¡Se ven oportunidades con el PCE de mayo!

PCE

Antes de empezar con las noticias de hoy, quiero contarles algunos cambios que se vienen en el canal.

Primero, vamos a mantener la visión de inversión a largo plazo, eso no va a cambiar. Pero al mismo tiempo, cuando veamos oportunidades de trading a corto plazo, voy a decirlo de manera clara: cuál creemos que es la oportunidad y cuáles son los riesgos. También incluiré algunas operaciones cortas pequeñas, y algunas ideas propias sobre trading de pares; en resumen, ya no voy a andarme con rodeos. Esto lo hago principalmente para compartir ideas y sumar perspectivas, porque muchos espectadores pueden pensar igual, pero no saben cómo implementarlo mejor. Y si comparto cómo pienso actuar, tal vez les sea útil.

Además, si yo o algún analista del equipo tiene una operación interesante para compartir, lo vamos a hacer en el mismo día, explicando claramente el retorno y los riesgos, y cuál es el catalizador que hay que observar. Así quizás podamos compartir algo de nuestra manera de pensar en inversiones, o evitar errores a través de nuestra experiencia práctica.

En este tiempo estuve mirando los cambios en el sector inmobiliario de Estados Unidos; en las noticias también mencioné algunos detalles. Yo y el analista Steven, compramos FMCC en el mercado OTC estadounidense, el catalizador es la aprobación formal de la ley de accesibilidad y la posible re-cotización. El riesgo es que la liquidez en OTC es muy baja y el peligro, muy elevado. Además, si se dan dos subas más de tasas de interés, o si la inflación no mejora, voy a reevaluar la operación, así que la posición será muy pequeña. Esta es mi opinión personal y no constituye una recomendación de inversión. Más o menos eso.

Bien. Los cambios empiezan a implementarse desde la semana que viene. Para mí, esto me da más motivación y sentido de desafío, lo espero con ganas y agradezco las críticas y sugerencias de los espectadores. Puedo decir que lidiar con ustedes es muchísimo más difícil que enfrentar a las empresas que cotizan en bolsa, pero me gusta.

Bueno, primero un rápido repaso de los datos de PCE de mayo de ayer, después cuento las novedades de OpenAI y Apple.

El PCE de ayer estuvo básicamente dentro de lo esperado, y lo más importante, el crecimiento mensual del PCE núcleo, que representa la tendencia central, fue del 0,3%. Esto es un poco más rápido que el 0,25% de abril y que el 0,3% de marzo, así que se puede decir que en mayo la tendencia no aflojó. Aunque vemos que el precio del petróleo cayó mucho en junio, su impacto en la inflación núcleo probablemente no sea lineal, sino que puede demorar un poco. Si no pasa nada raro, quizás los datos de agosto y septiembre sean clave para juzgar cómo va a cerrar el año la inflación.

Para ver detalles, vamos directo al sector servicios, el más importante en el PCE. Los mayores pesos en servicios son salud y vivienda; en mayo, salud subió mucho respecto al mes anterior, mientras que vivienda bajó bastante. Los dos se compensaron, pero desde el punto de vista de la rigidez, el enfriamiento de vivienda ayuda más a mejorar la inflación núcleo. ¿Seguirá aflojando la vivienda? Mirando en detalle, el mayor factor es el alquiler, y dentro del alquiler, el principal impulsor es el alquiler de casas propias y fijas. En los últimos tres años, desde el pico de diciembre 2022 fue bajando, llegó a un piso en el cuarto trimestre del año pasado, después en abril de este año subió mucho, y en mayo volvió a bajar fuerte. Pienso que esa volatilidad es bastante significativa.

Obviamente, eso no significa que los datos interanuales vayan a desacelerar mucho, pero sí puede indicar que la peor etapa, tanto en servicios como en inflación núcleo, es probablemente abril de este año, o sea que ya pasó lo peor. Y si en junio el CPI ve una tendencia similar en el mismo rubro, creo que, con la confirmación por datos consecutivos y duales, los mercados están siendo demasiado pesimistas respecto a las tasas y la inflación: el riesgo real no es tan alto como se piensa. El 14 de julio, cuando salga el CPI, será una ventana clave para comprobar esto, así que estén atentos.