¡Otro vendedor en corto en Wall Street para Lululemon (LULU.US)! Tras una caída del 81% desde su máximo, BMO advierte que los días difíciles aún están por venir.

De acuerdo con la APP de noticias financieras Zhihui Caijing, BMO Capital Markets considera que la transformación para revertir las pérdidas de Lululemon (LULU.US) no será una tarea rápida ni sencilla. Esta compañía de ropa deportiva está cediendo cuota de mercado a sus competidores y la caída en las ventas se está profundizando. BMO inició la cobertura de este valor esta semana, otorgándole una calificación de “rendimiento inferior al mercado”.

El informe financiero muestra que los ingresos de Lululemon en el segundo trimestre disminuyeron un 4% interanual a 2.400 millones de dólares, por debajo de los 2.460 millones esperados por el mercado; las ventas en tiendas comparables, excluyendo el efecto cambiario, cayeron un 9%, y ajustando a tipo de cambio fijo bajaron un 10%, siendo la primera caída desde la pandemia, cuando el mercado esperaba un descenso del 4,28%. Los ingresos en América descendieron un 8% interanual y las ventas comparables se desplomaron un 12%. El beneficio ajustado por acción fue de 2,92 dólares (incluyendo una aportación de 0,86 dólares por reembolso de aranceles e intereses relacionados), muy por encima de la previsión del mercado de 1,82 dólares, pero inferior a los 3,10 dólares del mismo periodo del año anterior.

Mientras tanto, la empresa volvió a recortar la guía de resultados para el año, previendo ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de entre 10.350 y 10.500 millones de dólares, por debajo de la horquilla pronosticada en junio, y significativamente inferior a los 11.030 millones que esperaba el mercado; se estima que el beneficio ajustado por acción anual sea de entre 9,48 y 9,73 dólares, también por debajo de los 10,84 dólares anticipados por el mercado. Ya en junio la firma había rebajado sus previsiones anuales, por lo que esta es la segunda revisión a la baja consecutiva del pronóstico anual.

El equipo de analistas de BMO, encabezado por Kelly Krago, señaló que el débil reporte trimestral y la rebaja de perspectivas anuales ponen de manifiesto un negocio en serios problemas. Sus resultados se deterioran tanto en América como en regiones como China, mientras marcas emergentes como Alo y Vuori ganan cada vez más popularidad entre los jóvenes consumidores. El precio objetivo de 70 dólares fijado por Krago es el segundo más bajo de Wall Street, lo que indica un potencial de caída de aproximadamente el 29% respecto al cierre del viernes.

Krago señaló: “El motor de productos que impulsaba el crecimiento de la compañía desde hace años está muy anticuado, porque esta es una categoría mucho más difícil: el auge del athleisure ha perdido fuerza”. Agregó que Lululemon “está perdiendo conexión con los consumidores, y esto ya se refleja en los datos”.

BMO es la última gran entidad en mostrarse bajista con respecto a Lululemon. Según datos recopilados, desde junio al menos cuatro corredores han rebajado su calificación sobre el valor, que actualmente cuenta con seis recomendaciones de “venta”, 29 de “mantener” y dos de “compra”. Aunque el precio objetivo promedio ronda los 100 dólares, muy en línea con el cierre del viernes, la acción acumula una caída del 52% este año y más de un 80% desde el máximo histórico registrado en diciembre de 2023.

El precio de las acciones de Lululemon se ha desplomado más del 80% respecto a su máximo histórico de 2023

El sentimiento del mercado hacia Lululemon ha seguido enfriándose este año a medida que los inversores venden acciones de ropa deportiva debido a la debilidad general del sector. BMO prevé que, ante la desaceleración del crecimiento en la categoría athleisure y el resurgimiento de modas estructuradas como el denim, Lululemon enfrentará aún más dificultades. El equipo de Krago pronostica que el beneficio por acción para el ejercicio fiscal 2027 será de 6,35 dólares, muy por debajo del consenso de mercado de 9,67 dólares. Esta previsión refleja la visión de BMO de que la empresa tendrá que recurrir a descuentos o liquidaciones para estimular la demanda, lo que a su vez comprimirá los márgenes de beneficio.

Krago indicó: “El negocio de pantalones de yoga a 110 dólares es su columna vertebral y la razón por la que tienen márgenes tan elevados. Si los consumidores dejan de considerar esa categoría como prioritaria, la presión sobre los precios llegará inevitablemente”.

Lululemon ha nombrado a una nueva directora general, cuya tarea será liderar una transformación imprescindible que aporte una nueva visión y rumbo a la empresa. La exejecutiva de Nike, Heidi O’Neill, asumió el cargo el martes. Su principal reto será detener la caída continua de las ventas y reposicionar la marca, tras una serie de controversias mediáticas que incluyen problemas con los pantalones de yoga “transparentes” y polémicas asociadas a eventos de yoga organizados por la firma.

Krago señala que, dada la falta de visibilidad sobre el éxito de la transformación y las presiones financieras que enfrentan los consumidores, es posible que el valor encuentre su suelo cerca de los 50 dólares por acción. Actualmente, el precio ronda el nivel más bajo de los últimos ocho años. No obstante, agrega: “Todo el sector de ropa deportiva está en caída libre, pero esta extrema negatividad podría, de hecho, ser el momento de mayor oportunidad”.

Cabe destacar que el viernes el inversor Michael Burry, conocido por la película “The Big Short”, reveló en redes sociales que compró una gran cantidad de acciones de Lululemon a menos de 100 dólares por título. Según el ranking de tamaño de posiciones divulgado por Burry, Lululemon es su mayor posición larga.