La caída de los precios del petróleo contrarresta la fortaleza del dólar, aliviando significativamente la presión inflacionaria global.

⑴ El índice del dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en más de un año, mientras que monedas de mercados emergentes como el won surcoreano cayeron a mínimos de varios años. Sin embargo, este fortalecimiento del dólar no provocó el habitual impacto inflacionario importado, principalmente porque el acuerdo de paz temporal entre Estados Unidos e Irán impulsó una fuerte caída en los precios de la energía. El Brent ha disminuido aproximadamente un 40% desde su máximo durante el conflicto. ⑵ La rápida caída de los costos de la energía está contrarrestando de forma acelerada el efecto inflacionario de la depreciación de las monedas locales. En Estados Unidos, la variación interanual del precio del crudo llegó a ser negativa, y el precio del gas natural en Europa es un 45% más bajo que en el punto máximo de la guerra. Además, la valoración de las expectativas de inflación en el mercado se ha reducido de manera significativa. ⑶ Los economistas de las instituciones han rebajado sus previsiones de subidas de tasas del Banco Central Europeo; la tasa de intercambio de inflación a un año en la eurozona bajó del 3,90% de hace un mes al 2,45%, mientras que en el Reino Unido la tasa a dos años volvió a niveles previos a la guerra. El mercado de tasas espera que el Banco de Inglaterra solo suba la tasa una vez este año, muy por debajo de las tres veces previstas hace algunos meses. ⑷ La caída de los precios del petróleo también alivió la presión para endurecer las políticas en varios países. Japón, a pesar de que el yen se acerca a su nivel más bajo en casi 40 años, no intervino en el tipo de cambio, en parte porque el precio actual del petróleo es mucho más bajo que cuando intervino anteriormente. Esto podría romper el ciclo de retroalimentación negativa entre el tipo de cambio y la inflación que enfrentan los países asiáticos importadores de energía.