¿Ya se ajustaron adecuadamente las acciones tecnológicas en el mercado estadounidense?
1.Anteriormente, hemos contabilizado que la mayor caída promedio del Nasdaq durante las tendencias tecnológicas y la reciente tendencia de IA ha sido alrededor del 10% (¿Cuánto tiempo y espacio duran los ajustes en cada ciclo tecnológico?). Sin embargo, dado el actual desacople entre hardware y software, hemos realizado un análisis más detallado sobre el índice Philadelphia Semiconductor y los factores de momentum, que representan mejor la actual tendencia de IA.
2.Desde el 22 de junio, la caída del índice Philadelphia Semiconductor y de los factores de momentum básicamente sigue el patrón histórico. El índice Philadelphia Semiconductor/Factor de Momentum de Morgan Stanley/Factor de Momentum TMT de Morgan Stanley/Factor de Momentum de Goldman Sachs/Factor de Momentum de Goldman Sachs, durante la tendencia tecnológica de 1995-2000 y la tendencia de IA desde diciembre de 2022, muestran una mediana de máxima caída cercana al 15%. El ajuste desde el 22 de junio hasta ahora básicamente cumple con dicho patrón.
3. La valuación del índice Philadelphia Semiconductor ha regresado a niveles de principios de abril, y el PEG para 2026/2027 se encuentra en su nivel histórico más bajo, por lo que la valuación actual no ha anticipado el crecimiento de las ganancias futuras. Según los datos más recientes, el índice Philadelphia Semiconductor tiene un TTM y Forward PE de 43.9x y 22.7x respectivamente, básicamente regresando al nivel del primer día después de la firma del acuerdo de alto al fuego entre Estados Unidos e Irán en abril, ocupando solo el percentil 48,3% y 16,9% desde el inicio de la actual tendencia de IA. Además, el PEG para 2026/2027 es de 0.6/0.4, un mínimo histórico; la valuación actual no ha descontado el crecimiento futuro de ganancias.
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