¡Alarma técnica! El precio del oro cae un 14% en el segundo trimestre; la “cruz de la muerte” aparece por primera vez y señala una tendencia bajista

　　En el segundo trimestre de este año, el oro spot cayó aproximadamente un 14%, registrando la mayor caída trimestral desde 2013. El oro, que al principio del año alcanzó un nuevo máximo de 5400 dólares, ahora lucha repetidamente en el nivel de 4000 dólares. Sumado a la aparición técnica de la “cruz de la muerte”, el precio del oro podría enfrentar mayor presión descendente en el futuro.

　　Según el análisis de Renaissance Macro Research, el oro mostró por primera vez la cruz de la muerte en este ciclo, lo que confirma la alerta de burbuja emitida por la entidad en el cuarto trimestre del año pasado.

　　Cabe destacar que la cruz de la muerte es una señal técnica bajista, que ocurre cuando la media móvil de 50 días de un activo cruza por debajo de la media móvil de largo plazo (en este caso, la de 200 días). Esta señal indica que la presión de venta a corto plazo está aumentando, y podría iniciar una tendencia de caída sostenida en el futuro.

　　Renaissance Macro Research señaló: “Estos han sido los tres meses con peor desempeño en más de una década.”

　　Los factores de caída incluyen: la postura agresiva del presidente de la Reserva Federal, Walsh, el constante fortalecimiento del índice del dólar y la continua salida de fondos de los ETF de oro.

　　Renaissance Macro Research afirmó abiertamente: “La razón es simple. El oro, como activo refugio sin intereses, actualmente no tiene ninguna ventaja.”

　　Los metales preciosos acaban de presentar un segundo trimestre deprimente: el oro registró su peor desempeño trimestral desde el segundo trimestre de 2013 y la plata la mayor caída trimestral desde el primer trimestre de 2020. Las razones principales incluyen el fortalecimiento del dólar y la expectativa del mercado de que la Fed subirá tasas en los próximos meses.

　　En la Bolsa de Comercio de Nueva York (COMEX), el contrato de oro para entrega en julio cayó un 13,4% en el segundo trimestre, hasta 4022,90 dólares por onza; la mayor parte de la caída se concentró en junio, con una baja mensual del 11,8%, el mayor descenso mensual desde junio de 2013.

　　El contrato de plata para entrega en julio cayó un 20,4% en el segundo trimestre, hasta 59,477 dólares por onza; en junio, bajó un 21,34%, la mayor caída mensual desde septiembre de 2011.

　　En enero de este año, impulsado por la debilidad del dólar, las compras de los bancos centrales y el aumento del interés de los minoristas, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo, pero desde entonces ha caído cerca de un 25% y actualmente se mantiene apenas por encima de los 4000 dólares por onza.

　　Analistas de Mitsubishi UFJ Financial Group señalaron: “Debido a la debilidad de los precios de la energía, la firmeza del dólar y la expectativa de tasas de interés altas a largo plazo que reducen la demanda de activos refugio sin intereses, el oro podría enfrentar presión en el corto plazo.”

　　Ole Hansen, jefe de estrategia de commodities en Saxo Bank, considera: “El precio del oro primero debe superar los 4100 dólares para que razonablemente se pueda considerar que tocó fondo.”

　　Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote, señaló que los 4000 dólares se consideran el “nivel clave de soporte” para el oro; si el precio no logra recuperarse hasta los 4115 dólares por onza, sigue siendo vulnerable a más ventas. De todos modos, el oro sigue siendo un activo atractivo para los inversionistas a largo plazo.

　　Ozkardeskaya explicó: “El trimestre pasado, varios bancos centrales vendieron parte de sus reservas de oro para hacer frente a la suba de los precios de la energía; al final, necesitarán reponer esas reservas. La cuestión es: ¿a qué precio?”

　　Suki Cooper, responsable global de investigación de commodities en Standard Chartered, considera que la reciente caída en los precios de los metales preciosos refleja “liquidez y toma de ganancias”, más que un “cambio de narrativa”. Cuando los inversores necesitan efectivo, venden activos líquidos y de buen rendimiento, y tanto el oro como la plata, tras subas históricas, cumplen ambos requisitos.

　　Cooper indicó que la presión de venta a corto plazo no implica necesariamente un deterioro de las perspectivas a largo plazo del oro. En su opinión, la demanda de los bancos centrales, las preocupaciones de deuda, la inquietud sobre las monedas fiat y la necesidad de diversificación de portafolios continúan respaldando una recuperación del precio del oro por encima de los 4500 dólares.

　　Las señales clave actuales incluyen: si los bancos centrales seguirán comprando oro, si tras la debilidad estacional la demanda en India mejorará, si el precio del oro logrará mantenerse cerca de los 4000 dólares y si las tasas de interés bajarán. En resumen, los factores estructurales de soporte para el oro siguen siendo sólidos, pero la tendencia a corto plazo es todavía incierta.

　　Al cierre de esta edición, el oro spot subió un 0,66%, situándose en 4058,09 dólares por onza. Previamente, el presidente de la Fed, Walsh, pronunció en el foro del Banco Central Europeo en Portugal un discurso más moderado de lo esperado, lo que alivió la preocupación del mercado sobre los próximos pasos de la Fed.

Editor responsable: Zhu Henan