Solo quedan 2,902 contratos netos largos de plata, y los alcistas del oro también se retiran: ¿El “colchón de seguridad” de los metales preciosos se está adelgazando?

Huitong Network 31 de octubre – El sábado (31 de octubre), hasta la semana del 27 de octubre, el informe de posiciones de los organismos reguladores extranjeros muestra que la posición neta corta global en bonos del Tesoro de Estados Unidos se redujo, pero la posición neta corta a 2 años se disparó; la posición neta larga en crudo experimentó una ligera retirada, mientras que la posición neta corta en gas natural se expandió; el yen mantuvo su posición neta larga, el euro y la libra esterlina siguen sesgados a corto; la posición neta larga en oro y plata se enfría; el maíz entre los productos agrícolas pasó de largo a corto, mientras que el trigo aumenta su posición corta; el capital se redistribuye entre plazos y productos.

El sábado (31 de octubre), hasta la semana del 27 de octubre, el informe de posiciones de los organismos reguladores extranjeros muestra que la posición neta corta global en bonos del Tesoro de Estados Unidos se redujo, pero la posición neta corta a 2 años se disparó; la posición neta larga en crudo experimentó una ligera retirada, mientras que la posición neta corta en gas natural se expandió; el yen mantuvo su posición neta larga, el euro y la libra esterlina siguen sesgados a corto; la posición neta larga en oro y plata se enfría; el maíz entre los productos agrícolas pasó de largo a corto, mientras que el trigo aumenta su posición corta; el capital se redistribuye entre plazos y productos.



Las posiciones que se presentan a continuación corresponden a la semana que finalizó el 27 de octubre y deben considerarse por separado respecto de los precios más recientes.

Metales preciosos: enfriamiento de posiciones largas, la posición neta larga en plata se vuelve más estrecha

La posición neta larga de los especuladores de oro disminuyó en 1.283 hasta 107.404. La reducción fue limitada; la posición larga sigue siendo robusta. La posición neta larga de plata se redujo en 844 hasta 2.902. El volumen es ya muy bajo, haciendo que nuevas posiciones cortas puedan amplificar la volatilidad más fácilmente. La posición neta larga en cobre disminuyó en 7.577 hasta 40.432. El interés especulativo en metales industriales cayó en paralelo. Los datos muestran que todos los metales preciosos se están enfriando, y la posición de la plata es la más ajustada.

Energía: los largos de crudo se retiran, los cortos en gas natural aumentan

La posición neta larga combinada de futuros y opciones de crudo gestionados se redujo en 6.616 hasta 104.314. En New York, la posición neta larga en crudo gestionado fue de 99.771, bajando 2.136; en Londres, la posición neta larga en WTI fue de 4.543, bajando 4.480. La retirada de los largos en crudo se concentró en el WTI de Londres. La posición neta larga en gasolina cayó en 2.197 hasta 91.394. La posición neta larga en gasóleo de calefacción se redujo en 4.737 hasta 8.585. Las posiciones netas cortas combinadas en los cuatro principales mercados de gas natural aumentaron en 69.232 hasta 196.133. La lógica indica que la reducción de largos en crudo y el aumento de cortos en gas natural suceden simultáneamente, mostrando un desequilibrio interno en energía.

Divisas: solo el yen mantiene posiciones netas largas; euro, libra y franco siguen cortos

La posición neta corta en euros es de 143.894, la posición corta sigue siendo grande. La libra esterlina mantiene una posición neta corta de 79.414. El franco suizo tiene una posición neta corta de 20.049, con una escala relativamente pequeña. El yen presenta una posición neta larga de 101.591, siendo la única moneda principal al lado largo. Los datos muestran una fuerte divergencia en las posiciones de las principales monedas. El mercado forex no valora del mismo modo la política y la aversión al riesgo.

Bonos del Tesoro de EE. UU.: contracción de cortos globales, explosión de cortos a corto plazo

La posición neta corta global de futuros sobre bonos del Tesoro disminuyó en 49.281 hasta 19.138. La posición corta total se contrajo notablemente, lo que da una visión más aliviante. Sin embargo, la posición neta corta a 2 años aumentó en 152.693 hasta 1.009.476. Las posiciones cortas de corto plazo aumentaron de forma destacada. La posición neta corta a 5 años bajó en 45.053 hasta 1.029.056. La presión en este tramo intermedio se redujo levemente. La posición neta corta a 10 años aumentó 17.245 hasta 981.538. La posición neta corta a muy largo plazo aumentó en 8.417 hasta 383.578. Se agrandan las diferencias en los distintos plazos, combinando un descenso general en posiciones cortas con un fuerte aumento específico al plazo de 2 años.

Productos agrícolas: el maíz pasa a posición neta corta, el sentimiento en granos se debilita

Los especuladores en maíz pasaron a posición neta corta de 24.584, reduciéndose en 75.781. El cambio ha sido rápido y es el más destacado de la semana. La posición neta corta en trigo aumentó en 7.108 hasta 83.493. Los cortos siguen aumentando. La posición neta larga en soja disminuyó en 14.332 hasta 132.988. Aún hay largos, pero las posiciones se están retirando. La posición neta larga en azúcar bajó en 34.464 hasta 128.384. La posición neta larga en algodón bajó en 10.872 hasta 51.030. Café pasó a una posición neta corta de 1.019, recortando 3.762. El cacao mostró un aumento en posiciones netas cortas de 514 hasta 21.898. Los productos blandos y los granos se debilitan simultáneamente.

Resumen

La principal tendencia en las posiciones esta semana es “reducción de largos y divergencia en cortos”. Los cortos globales en bonos del Tesoro se han recudido, pero en los de 2 años han aumentado muchísimo; las posiciones netas largas en crudo y metales preciosos se enfriaron, los cortos en gas natural crecieron; el yen único con posición neta larga en forex; en productos agrícolas, el maíz pasa a neto corto y se refuerza el corto en trigo. El capital se redistribuye entre plazos, productos y monedas.

Preguntas frecuentes

Respuesta: Los bonos del Tesoro en posición global engloban todos los plazos; el bono a 2 años es un segmento de corto plazo. Mientras la posición neta global baja en 49.281 hasta 19.138, la posición neta corta a 2 años sube en 152.693 hasta 1.009.476. Estos movimientos opuestos indican una redistribución de posiciones cortas hacia plazos más cortos.


Respuesta: La posición neta larga de futuros y opciones sobre crudo cayó en 6.616 hasta 104.314, siendo más marcada la caída de 4.480 del WTI de Londres. También bajaron posiciones netas largas en gasolina y gasóleo de calefacción; posiciones netas cortas en gas natural subieron 69.232 hasta 196.133. Las posiciones dentro del sector energético no son homogéneas.


Respuesta: El euro tiene una posición neta corta de 143.894, la libra de 79.414, el franco de 20.049, pero el yen presenta una posición neta larga de 101.591. El yen es el único con largo neto, mientras que las principales monedas restantes están cortas. Esta divergencia de posiciones refleja una valoración inconsistente entre política y aversión al riesgo.


Respuesta: La posición neta larga en plata bajó en 844 hasta 2.902, siendo un volumen muy reducido. El oro perdió 1.283 y queda en 107.404, el cobre recortó 7.577 y queda en 40.432. La posición en plata es la más sensible, y nuevas posiciones cortas o coberturas pueden amplificar rápidamente la volatilidad; los datos corresponden a la semana acabada el 27 de octubre.


Respuesta: El maíz redujo 75.781 contratos y pasó a una posición neta corta de 24.584 en una semana, un cambio rápido y significativo. El trigo aumentó su corto neto en 7.108 hasta 83.493, la soja recortó su largo en 14.332 hasta 132.988, azúcar y algodón también bajan, café pasa a neto corto. El debilitamiento es consistente en granos y productos blandos.