El precio de XRP está siendo sostenido principalmente por los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los flujos de entrada de inversores, más que por el crecimiento en el uso de la red. Esa evaluación proviene de un análisis reciente realizado por Mike Fay, colaborador de Seeking Alpha.
El análisis de Mike Fay señala la demanda de los ETF como un factor clave que respalda la valuación de XRP. Cabe destacar que los ETF spot de XRP se lanzaron en Estados Unidos en noviembre de 2025 y desde entonces han atraído miles de millones de dólares en activos.
El fondo Canary Capital fue el primer ETF de XRP, lanzado el 13 de noviembre. Actualmente ocupa el primer lugar en activos bajo gestión (AUM), con 392,75 millones de dólares. El Bitwise XRP ETF, que se lanzó una semana después, está en segundo lugar y posee alrededor de 309,6 millones de dólares en AUM. Franklin XRP ocupa el tercer lugar, con 287,85 millones de dólares en AUM.
XRP atrajo casi 3.700 millones de dólares en entradas netas de inversión durante 2025, ocupando el tercer lugar entre los activos digitales detrás de Bitcoin y Ethereum. La exposición total a la inversión se situaba apenas por debajo de los 3.600 millones de dólares al comenzar la primera semana de 2026, a pesar de pequeñas salidas a principios de año.
Al momento de esta publicación, el flujo neto acumulado de los ETF de XRP es de 1.200 millones de dólares tras una salida neta de 40,8 millones de dólares ayer, 7 de enero. Esto marcó los primeros flujos negativos en 2026. Así, el patrimonio neto total de los ETF de XRP se sitúa en 1.530 millones de dólares.
Mientras los flujos hacia los ETF se mantuvieron sólidos, la actividad en el XRP Ledger disminuyó en el mismo período. Según los datos citados por Fay, las direcciones activas diarias cayeron casi un 27% interanual en el cuarto trimestre de 2025. Las cifras trimestrales mostraron alrededor de 21.700 direcciones activas, frente a casi 30.000 un año antes.
El volumen de transacciones disminuyó menos bruscamente, cayendo aproximadamente un 12% interanual. Las comisiones de la red bajaron de forma más pronunciada. Las comisiones generadas durante el cuarto trimestre llegaron a unos 129.000 dólares, frente a casi 600.000 dólares del trimestre anterior. Las comisiones totales del año alcanzaron aproximadamente los 2,3 millones de dólares.
Fay destacó las comisiones como una medida clave de la actividad económica, señalando que reflejan la demanda real de espacio en bloques más que el interés especulativo.
El XRP Ledger registró un fuerte crecimiento porcentual en la actividad de stablecoins durante 2025. El volumen de transferencias de stablecoins alcanzó alrededor de 1.000 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento cercano al 500% interanual. La oferta de stablecoins en la red también creció durante ese período.
A pesar de ese crecimiento, la participación del XRP Ledger en el volumen global de transferencias de stablecoins siguió siendo pequeña. El total de transferencias de stablecoins a través de blockchains alcanzó casi 19,7 billones de dólares durante el trimestre, dejando al XRP Ledger con una cuota de mercado inferior al 0,01%.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});La capitalización de mercado de XRP rondó los 136.000 millones de dólares durante el período analizado. Fay señaló que métricas de valuación como la relación valor de mercado/valor realizado se mantuvieron por encima de los promedios históricos, lo que indica que los precios superaron el costo realizado de los tenedores.
También advirtió sobre los riesgos asociados a la estructura de los ETF. A diferencia de los mercados spot de criptomonedas, los ETF sólo cotizan durante el horario de mercado. Eso limita la capacidad de los inversores para reaccionar ante movimientos de precios durante los fines de semana o sesiones nocturnas.
Fay concluyó que el desempeño del precio de XRP depende cada vez más de los flujos de inversores y no tanto del uso de la red. Si bien los ETF ofrecen acceso regulado y liquidez, los datos on-chain muestran un crecimiento limitado hasta ahora. Si la actividad de la red podrá alcanzar las expectativas del mercado sigue siendo una cuestión clave a medida que avanza 2026.
