¿Cómo se comportaron el oro, las acciones de Estados Unidos y el dólar tras las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos? Análisis de cinco elecciones

Tras las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos de 2026, la atención del mercado está pasando de los resultados a las perspectivas de las políticas y los precios de los activos. Para los traders, la pregunta es sencilla: después de elecciones anteriores, ¿el oro, el S&P 500 y el índice del dólar estadounidense tendieron a subir o bajar?

Con base en las estadísticas proporcionadas, este artículo analiza cinco elecciones de mitad de mandato: 2006, 2010, 2014, 2018 y 2022, y compara el desempeño de los precios 1, 3, 6 y 12 meses después. En esta pequeña muestra, el oro y el S&P 500 registraron alzas más constantes, mientras que la dirección del índice del dólar estadounidense fue menos clara.

Desempeño posterior a las elecciones: el oro destaca a corto y mediano plazo

Cada activo y horizonte temporal cuenta con cinco observaciones electorales. Las cifras muestran cambios en los precios, no retornos reales de trading.

Oro: alzas en los cinco casos durante los primeros seis meses

El oro mostró el desempeño más constante a corto y mediano plazo en este conjunto de datos. Tras las cinco elecciones de mitad de mandato, subió durante los períodos de observación de 1, 3 y 6 meses, con incrementos promedio del 3.56%, 6.87% y 10.56%, respectivamente.

En un plazo de 12 meses, el oro subió en cuatro de los cinco casos. Su incremento promedio ascendió al 18.97%, mientras que la mediana alcanzó el 19.17%. Esto sugiere que el incremento promedio a un año no se debió únicamente a un resultado excepcionalmente sólido. Aun así, cinco observaciones son demasiado pocas para concluir que el patrón se repetirá tras las próximas elecciones.

Los precios del oro también dependen de las tasas de interés reales, las expectativas de inflación, el dólar y la demanda de activos de refugio. Un alza posterior a las elecciones no demuestra por sí sola que estas la hayan causado.

S&P 500: alzas en los cinco casos a 6 y 12 meses

El S&P 500 subió en cuatro de los cinco casos tanto uno como tres meses después de las elecciones. A los 6 y 12 meses, subió en los cinco casos, con incrementos promedio del 7.54% y el 8.22%, respectivamente.

Vale la pena señalar un detalle: aunque el incremento promedio a 12 meses fue superior al promedio a 6 meses, la mediana del incremento a 12 meses fue del 6.43%, por debajo de la mediana a 6 meses, que fue del 8.80%. Los promedios y las medianas cuentan distintas partes de la historia. Una sola cifra no sustenta la afirmación de que mantener una posición durante más tiempo necesariamente produce un mejor resultado.

En el caso de las acciones de Estados Unidos, los resultados corporativos, la política de la Reserva Federal, las tasas de interés y el ciclo económico pueden tener un efecto más directo en los precios posteriores que las propias elecciones.

Dólar: la cantidad de alzas y el retorno promedio no siempre coinciden

A diferencia del oro y las acciones de Estados Unidos, el índice del dólar estadounidense no mostró una dirección clara. Un mes después de las elecciones, el DXY subió en tres de los cinco casos, pero su variación promedio fue del −0.23%. También subió en tres casos durante un período de 12 meses, mientras que su variación promedio se mantuvo negativa en −0.27%.

Esto se debe a que la cantidad de alzas no refleja su magnitud: unas pocas caídas mayores pueden superar varios incrementos menores. Los resultados a seis meses lo muestran con especial claridad. El DXY subió solo dos veces, con una caída promedio del 1.20% y una mediana de caída del 4.06%.

Por lo tanto, estas cinco observaciones no aportan evidencia suficiente de una dirección confiable para el dólar tras las elecciones. Cualquier evaluación de su desempeño futuro también debe considerar los diferenciales de tasas de interés, la política monetaria y los flujos globales de capital.

Los datos históricos aportan contexto, no una señal de trading

La limitación más importante es el pequeño tamaño de la muestra: solo cinco observaciones para cada horizonte temporal. "Cinco alzas de cinco" describe lo que ocurrió en el pasado; no significa que exista una probabilidad del 100% de que se produzca un alza la próxima vez. Las condiciones económicas también fueron distintas en cada año electoral, y los movimientos históricos de los precios no pueden demostrar que las elecciones los hayan causado.

Para el mercado posterior a 2026, estas cifras sirven mejor como marco para plantear preguntas: ¿el oro mantendrá su fortaleza? ¿Los resultados corporativos y las expectativas sobre las tasas de interés respaldan las acciones de Estados Unidos? ¿Los diferenciales de tasas de interés impulsan al dólar? Hasta que finalice cada período de observación, 2026 no debe añadirse a la muestra histórica completa anterior.

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