¿Cambio de presidente en la Reserva Federal = Gran caída en las acciones estadounidenses?
2. Tomando a Powell como ejemplo. Él asumió el cargo el 5 de febrero de 2018; en realidad, el flash crash a principios de 2018 ocurrió el 26 de enero. Si se usa el método A, el máximo retroceso durante los 6 meses tras la toma de posesión de Powell fue de 2,56%; si se usa el método B, el retroceso máximo fue de 9,45%. Ambos valores están muy por debajo de lo que muestra el gráfico.
3. Además, sea cual sea el método estadístico de retroceso, el retroceso máximo en los 6 meses posteriores a la llegada del presidente de la Reserva Federal no muestra diferencias significativas respecto al retroceso máximo de cualquier periodo de 6 meses elegido aleatoriamente en la historia del SP500.
4. Si usamos la definición de retroceso A:
1) El retroceso máximo en los 6 meses tras la toma de posesión de los últimos 7 presidentes es el siguiente:
Miller (1978-03-08): 0,00%
Volcker (1979-08-06): 4,25%
Greenspan (1987-08-11): 32,82%
Bernanke (2006-02-01): 4,58%
Yellen (2014-02-03): 0,00%
Powell (2018-02-05): 2,56%
2) La distribución del retroceso máximo en cualquier periodo de 6 meses en el SP500 es:
Percentil 10: 0,09%
Percentil 25: 1,44%
Percentil 75: 8,98%
Percentil 90: 16,24%
Las medianas de ambos prácticamente coinciden. En la prueba de igualdad de medias, el test t: p=0,2870, test de Wilcoxon: p=0,3438; no hay diferencia significativa.
5. Si usamos la definición de retroceso B
1) El retroceso máximo en los 6 meses tras la toma de posesión de los últimos 7 presidentes es el siguiente:
Burns (1970-02-01): 23,21%
Miller (1978-03-08): 17,12%
Volcker (1979-08-06): 13,31%
Greenspan (1987-08-11): 33,51%
Bernanke (2006-02-01): 7,70%
Yellen (2014-02-03): 12,38%
Powell (2018-02-05): 9,45%
2) La distribución del retroceso máximo en cualquier periodo de 6 meses en el SP500 en la historia es:
Percentil 10: 7,80%
Percentil 25: 9,97%
Percentil 75: 17,74%
Percentil 90: 22,12%
6. En resumen, según las tendencias históricas, el mercado de acciones estadounidense casi siempre presenta retrocesos significativos en cualquier periodo de 6 meses; esto es lo habitual, y los próximos 6 meses no serán la excepción. Incluso se puede suponer que, debido a que la valoración de las acciones estadounidenses está en un nivel históricamente alto, la magnitud de los retrocesos futuros podría ser superior a la mediana histórica.
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