La “retirada silenciosa” de anoche

Fuente: Círculo de Inteligencia de Wall Street

El desapalancamiento de activos con alto apalancamiento, alta volatilidad y sobrepoblados no suele ser una acción de inversores minoristas.

Hoy el mercado global enfrentará una prueba:

Primero, el cierre de ayer estuvo lleno de dudas, ya que las relaciones lógicas entre los activos se rompieron repentinamente. El precio del petróleo se desplomó, el oro, la plata y bitcoin también cayeron de manera sincronizada. Este fenómeno no puede explicarse simplemente con el “rumor sobre EE.UU. e Irán”. No parece ser un “cambio en el apetito por el riesgo”, sino más bien un “mercado desapalancando colectivamente”, una retirada “silenciosa”.

Segundo, la bolsa estadounidense se comportó como un “pájaro asustado”; a pesar de la fuerte caída del crudo y la baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, el mercado de acciones no subió mucho.

1) El cierre en positivo se debió únicamente al repunte al final de la jornada.

2) Esta vez, el Dow Jones subió más que el S&P 500 y el Nasdaq, lo que parece indicar que el dinero está saliendo de las sobrepobladas empresas de AI y las gigantes tecnológicas. Cuando el futuro es incierto, la táctica más segura es retirar fondos de las acciones tecnológicas de AI más caras y concurridas, y colocarlos en las blue chips del Dow Jones, que ofrecen dividendos, flujo de caja y baja valuación.

Tercero, el comportamiento del precio del petróleo es aún más extraño. El precio cayó por rumores pero, tras ser desmentidos, no recuperó las pérdidas. Que el precio no repunte después de desmentir el rumor indica que los principales bajistas no están apostando solo por el rumor, sino que están usando el rumor (aprovechando la confusión) como tapadera para tomar ganancias y retirarse de manera defensiva.

La televisión estatal iraní informó que un borrador de memorando de entendimiento muestra que el ejército de EE.UU. levantará el bloqueo marítimo y se retirará de las aguas cercanas a Irán, aunque el acuerdo aún no se ha alcanzado. Según el informe, Irán reanudará el tráfico en el Estrecho de Ormuz; si esto sucede simultáneamente con el levantamiento del bloqueo estadounidense, podría provocar el rápido regreso de una gran cantidad de suministro de crudo al mercado de petróleo.

La cuenta Rapid Response de la Casa Blanca publicó en X que el borrador de un acuerdo de paz temporal entre EE.UU. e Irán, reportado por la televisión estatal iraní, es “completamente fabricado” y “no es cierto”.

Cuarto, los futuros estadounidenses abrieron hoy a la baja, trasladando la presión a los mercados asiáticos. Hoy es importante seguir el VIX: si el mercado de acciones cae pero el índice VIX permanece estable, indica que los principales actores institucionales solo están reajustando sus carteras de manera gradual; pero si el VIX sube abruptamente, hay que estar atentos (el mercado empieza a buscar protección).