¿Las elecciones de medio término harán que las acciones estadounidenses se desplomen? 75 años de historia han dado una respuesta sorprendente
Actualmente, faltan menos de ocho semanas para las elecciones de mitad de mandato, y una de las mayores incertidumbres de Wall Street está por llegar. Pero, ¿el cambio de poder en el Congreso provocará una caída en el mercado de valores? Mirando hacia atrás en los últimos 75 años de historia, la respuesta es sorprendente, y al final tiende al optimismo.
De acuerdo con la APP de Finanzas Zhihui, a pesar de que durante el mandato de Trump el mercado bursátil estadounidense experimentó varias de las más intensas oscilaciones de su historia, es innegable que el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite lograron rendimientos extraordinarios bajo su administración.
El mercado alcista de Trump fue impulsado por varios factores: la evolución de la inteligencia artificial (IA), resultados corporativos mejor de lo esperado, y la ola récord de recompra de acciones promovida por la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos, que rebajó de forma permanente la tasa máxima de impuesto sobre la renta corporativa del 35% al 21%. Sin embargo, la historia muestra que los mercados alcistas no son eternos, y siempre existe algún catalizador al acecho, listo para provocar una recaída en el mercado.
Actualmente, a menos de ocho semanas para las elecciones de medio término, se avecina una de las mayores incertidumbres de Wall Street. El 3 de noviembre, los votantes estadounidenses acudirán a las urnas o votarán por correo en las elecciones de medio mandato de 2026. Aunque el mandato de Trump continuará hasta el 20 de enero de 2029, la composición de ambas cámaras hasta principios de enero de 2027 aún es incierta.
¿Acaso una reorganización del poder en el Congreso provocaría una caída drástica en el mercado bursátil? Si miramos los últimos 75 años, la respuesta es sorprendente y, al final, resulta optimista.
Se prevé una reorganización en la estructura del Congreso en noviembre
Actualmente, el Partido Republicano controla un gobierno unificado. Además de ocupar la Casa Blanca, cuentan con 53 escaños en el Senado de 100 miembros y 218 escaños de la Cámara de Representantes, que tiene 435 puestos.
Este “gobierno unificado” facilita mucho la aprobación de legislación importante. En los dos primeros años consecutivos de cada uno de los dos mandatos no consecutivos de Trump hubo gobierno unificado. Por ello, pudo firmar dos leyes tributarias y de gasto de gran envergadura.
La mencionada Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (diciembre de 2017) redujo permanentemente la tasa máxima de impuesto a las ganancias corporativas, mientras que la “Ley Grande y Hermosa” (julio de 2025) hizo permanentes los tramos impositivos individuales de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos.
Si los republicanos pierden el control de una o ambas cámaras del Congreso, promulgar leyes importantes será mucho más difícil, o incluso imposible. Esto también complicará las negociaciones sobre el techo de deuda, lo que podría derivar en un cierre del gobierno. Aunque los cierres anteriores no provocaron caídas estrepitosas en el mercado bursátil, sí aumentaron la incertidumbre a corto plazo.
Según los mercados de predicción, existe una alta probabilidad de que los demócratas ganen escaños y recuperen el control de una o ambas cámaras en el Congreso este 3 de noviembre. Según las cuotas de Polymarket del 13 de septiembre, hay un 53% de probabilidad de que los demócratas ganen ambas cámaras y un 34% de que los demócratas ganen la Cámara de Representantes y los republicanos retengan el Senado. En todo caso, las probabilidades sugieren que el Congreso sufrirá una reorganización en 52 días.
Además, la tendencia histórica muestra que el partido del presidente en funciones casi siempre pierde escaños en las elecciones de medio mandato. De las últimas 23 elecciones de medio periodo, el partido de la Casa Blanca perdió escaños en 20 ocasiones.
El motivo por el que el mercado cae parece simple: la reconfiguración del poder en el Congreso podría conducir a un estancamiento político entre los dos partidos. Sin embargo, los últimos 75 años cuentan otra historia.
Las elecciones de medio mandato aumentan la volatilidad, pero el sexto año del segundo mandato esconde grandes oportunidades
Durante el mandato de Trump, la volatilidad no fue ninguna novedad. El colapso por la pandemia de COVID-19 entre febrero y marzo de 2020, que duró cinco semanas, y la crisis de los aranceles a inicios de abril de 2025 generaron algunas de las mayores oscilaciones porcentuales en el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite.
Estadísticamente, los años de elecciones de medio periodo son conocidos por una mayor incertidumbre y mayores caídas en el mercado bursátil.
En noviembre pasado, Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group, publicó en X un set de datos sobre la caída desde el máximo al mínimo del S&P 500 durante años de elecciones de medio término. Desde 1950, la retracción promedio durante estos años es del 17.5%, que es una caída considerable comparada con otros tres años del ciclo presidencial de cuatro años.
Aunque esto no suene alentador, Detrick señaló en otra publicación en X que hay una diferencia significativa en el desempeño bursátil entre el segundo y el sexto año de un periodo presidencial.
En los últimos 75 años, seis presidentes (incluido Trump) han sido elegidos dos veces para un mandato completo (Richard Nixon no se cuenta, ya que fue destituido en agosto de su sexto año). Aunque el segundo año suele ser más riesgoso—el S&P 500 cayó bajo Bill Clinton, George W. Bush y Donald Trump—, en el sexto año de la presidencia de todos los mandatarios de dos mandatos el índice terminó subiendo.
Desde 1950, durante el sexto año de un segundo mandato presidencial, el S&P 500 subió un promedio cercano al 21%. Como referencia, al cierre del pasado viernes, el S&P 500 llevaba un alza del 11.85% en el año.
Si esta tendencia continúa en 2026, probablemente se deba a dos factores.
Primero, desde un punto de vista inversionista, el estancamiento político puede ser considerado positivo. Aunque un Congreso dividido genera más incertidumbre en las negociaciones sobre el techo de deuda, la ausencia de legislación importante brinda cierto grado de certidumbre, algo generalmente bien recibido por Wall Street y los inversores.
Segundo, la importancia de la construcción de infraestructura de IA supera a las elecciones de medio término. Aunque estas últimas afectan más directamente a las familias, la edificación de centros de datos de IA, junto con rendimientos por encima de lo esperado, ha cimentado uno de los mercados alcistas más robustos de la historia.
Aunque este año sigue siendo posible una gran caída del mercado, la historia indica que no es probable que las elecciones de medio término sean el detonante.
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