La empresa de centros de datos de IA Nscale presenta solicitud de IPO en la bolsa de EE.UU., Nvidia posee más del 5% de las acciones

El operador del centro de datos de Londres, Nscale, presentó formalmente una solicitud de salida a bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, buscando recaudar hasta 3.000 millones de dólares en Nueva York para expandir la infraestructura que respalda la demanda de potencia de cómputo para IA.

Nscale fue escindida a principios de 2024 de un negocio de minería de criptomonedas y rápidamente se ha convertido en uno de los principales actores en el sector de infraestructura para inteligencia artificial.

Según el expediente de la oferta pública inicial, hasta agosto de 2026, Nscale tendrá y controlará una capacidad eléctrica superior a 10GW en sus centros de datos, con un valor contractual total de aproximadamente 103.000 millones de dólares. La empresa cuenta como socios a Nvidia y Microsoft.

Los últimos datos financieros muestran que los ingresos de la empresa crecen rápidamente, aunque las pérdidas también se incrementan.

En los seis meses que finalizaron el 30 de junio, Nscale reportó ingresos de 140,6 millones de dólares y una pérdida neta de 1.020 millones de dólares; en el mismo período del año anterior, los ingresos fueron de solo 10,4 millones de dólares y la pérdida neta de 368,9 millones de dólares. El rápido crecimiento, acompañado de una gran inversión de capital, destaca las características típicas del ámbito de infraestructura para IA y será un tema central para los inversores al evaluar esta IPO.

En lo que va del año, el interés por la infraestructura de IA ha impulsado la recuperación global en la emisión de nuevas acciones. Según datos de Bloomberg, el financiamiento total por IPOs en lo que va del año ya alcanzó 161.400 millones de dólares, el nivel más alto desde 2021. Si Nscale logra completar su salida a bolsa, se sumará como otro caso emblemático en esta ola.

Nscale se independizó de la minería de criptomonedas a principios de 2024 y de inmediato se transformó en un operador de "neocloud", alquilando recursos de cómputo a empresas desarrolladoras de IA. En poco más de un año, la empresa se ha convertido en una de las estrellas más notables del segmento de centros de datos para IA.

En marzo de este año, Nscale completó una ronda de financiación serie C liderada por Aker ASA y la firma de inversiones 8090 Industries, con la participación de Nvidia y Nokia, alcanzando una valoración aproximada de 14.600 millones de dólares.

El expediente muestra que Aker, Sandton Capital Partners y un fondo fiduciario vinculado a Payne poseen cada uno más del 5% de la compañía.

La junta directiva de Nscale también es un punto destacado, ya que incluye a la ex ejecutiva de Meta, Sheryl Sandberg, y al ex viceprimer ministro británico Nick Clegg.

Nscale define sus principales instalaciones como "hubs de IA a gran escala", localizadas en Noruega, Portugal, Texas (EE.UU.) y Virginia Occidental, cada una con una potencia instalada superior a 200MW.

Entre ellas, el proyecto insignia Monarch, en Virginia Occidental, es el más grande. Según el prospecto, este campus ocupa alrededor de 2.250 acres y se prevé que para el primer semestre de 2028 alcance una capacidad eléctrica total de 2GW, con la intención de expandirse a unos 8GW antes de 2031.

En agosto de este año, la startup de IA Anthropic anunció un acuerdo para invertir 45.000 millones de dólares en el alquiler de recursos de computación en la nube IA en el campus Monarch.

En lo que respecta a los países nórdicos, en abril de este año, Nscale acordó abastecer al contrato existente de Microsoft en sus instalaciones de Narvik, Noruega, con más de 30.000 chips de Nvidia adicionales.

El papel de Nvidia en esta IPO es especialmente clave: es accionista, proveedor y potencialmente uno de los mayores acreedores.

Según el prospecto, en la ronda de financiación serie B, Nscale emitió warrants a Nvidia, lo cual la convirtió en accionista con más del 5%, aunque las acciones de Nvidia no tienen derecho a voto.

Además, el 15 de septiembre, Nscale firmó un acuerdo para emitir notas convertibles sin garantía por 2.100 millones de dólares a inversores, y por otros 1.000 millones de dólares en notas o acciones sin voto a Nvidia, cuya parte correspondiente será liquidada el 16 de noviembre.

Sin embargo, el propio documento reconoce entre los factores de riesgo que el suministro de GPUs depende altamente de Nvidia, lo que representa un riesgo de concentración significativo por la estrecha relación entre ambas partes.

Más allá de la expansión del hardware, Nscale busca avanzar hacia el software para mejorar la eficiencia en el uso de la potencia IA para sus clientes.

En julio de este año, Nscale anunció la adquisición por 1.650 millones de dólares de la startup de software Anyscale, con sede en San Francisco, para ayudar a sus clientes a acceder de manera más eficiente a los recursos IA.

Esta adquisición marca el cambio estratégico de la empresa, de ser un mero proveedor de infraestructura a convertirse en un proveedor integral de servicios de cómputo de IA.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley son los principales coordinadores globales de la IPO, junto con otros 19 bancos participantes. Se espera que las acciones de Nscale coticen en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo NSCL.