La subida de tasas de la Reserva Federal se acerca y el S&P 500 podría caer un 10 %; estratega de MRA: incluso podría haber una segunda ola en diciembre.

Según ha informado el APP de Zhihu Finance, Macro Risk Advisors LLC señala que la subida de tipos por parte de la Reserva Federal, que podría iniciarse tan pronto como esta semana, podría provocar una corrección en el índice S&P 500, ya que el descenso de los márgenes de beneficio empresarial afectaría a las perspectivas de ganancias, mientras el mercado se prepara para un ciclo de endurecimiento.

El índice S&P 500 ha caído cerca de un 1% desde septiembre, un mes que históricamente es el de peor comportamiento del año. La preocupación persistente por los elevados costes energéticos y los recientes datos de inflación ya han impulsado el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años por encima del 5% por primera vez desde 2023. Esta expectativa ha llevado a los operadores a descontar casi por completo que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, subirá los tipos en 25 puntos básicos el miércoles, mientras que hace una semana la probabilidad era de alrededor del 60%.

Dean Kernut, fundador y CEO de Macro Risk Advisors, afirmó que, si el alza de tipos se materializa el miércoles, el mercado afrontará una mayor presión.

En un informe enviado a los clientes el lunes, escribió: “Esperamos que el índice S&P 500 retroceda entre un 8% y un 10%, y es posible que en diciembre se produzca una segunda ronda de caídas.” Señaló que la subida de tipos “reducirá los márgenes de beneficio de aquellas empresas que no puedan trasladar los costes”, al tiempo que generará un impacto de volatilidad en un mercado que no está preparado para ello.

Kernut señaló que la situación actual del mercado es similar a lo experimentado por los inversores en 2018. En aquel entonces, el índice S&P 500 alcanzó su máximo en septiembre y luego cayó un 10% acumulado en octubre y noviembre. Kernut advirtió que, en ese año, “el rally navideño no se produjo” y que el mercado experimentó otra caída en diciembre, acabando con un descenso cercano al 20% respecto a sus máximos.

A la luz de esta historia, Kernut considera que “adoptar ahora una postura defensiva es lo correcto”. Al igual que en 2018, prevé que el mercado vuelva a caer en diciembre en respuesta a varias subidas de tipos por parte de la Reserva Federal en una economía “en forma de K y con baja liquidez”.