur bei Halbleiterwerten sowie eine notwendige Neubewertung, ob das IPO den Interessen der Anteilseigner entspricht.

Die südkoreanische Finanzaufsichtsbehörde hat bezüglich des Solidigm-Börsengangs Bedenken geäußert, ob dieser gegen die nationale Regeln für Doppelnotierungen verstößt. Der Präsident der Behörde, Lee Chan-jin, sagte, die Regulatoren prüften den Vorgang. SK Hynix betonte, der Investitionsbedarf von Solidigm bleibe bestehen und man werde weiterhin alternative Finanzierungsmöglichkeiten prüfen.

Laut dem Verband der südkoreanischen Kapitalmarktinvestoren lagen die Einlagen der Anleger in Broker-Accounts mit Stand vom 21. Oktober unter 90 Billionen Won (ca. 67,9 Mrd. US-Dollar) – erstmals seit Januar dieses Jahres. Ausländische Investoren führten die jüngste Verkaufswelle an und verkauften im Oktober netto KOSPI-Aktien im Wert von 13 Mrd. US-Dollar, vor allem Technologieaktien.

Roy Lim, Aktienhändler bei Samsung Securities, sagte, dass mit sinkenden Broker-Einlagen die Unterstützung der Märkte durch Privatanleger abnehmen werde.

Der CEO von Fibonacci Asset Management, Jung In Yun, erklärte:

Investoren zweifeln zunehmend daran, ob die massiven Ausgaben für KI schnell in nachhaltigen Cashflow umgewandelt werden können. Hinzu kommt die zusätzliche Unsicherheit durch steigende Ölpreise. Die Marktsituation ist fragil, Anleger priorisieren Kapitalschutz statt "buy the dip".

Japans Aktienmarkt verzeichnete Verluste bei Elektronikkomponenten und Bankwerten; die Halbleiter-Wertschöpfungskette gab nach.

Der Nikkei 225 eröffnete am Freitag mit einem Rückgang und verlor zeitweise mehr als 2%. Elektronik- und Halbleiterunternehmen litten – der Elektronikkomponentenriese Taiyo Yuden verlor 7,60%, Murata Manufacturing brach um 6,48% ein; der Großkonzern für Smartphone- und elektronische Bauteile TDK Electronic verlor drastisch 7,30%.

Upstream-Basiswerkstoffe Mitsui Metals verloren mit 7,81% am deutlichsten, der Halbleiter-Waferhersteller Showa Denko brach massiv um 7,73% ein, der Monopolist für Chip-Zerschnittmaschinen Disco verlor ebenfalls 6,34% – dies zeigt eine starke Kapitalflucht aus dem Bereich der Electronic Hardware Fertigung.

Im Bankensektor gab es ebenfalls einen kollektiven Rückschlag: Der große kommerzielle Bankenholding Resona Holdings verlor 7,24%, die Regionalbanken Chiba Bank und Yokohama Financial Group fielen um 6,24% bzw. 6,16%.

Die Daten zeigen, dass der japanische Kern-CPI im September um 2,1% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen ist – der höchste Wert dieses Jahres; mehr als die 1,7% im August und im Einklang mit den Medianprognosen der Ökonomen, die Reuters befragt hat. Ohne frische Lebensmittel und Energie stieg der Kern-CPI um 2,4% – erstmals seit März diesen Jahres über 2% und damit über dem Inflationsziel der Bank of Japan.

Ultima Markets Senior Analyst Elon Gu sagte, da der Markt erwartet, dass die Zinssätze im Oktober zunächst unverändert bleiben und erst im Dezember steigen, nutzen kurzlaufende Gelder die Veröffentlichung der Inflationszahlen für Gewinnmitnahmen, was die japanischen Banktitel nach unten zieht. Die steigende Nachfrage nach sicheren Anlagen belastet die Renditen langfristiger Staatsanleihen, zudem sorgt die Sorge über steigende Finanzierungszinsen für Unternehmen für Druck auf die Zinsmarge der Bankwerte.

Abhijit Surya, Senior Asia-Pacific Economist bei Capital Economics, betonte, dass der schnelle Anstieg bemerkenswert sei, "insbesondere vor dem Hintergrund, dass die Inflation bei frischen Lebensmitteln stark nachgelassen hat und die Energie weiterhin deflationär ist". Trotz der Tatsache, dass die Reispreise gegenüber dem Vorjahr um 20,6% gefallen sind, konnte der starke Rückgang den Gesamtinflationsanstieg auf 2,8% dennoch nicht stoppen – mehr als die 2,6% im August.

Japans Wirtschafts- und Finanzminister Shunichi Kanda erklärte am Freitag, die Regierung werde eine offizielle Bekanntgabe des Endes der Deflation nur nach umfassender Prüfung von CPI, BIP-Deflator und den zugrundeliegenden Faktoren vornehmen und sagte, "die Voraussetzungen für eine solche offizielle Erklärung seien noch nicht erfüllt".

Er betonte zugleich, er hoffe, dass die Bank of Japan die Geldpolitik entsprechend der gemeinsam mit der Regierung abgestimmten Erklärung angemessen steuere.

Am Devisenmarkt zeigte sich eine deutliche Differenzierung der sicheren Anlagen. Yen und Schweizer Franken legten angesichts der Marktstimmung zu.

Der Dollar fiel am Freitag zum Yen um 0,2% auf 156,44, in der Nacht zuvor betrug das Minus bereits 0,9%; zum Schweizer Franken ging es ebenfalls um 0,1% auf 0,8196 nach unten und erreichte ein Ein-Monat-Tief, im Overnight-Handel betrug das Minus 0,5%.

Gold konnte von der Flucht in sichere Anlagen nicht profitieren – der Spotpreis fiel zeitweise unter die 4.000-Dollar-Marke je Unze, mit einem Tagesverlust von 0,7%. Silber war noch stärker betroffen: Der Spotpreis sank im Verlauf zeitweise um bis zu 2% und notierte zuletzt bei 53,51 US-Dollar je Unze.

Der Ölpreis entwickelte sich im Gegensatz zur Bewegung sicherer Anlagen weiter nach oben: Brent-Rohöl-Futures stiegen auf 114 US-Dollar pro Barrel – fünfmonatiges Hoch –, WTI legte ebenfalls mehr als 1% zu. Der Angriff der Huthi-Milizen auf Saudi-Arabien hat die Sorgen über eine Eskalation der Konflikte im Nahen Osten und eine Störung der Energieversorgung weiter verschärft.