El precio internacional del oro se mantuvo en niveles altos en octubre, mientras que los ETF temáticos de oro atrajeron inversiones contracorriente.

　　Corresponsal: Wang Ning

　　En octubre, el precio internacional del oro experimentó fuertes fluctuaciones y retrocesos, y los ETF temáticos de oro (fondos cotizados en bolsa de índice de oro) registraron en general caídas en su valor liquidativo, aunque el flujo de fondos mostró una tendencia de "compras a medida que baja el precio".

　　Según los datos de Wind, en octubre, los 13 ETF temáticos de oro tuvieron un flujo neto positivo de suscripciones y reembolsos, con un ingreso neto total de aproximadamente 5.600 millones de yuanes. Entre ellos, el Guotai Gold ETF lideró con un flujo neto de entrada de 1.400 millones de yuanes, seguido por Huaan Gold ETF con 1.200 millones, Huaxia Gold ETF con 900 millones, E Fund Gold ETF con 700 millones y ICBC Gold ETF con 500 millones.

　　Tanto los ETF de commodities como los ETF de acciones han visto un crecimiento en el flujo neto de suscripciones y reembolsos, lo que refleja que la demanda de los inversores en activos de oro a medio y largo plazo sigue presente y que las fluctuaciones de precios a corto plazo no han alterado el ritmo de entrada de fondos.

　　Sin embargo, en cuanto a cambios en tamaño, los 13 productos experimentaron distintos grados de disminución en su volumen gestionado. En particular, Huaan Gold ETF, el mayor ETF de oro, alcanzó recientemente un volumen de 97.700 millones de yuanes, con una disminución mensual de 4.900 millones, liderando la contracción; el Bosera Gold ETF y E Fund Gold ETF disminuyeron en 2.100 millones y 1.500 millones respectivamente. No obstante, los cambios de tamaño no se deben a un único factor. Por ejemplo, en el caso de Huaan Gold ETF, aunque su volumen gestionado cayó ese mes, el flujo neto de suscripciones y reembolsos alcanzó los 1.200 millones de yuanes, pero la caída del valor liquidativo causó una disminución de 6.100 millones, mostrando una coexistencia de entrada de fondos y contracción del volumen gestionado.

　　Además, según el tipo de producto, la caída del valor liquidativo en ETF de oro de commodities redujo el tamaño en 14.600 millones de yuanes, mientras que en los ETF de oro de acciones supuso una reducción de 3.280 millones; según el índice subyacente, el tamaño de los ETF de oro de acciones tuvo una disminución menor, posiblemente porque siguen índices de empresas del sector del oro, los cuales presentan una mayor volatilidad. En conjunto, la caída del valor liquidativo de los 13 ETF de oro fue el principal factor de reducción del volumen total gestionado, lo que provocó que la mayoría de los productos vieran su tamaño "disminuir en lugar de aumentar".

　　Desde octubre, el precio internacional del oro ha mostrado una tendencia general de corrección, destacando que los contratos de oro para diciembre en el COMEX (New York Mercantile Exchange) ya han caído por debajo de los 4.000 dólares/onza; según datos al cierre de esta edición de Securities Daily, el contrato cerró en 3.885 dólares/onza. Cong Shanshan, analista de metales preciosos en Huishang Futures, señaló que el núcleo del ajuste actual del precio internacional del oro radica en "el repricing de las expectativas de endurecimiento monetario", por lo que en el corto plazo es muy probable que el precio del oro se mantenga en un rango amplio de fluctuación, aunque a medio y largo plazo aún existe posibilidad de recuperación al alza.

　　Analistas macroeconómicos del centro de investigación de Minmetals Futures indicaron que el entorno macroeconómico internacional actual es más estricto, ejerciendo una presión sistémica sobre los precios de los metales preciosos y limitando el potencial alcista del precio internacional del oro a corto plazo; a medio y largo plazo, la clave para la evolución de los precios del oro radica en si se confirman las expectativas de inflación en los mercados internacionales.

Editor responsable: Zhu Henan