Las acciones de GOOG están subiendo junto con el VIX. Eso no suele pasar. El VIX mide el miedo en los mercados, así que cuando sube, las acciones generalmente bajan, especialmente las grandes.
GOOG subió un 2% hoy, y el VIX subió un 1,2%, según datos de Google Finance.
¿Por qué entonces las velas verdes para Google, te preguntás? Bueno, todo tiene que ver con una venta de deuda histórica. Alphabet está recaudando efectivo de una manera que no se veía en una empresa tecnológica en décadas.
Alphabet está por vender un bono a 100 años, valuado en libras esterlinas. Está vendiendo cinco tramos distintos de bonos en esa moneda. Uno de ellos no vencerá hasta el año 2126.
Y ojo, es la primera vez que una empresa tecnológica intenta algo así desde que Motorola lo hizo en 1997. Normalmente, los que emiten bonos a un siglo son gobiernos o universidades.
Las empresas no los tocan porque cien años es demasiado tiempo para planificar en el mundo tech.
Mike Burry, de The Big Short, ya hizo esta comparación en un posteo en X, dejando en claro que está bajista con GOOG, aunque hay que recordar que este es el tipo que predijo 20 de las últimas 2 crisis de mercado.
Alphabet se prepara para una venta de deuda récord y hace subir sus acciones
El bono a 100 años es solo una parte. Alphabet también está vendiendo bonos en dólares estadounidenses por 20 mil millones, mucho más que los 15 mil millones que se esperaban. La demanda por esta colocación se disparó. Los pedidos superaron los 100 mil millones en el pico. Ahora es una de las mayores ofertas de bonos corporativos de la historia. Y todo es por la carrera de la IA.
El bono que vence en 2066 se está vendiendo con una prima más ajustada. Antes, era 1,2 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro. Ahora es solo 0,95 puntos. Eso significa que los compradores aceptan menos pago. Buscan cualquier cosa ligada a la IA, y Alphabet está en el centro de todo.
La semana pasada, Alphabet dijo que planea gastar hasta 185 mil millones de dólares en proyectos de capital este año. Más de lo que gastó en los últimos tres años juntos. La mayor parte de esa plata va a la construcción de data centers y la compra de chips de IA. Brian Nowak de Morgan Stanley dijo en CNBC que Alphabet podría incluso gastar 250 mil millones para 2027.
Varias entidades bancarias están ayudando con la venta de bonos. JPMorgan, Goldman Sachs y Bank of America manejan la parte estadounidense. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada y Wells Fargo también están involucrados. Todos se mantuvieron herméticos cuando les preguntaron por el acuerdo.
Las tecnológicas recortan el flujo de caja para no quedarse atrás en el crecimiento de la IA
El año pasado, las cuatro principales empresas de internet de Estados Unidos generaron 200 mil millones de dólares en flujo de caja libre, que en realidad es menos que los 237 mil millones de 2024. Toda esta inversión en IA está comiéndose las ganancias. Pero siguen llenas de efectivo. Al cierre del último trimestre, estas cuatro empresas tenían más de 420 mil millones combinados, simplemente en efectivo o equivalentes.
Esa es una ventaja enorme frente a startups de IA como OpenAI y Anthropic, que son rápidas y llamativas, pero no tienen la billetera de Alphabet.
Analistas de Deutsche Bank dijeron la semana pasada que el gasto de Alphabet está construyendo lo que llamaron un “foso significativo”. Es una forma nerd de decir que buscan bloquear a la competencia.
Las grandes empresas siguen probando herramientas de IA que crean apps solo escribiendo unas pocas palabras, lo que obviamente requiere mucha capacidad de cómputo. Proveedores de nube como Alphabet están viendo una demanda enorme por esa potencia, lo que los obliga a invertir aún más.
Aun así, no todo es color de rosa. Hay quienes están preocupados. Si OpenAI tropieza, podría golpear fuerte a todo el mercado. Esa empresa tiene más de 1,4 billones de dólares en acuerdos de IA en camino. Si ahí algo sale mal, el lío podría contagiarse.
