Después de 15 años, planea regresar al mercado de servidores: ¿Cuáles son las ambiciones de Apple (AAPL.US) en el poder de cómputo de IA? Los grandes bancos debaten ferozmente entre “agua lejana” y “sed cercana”.

Según ha informado el medio tecnológico The Information, citando a personas familiarizadas con el asunto, Apple (AAPL.US) está considerando ingresar al mercado de servidores empresariales, planeando utilizar sus propios chips M series Ultra y combinarse con equipos de red de Nvidia (NVDA.US).

De acuerdo con el reporte, Apple planea vender servidores a desarrolladores de IA, empresas y clientes gubernamentales, con el enfoque principal en apoyar a los clientes para que ejecuten inferencias de IA localmente en infraestructura privada. Según lo revelado, los servidores propuestos tendrán dos versiones: una versión básica que integra dos chips M8 Ultra aún en desarrollo, y una versión avanzada con un clúster de cómputo compuesto por cuatro M8 Ultra. Para resolver el problema de la interconexión de alta velocidad entre múltiples chips, Apple ha negociado con Nvidia para adoptar su solución de interconexión NVLink Fusion (que incluye switches, chiplets y software complementario).

Si este movimiento se concreta, marcaría el regreso de Apple al mercado de servidores. Entre 2002 y 2011, Apple lanzó los servidores Xserve equipados con chips de Intel e IBM, pero debido a la falta de enfoque en el mercado empresarial y un débil soporte al cliente, el producto nunca pudo consolidarse y finalmente fue descontinuado a principios de 2011.

El aumento del 29% en las ventas de Mac enciende la ambición en servidores

Sin embargo, el entorno del mercado actual es muy diferente al pasado. En el informe financiero del tercer trimestre fiscal 2026 de Apple, las ventas del negocio Mac aumentaron un 29% interanual hasta alcanzar los 10.300 millones de dólares, siendo la línea de producto con mayor crecimiento, incluso por encima de iPhone y servicios. Se sabe que grandes laboratorios de IA como OpenAI han adquirido decenas de miles de Mac mini y Mac Studio para entrenar agentes inteligentes mediante aprendizaje por refuerzo, y Anthropic también renta Mac mini a través de Amazon Web Services — la fuerte demanda incluso provocó una grave escasez de estos modelos.

No obstante, el reporte también señala que, aunque Apple avance con este proyecto, los nuevos productos no saldrían al mercado hasta 2029, y el proyecto aún podría ser cancelado. Aunque los detalles no están definidos, el nuevo CEO de Apple, John Ternus, expresó su apoyo al inicio del proyecto hace más de un año (cuando aún estaba a cargo de ingeniería de hardware). Este plan abre la puerta a que los chips propios de Apple ingresen al mercado de cómputo para IA.

Impulsada por esta noticia, la acción de Apple subió ligeramente un 0,7% el miércoles en la segunda mitad de la jornada, mientras que la de Nvidia llegó a subir más del 2% durante esa sesión.

Es destacable que, en su comentario anterior sobre los resultados del 3QFY26 de Apple, China International Capital Corporation señaló que los ingresos trimestrales fueron de 109.417 millones de dólares (+16% interanual), y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 29.789 millones de dólares (+27% interanual), ambos superando las expectativas. Los ingresos de Mac fueron de 10.352 millones de dólares (+29%), siendo el principal impulsor; mantuvieron sin cambios su previsión de ganancias para FY2026/27 y, debido a “la aceleración del desarrollo de IA y la mejora del múltiplo de valoración”, elevaron el precio objetivo un 10% hasta los 340 dólares. Si el plan de servidores se implementa, sin duda reforzará aún más la lógica de la “reevaluación del valor de los chips propios”.

Sobre la noticia de los servidores en sí, varias instituciones consideran que debe observarse con cautela la relación entre el “agua lejana” y la “sed cercana”: la ventana de lanzamiento en 2029 implica que este proyecto casi no aportará nada sustancial a las previsiones de ganancias de Apple para FY2026-27 y, en el corto plazo, no es un catalizador de resultados, por lo que debe verse más bien como una “opción estratégica de compra futura”. Algunas estimaciones apuntan que el verdadero problema clave a suscribir es si Apple podrá vender a un precio premium una capacidad diferenciada de IA privada (apoyándose en su arquitectura de memoria unificada, eficiencia energética y ventajas de privacidad y seguridad), en vez de convertirse en otro comprador de costoso poder de cómputo. En otras palabras, antes de lograr compromisos de clientes, divulgar el gasto de capital o el modelo de precios, esta noticia no es suficiente para respaldar una gran reevaluación de la valoración.

Competencia en una industria billonaria: ¿en qué se diferenciará Apple rodeada de gigantes?

Goldman Sachs estima que, impulsado por la ola de IA, el mercado mundial de servidores de IA alcanzará los 1,24 billones de dólares en 2030. Esta industria ya está enormemente saturada y los participantes exhiben un gran dinamismo:

Dell: ingresos más recientes de 46.970 millones de dólares (+57,8% interanual); pedidos trimestrales de servidores de IA alcanzan los 60.900 millones de dólares y pedidos pendientes de 95.000 millones, con la acción subiendo más del triple en el año;

HPE: ingresos recientes de 12.210 millones de dólares (+32,7%), impulsados por el negocio de IA y redes, con un alza de hasta 137% en el año, aunque cayó en septiembre tras una rebaja de calificación;

Super Micro Computer (SMCI): ingresos más recientes de 11.120 millones de dólares (+93,2%), también con récord en pedidos pendientes.

El enfoque diferenciado de Apple está en no competir frontalmente con los clusters de GPU de Nvidia para el entrenamiento de grandes modelos, sino en entrar en el segmento de inferencia de IA, especialmente el “despliegue privado”, dirigido a empresas y organismos gubernamentales que desean ejecutar modelos en servidores propios y son altamente sensibles a la privacidad de los datos. Esta posición encaja de manera natural con las ventajas de eficiencia energética y arquitectura de memoria unificada del hardware de Apple, y es un área relativamente débil para Nvidia, aunque se está reforzando rápidamente.

Sin embargo, las debilidades de Apple son también evidentes. Los servidores son intrínsecamente un negocio B2B de bajo margen, intensivo en capital y servicios, muy distinto al enfoque de alto margen de los productos electrónicos de consumo habituales de Apple; los compradores empresariales priorizan el ecosistema de software, la administración remota, certificaciones de conformidad y soporte durante todo el ciclo de vida, que fue precisamente la lección más importante tras el fracaso de Xserve. Además, la tecnología de interconexión desarrollada por Apple utilizada actualmente para Private Cloud Compute interna enfrenta cuellos de botella de velocidad y coste a gran escala, lo que lleva directamente a buscar la ayuda de Nvidia NVLink Fusion.

Cadena industrial y panorama: Nvidia podría ser el “ganador invisible”

Si la colaboración se concreta, el mercado generalmente considera que Nvidia es el beneficiario más claro. Los dispositivos de red representan actualmente aproximadamente el 10-15% del coste total de hardware de los centros de datos de IA, y los ingresos por redes ya aportan cerca de una quinta parte de los ingresos de Nvidia en centros de datos. Desde su lanzamiento en mayo de 2025, NVLink Fusion ha atraído a socios como MediaTek, Marvell, Fujitsu y Qualcomm. Amazon Web Services también anunció el mes pasado que su próxima generación de servidores de IA ampliará el uso de esta tecnología. Si Apple se suma, será el cliente más importante de la plataforma hasta la fecha —esto no sólo supondrá una nueva fuente de ingresos, sino que valida la estrategia de Nvidia de “aunque el cliente use su propio chip, debe usar mi interconexión” en su ecosistema, reforzando su foso ante los estándares abiertos del sector.

Es interesante la elección de ruta de interconexión de Apple: al mismo tiempo, Apple también es miembro de la junta de UALink (organización de estándares abiertos de interconexión formada por AMD, Intel, Google, Microsoft, etc., ya con más de 65 miembros) y, si finalmente opta por una solución propietaria de Nvidia, sería claramente una elección a favor del “rendimiento” frente a la “apertura”, lo que podría suponer un punto de inflexión clave en la batalla por los estándares industriales. También es importante destacar que algunos ingenieros de Apple que participan en el proyecto creen que Nvidia tiene actualmente la mejor tecnología de interconexión, aunque el proyecto podría seguir adelante sin utilizar la tecnología de Nvidia.

En cuanto a riesgos, la escasez de chips de memoria en toda la industria continúa elevando los costos de hardware, por lo que Apple debería asegurar el suministro de componentes con años de anticipación si quiere entregar servidores a gran escala; al mismo tiempo, la diferencia entre el ecosistema de software de IA de Apple (como el marco MLX) y CUDA, así como la fuga de talento clave este año, siguen siendo tareas pendientes.

Conclusión

Para John Ternus, quien acaba de completar la transición como CEO, el proyecto de servidores es tanto una extensión natural de su experiencia en ingeniería de hardware como una apuesta estratégica que podría definir su legado. A corto plazo, esta noticia brinda un nuevo margen de imaginación al relato de IA de Apple y, junto con el crecimiento inesperado del negocio Mac, mantiene un sentimiento positivo; pero en un horizonte más largo, que el producto de 2029 logre un hueco en el abarrotado mercado de inferencia dependerá de si Apple puede superar su principal debilidad en capacidades empresariales. Para los inversores, más que seguir el ruido de las noticias, conviene observar tres señales: si el gasto de capital en centros de datos se refleja en los estados financieros, si se concretan clientes ancla, y cuál es finalmente la elección de la tecnología de interconexión.