Un analista revela que SpaceX y CoreWeave podrían asociarse directamente con un fabricante ODM, lo que lleva a la degradación de la calificación de inversión de Dell.
BlockBeats News, 25 de junio – Jeff Pu, jefe de Investigación Tecnológica Internacional en GF Securities de Hong Kong, publicó un resumen de investigación en el que rebajó la calificación de las acciones de Dell de "Comprar" a "Mantener". La razón principal es que el precio de las acciones de Dell ha aumentado un 200% desde el último informe de ganancias, sumando un incremento total del 200% desde que la calificación fue subida en octubre. La valoración actual supera 20 veces las ganancias por acción previstas para el año fiscal 2028, lo que indica un potencial alcista significativamente limitado.
Pu indicó que en el sector de servidores de IA, SMCI ha demostrado una mayor competitividad, y se espera que SMCI obtenga más órdenes de gabinetes NVL72 en la construcción del centro de datos de IA a nivel gigavatio de SpaceX prevista para 2027.
Además, el analista advirtió específicamente sobre el creciente riesgo de cooperación directa con ODM. Grandes clientes de infraestructura de IA como SpaceX y CoreWeave están evaluando la posibilidad de cooperar directamente con fabricantes ODM como Quanta, Hon Hai y Pegatron, eludiendo a integradores de servidores de marca como Dell, lo que comprime aún más la cuota de mercado y los márgenes de beneficio de los fabricantes tradicionales.
Al mismo tiempo, el negocio tradicional de PC de Dell también enfrenta presión. Los envíos por contrato ODM se han debilitado, y se espera que los envíos disminuyan de manera secuencial en el próximo trimestre, lo que provoca una desaceleración en el impulso de crecimiento general.
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