Las stablecoins debilitan el crédito bancario y la política monetaria en Europa: ECB
El Banco Central Europeo afirmó que el uso creciente de stablecoins puede retirar dinero de los depósitos bancarios y debilitar la manera en que la política monetaria se transmite a los préstamos, según un nuevo documento de trabajo del BCE publicado este martes.
Según el BCE en su última serie de documentos de trabajo, “Stablecoins y la Transmisión de la Política Monetaria”, publicada el martes, se espera que la creciente adopción de stablecoins, que son activos digitales frecuentemente vinculados a monedas como el dólar estadounidense o el euro, desvíe fondos de los depósitos bancarios tradicionales.
“Nuestro análisis muestra que el aumento del interés en stablecoins está vinculado a una disminución medible en los depósitos bancarios minoristas y una reducción de los préstamos a empresas”, señala el informe, destacando que las stablecoins pueden reducir la cantidad de crédito que los bancos otorgan a la economía real.
El BCE señaló que los efectos no son lineales y varían según la escala de adopción de stablecoins, sus características de diseño y la manera en que son reguladas.
El informe forma parte de los esfuerzos continuos del BCE para monitorear las stablecoins, cuya capitalización de mercado se ha más que duplicado en los últimos tres años hasta alcanzar los USD 312 mil millones, y se proyecta que llegue a USD 2 billones para 2028.
Impacto de las stablecoins: bancos, política monetaria y por qué la moneda importa
Al evaluar el impacto de la creciente adopción de stablecoins sobre los bancos, el BCE destacó un efecto de sustitución de depósitos, donde hogares y empresas trasladan fondos desde los depósitos bancarios minoristas hacia activos digitales.
“Los bancos dependen en gran medida de los depósitos como fuente de financiación estable y de bajo costo para respaldar los préstamos a hogares y empresas”, indicó el estudio.
“Cuando los depósitos disminuyen, los bancos pueden verse obligados a depender más de financiación mayorista o basada en el mercado, la cual suele ser más cara y menos estable”, agregó.
Desarrollo actual y esperado del mercado de stablecoins. Fuente: BCE (Citigroup, Coinbase, JPMorgan) El informe también concluye que las stablecoins pueden modificar cómo las tasas de interés de la política influyen en los costos de financiación y préstamos de los bancos, con impactos distintos según el nivel de adopción, el diseño y la regulación.
“Encontramos que la adopción de stablecoins interfiere con múltiples canales de transmisión de la política monetaria, pudiendo debilitar la previsibilidad de las acciones de política”, dijo el BCE.
El banco central advirtió que las stablecoins denominadas en monedas extranjeras pueden debilitar aún más la conexión entre la política monetaria doméstica y el otorgamiento de créditos bancarios, con riesgos amplificados cuando el mercado está dominado por tokens fuera del euro.
El estudio reiteró que las stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses conforman la gran mayoría del mercado de stablecoins. Datos de CoinGecko muestran que estos tokens ligados al dólar están valorados en USD 301 mil millones, lo que representa el 97% de la capitalización total del mercado de stablecoins al momento de la publicación.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Después del cierre de un importante gasoducto, Arabia Saudita busca aumentar las exportaciones de petróleo crudo por el Estrecho de Ormuz.
La semana pasada, tras el ataque en Arabia Saudita, se cerró el oleoducto de este a oeste que anteriormente transportaba hasta 5 millones de barriles de petróleo por día. El Secretario de Energía de Estados Unidos dijo que espera que el oleoducto vuelva a operar pronto, pero funcionarios locales afirman que la recuperación podría tomar varias semanas. En agosto, las exportaciones de petróleo crudo de Arabia Saudita bajaron a 3 millones de barriles por día, el nivel más bajo en al menos nueve años, aunque repuntaron en septiembre. Irán declaró que, a pedido de Arabia Saudita, se pospuso la reunión sobre el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz, que estaba planeada para este lunes entre los países del Golfo. Trump dijo que Irán está ansioso y necesita con urgencia llegar a un acuerdo; él decidirá si EE. UU. participa y mantiene una postura abierta.
Los fondos de cobertura acaban de reconstruir sus posiciones largas en tecnología, pero el soporte clave del Nasdaq ya empieza a debilitarse.
El índice Nasdaq 100 se acerca al límite inferior de su rango lateral de varios meses; los futuros han roto la línea de tendencia alcista y la media móvil de 100 días, lo que debilita el panorama técnico. Los fondos de cobertura habían realizado fuertes compras en acciones tecnológicas, concentrando sus posiciones y aumentando el riesgo de caídas. Las controversias sobre la seguridad de la inteligencia artificial y los riesgos en el suministro de energía actúan como catalizadores adicionales. Si se pierde el soporte clave y el nivel de pánico del mercado sigue siendo bajo, la volatilidad podría ser reevaluada.
¡El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años supera el 5%! "El profeta" advierte: la venta aún no ha terminado
Steven Barrow, jefe de estrategia G10 de Standard Bank, quien fue el primero en predecir un 5% en febrero de este año, elevó su pronóstico para el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años a 5,2% para fin de año y espera que suba aún más a 5,3% en el primer trimestre de 2027. Señaló que las presiones en la cadena de suministro, el cambio climático y las restricciones a la oferta laboral por la política migratoria de Estados Unidos se están volviendo más fuertes que nunca. Al mismo tiempo, el índice del dólar tuvo un aumento diario de hasta el 0,6%, y podría registrar su mejor desempeño diario desde el 17 de junio.
¿Avanzando contra la corriente en la tormenta de "desaceleración de la IA"? Se rumorea que Kioxia planea cotizar en Estados Unidos para recaudar al menos 10 mil millones de dólares.
Kioxia supuestamente está considerando recaudar 10 mil millones de dólares mediante una oferta pública en Estados Unidos.
Precios de las criptos
Más
