El mentor cripto de Trump apuesta 653 millones de dólares en bitcoin, ¿por qué Wall Street no lo compra?

El precio de las acciones de esta empresa de tesorería de bitcoin se desplomó de 25 dólares a 92 centavos en seis meses.

Por: Nina Bambysheva, Forbes

Traducción: Luffy, Foresight News

En palabras de David Bailey, los últimos seis meses han sido “una batalla brutal al estilo de Rescatando al Soldado Ryan”. Este CEO de 35 años de Nakamoto Holdings —la empresa de tesorería digital que fundó para gestionar reservas corporativas de bitcoin— ha visto cómo su apuesta más audaz, la fusión con la pequeña empresa médica cotizada KindlyMD de Utah, pasó de una victoria inicial a una dura prueba.

“Estoy ocupado recibiendo golpes en el mercado de valores”, dice. El precio de las acciones de la empresa se desplomó de 25 dólares a 92 centavos en seis meses.

Bailey no es el típico ejecutivo de una empresa que cotiza en Nasdaq. Es más conocido como CEO de Bitcoin Magazine, organizador de la mayor conferencia de bitcoin del mundo y una figura clave en el cambio de postura de Donald Trump respecto a las criptomonedas. “Nuestro objetivo”, afirma, “es ser la empresa número uno de bitcoin en el mundo”.

En mayo de este año, KindlyMD de Utah —una operadora de clínicas médicas cotizada con ingresos anuales de 2,7 millones de dólares que ofrece terapias tradicionales y alternativas— anunció una fusión inversa con Nakamoto Holdings de Bailey, con la intención de transformarse en una empresa holding de bitcoin. La empresa fusionada cotiza en Nasdaq bajo el ticker NAKA y actualmente posee bitcoin por un valor aproximado de 653 millones de dólares.

Wall Street no ve con buenos ojos los planes de Bailey. Después de alcanzar un pico cercano a los 35 dólares en mayo, las acciones de la empresa cotizaron la mayor parte de octubre por debajo de 1 dólar, con un descuento del 98% respecto al valor neto de los 5.765 bitcoins que figuran en su balance.

Resulta que Nakamoto Holdings es víctima de su propia estrategia de financiación. Para recaudar fondos y comprar criptomonedas, la empresa realizó una serie de operaciones PIPE (Private Investment in Public Equity) en el mercado abierto, por un total de aproximadamente 563 millones de dólares. Estas operaciones emitieron cientos de millones de nuevas acciones a inversores privados con grandes descuentos, diluyendo significativamente la participación de los accionistas existentes. En septiembre, una gran cantidad de acciones PIPE quedaron liberadas para su negociación, lo que llevó a los inversores a vender rápidamente para asegurar ganancias y provocó el colapso del precio de las acciones. Además, una carta de Bailey a los accionistas instando a los especuladores de corto plazo a abandonar las acciones solo avivó el fuego.

“Los inversores que solo vienen a hacer trading en realidad son una fuente de financiación muy costosa para nosotros”, dice Bailey. “Sé que algunos no están de acuerdo con este punto de vista, pero lo que necesitamos son socios alineados a largo plazo. Para nosotros, esto es una apuesta a todo o nada”.

De hecho, Bailey afirma que pronto incorporará otras de sus empresas —incluyendo Bitcoin Magazine, la conferencia de bitcoin y la empresa matriz de consultoría BTC Inc., así como UTXO Management, que posee el fondo de cobertura 210k Capital y la firma de capital de riesgo 2140— a KindlyMD. Forbes estima que estas entidades podrían añadir hasta 200 millones de dólares de valor a la empresa de tesorería de bitcoin, además de aumentar la participación de Bailey (actualmente del 3%).

Bailey no comentó sobre los datos de Forbes, pero afirma que el efectivo generado por estos negocios rentables ayudará a KindlyMD a comprar más bitcoin. Según fuentes cercanas, solo los activos bajo gestión de 210k Capital pasaron silenciosamente de unos 100 millones de dólares en enero a 400 millones de dólares, cuadruplicándose.

La lógica de este emergente financiero es simple: Michael Saylor posee más de 600.000 bitcoins y no tiene ni necesita demasiadas operaciones comerciales. Los demás jugadores deben tener una estrategia diferenciada para justificar su existencia.

“Tenemos que hacer cosas que creen valor”, dice Bailey. “Operar empresas reales es una de esas formas”.

Aunque la sede de KindlyMD está en Salt Lake City, Utah, Bailey trabaja principalmente desde su casa en Guaynabo, Puerto Rico. En las videollamadas, suele sentarse frente a una enorme pintura de un banco envuelto en llamas. La obra, titulada “Burning Bank”, es de Cypherpunk Now, un artista cripto, y forma parte de la colección de cientos de piezas de Bailey.

“Cada vez que me reúno con banqueros, me aseguro de que la pintura esté de fondo”, dice riendo. Para alguien que quiere construir su propio banco, la escena no podría ser más apropiada.

Bailey creció en una granja en Fayetteville, Tennessee, a una hora al sur de Nashville. Desde joven se interesó profundamente por el dinero y los mercados. En 2009, ingresó a la Universidad de Alabama para estudiar economía, finanzas y matemáticas, decidido a convertirse en banquero de inversión.

“Era un súper fan de Warren Buffett y asistía a todas las reuniones de accionistas de Berkshire Hathaway cuando estaba en la universidad. Jamás imaginé que compraría bitcoin, era totalmente ajeno a lo que era en ese entonces”, recuerda.

En 2012, un amigo le envió un artículo sobre bitcoin y todo empezó a cambiar. Al principio, Bailey pensó que bitcoin era una estafa, pero no pudo probarlo. En noviembre de ese año, cuando el precio de bitcoin oscilaba entre 10 y 12 dólares, hizo su primera inversión.

En 2014, un año después de graduarse, Bailey se unió a Bitcoin Magazine, una de las primeras publicaciones centradas en la naciente criptomoneda, cofundada por Vitalik Buterin, quien luego crearía Ethereum. Poco después, Bailey y su amigo universitario Tyler Evans adquirieron la revista a través de BTC Inc., empresa que fundaron juntos.

Para ampliar el alcance de la marca, en 2019 lanzaron la conferencia de bitcoin. Este evento, que se ha convertido en el “Coachella” del mundo cripto, hizo de Bailey uno de los evangelizadores más influyentes de bitcoin. El año pasado, la conferencia en Nashville atrajo a 35.000 creyentes, inversores y políticos, incluido el entonces candidato presidencial Donald Trump.

Bailey cuenta que su vínculo con Trump comenzó en una conversación en Puerto Rico en 2024: cómo lograr que el presidente se interesara en bitcoin. “Paul Manafort fue el primer filtro, nos ayudó a entrar en su círculo”, dice. Pronto, el equipo de Bailey obtuvo permiso para hacer una presentación en la Trump Tower. El mensaje clave era simple: los votantes de bitcoin serán decisivos en las elecciones presidenciales. Trump, siempre hábil negociador, accedió a reunirse; si Bailey y sus amigos podían aportar votos y entusiasmo, la industria cripto tendría voz.

“Trump convierte todo en una temporada de The Apprentice, siempre estás en una audición”, agrega. “‘¿Querés ser asesor de bitcoin? Voy a buscar a otros tres para competir por el puesto’”. Bailey finalmente ganó; junto a líderes del sector, recaudó más de 100 millones de dólares para la campaña de Trump, incluyendo 21 millones solo en la conferencia de Nashville. En ese evento, la famosa promesa de Trump —hacer de Estados Unidos la capital mundial de las criptomonedas— se hizo ampliamente conocida.

“Al principio estaba muy inseguro, pero los vítores del público lo hicieron cambiar de opinión. Al irse dijo ‘A estos fanáticos de bitcoin les gusto, son mi gente’”, recuerda Bailey. Ahora es asesor informal del presidente. Según él, Trump simplemente se dio cuenta de que las criptomonedas reciben un trato diferente al de cualquier otra clase de activos (tras las elecciones, Trump ya ha ganado cientos de millones de dólares con cripto). Bailey cree que el objetivo ahora es crear un entorno de competencia justa, y la visión más ambiciosa es que Estados Unidos sea el país más amigable del mundo para los negocios de bitcoin.

Bailey afirma que, en sus 13 años de carrera, ha invertido en más de 100 empresas relacionadas con bitcoin; las más exitosas, Metaplanet y Smarter Web, convirtieron inversiones de millones en retornos de cien veces. Dice que las recompensas no son solo financieras; las buenas ideas se replican. “Si miles de empresas de bitcoin prosperan, ganamos todos”.

Esta visión a largo plazo, inspirada en Buffett, es la que ahora impulsa el desarrollo de KindlyMD. Bailey imagina convertirla en una gran holding con filiales rentables y operativamente independientes. Para él, esto no es solo una estrategia de inversión, sino una repetición de la historia monetaria. Lo que llama el “patrón bitcoin” remite a la evolución del oro: las casas de cambio de metales se convirtieron en bancos de metales, luego en bancos centrales y bancos de inversión. Según Bailey, las empresas de tesorería de bitcoin de hoy son las casas de cambio digitales de la era moderna, avanzando hacia una nueva forma de banca.

KindlyMD está impulsando esta transformación. La empresa ya ha invertido en otras holdings de bitcoin, como la japonesa Metaplanet y la neerlandesa Treasury B.V. “Imaginá incubar un ETF”, explica Bailey. “Eso es exactamente lo que estamos haciendo: incubando estos ETF gestionados activamente en todo el mundo, pero en forma de acciones corporativas”. Por supuesto, como otras nuevas empresas de tesorería cripto, Bailey ha evitado el escrutinio de la SEC sobre los ETF y las IPO al ingresar al mercado público de esta manera.

Aunque la “presentación” de KindlyMD en Wall Street fue un fracaso, a Bailey no le preocupa demasiado. “Lo mejor de bitcoin es que es muy indulgente; podés cometer errores en tu carrera y volver a empezar,” dice Bailey.